Mysteel：无缝管短期内上行乏力

进入12月以来，市场需求继续萎缩，受环保及亏损影响，临沂地区管厂产量继续下降，目前开工率低于50%，库存仍在小幅上升，下游采购积极性不高，加之其他国有钢厂无缝管价格均处于低位，受此影响，短期内无缝管仍有下行空间。

一、近期无缝管与管坯价格对比图

由上图可知，自8月份临沂地区执行现场政策以来，无缝管价格涨幅明显高于管坯，利润尚可，但到了9月份后，随着限产恢复以及库存的增长，无缝管厂家逐步回调价格，管厂与管坯的价差逐步回落到不足500元/吨左右，以目前轧制费用、环保成本来看，管厂已经面临亏损。

二、库存方面

由上图可知，临沂地区库存近期变化不大，且有小幅走高的迹象，虽然近期下游需求萎缩明显，但厂家开工率也不足一半，需求减少的同时，供给也在缩量，而这一主要原因也是利润的萎缩，考虑到短期市场难有利好，库存或继续走高。

综合考虑，受季节性因素影响，市场需求短期内或仍维持偏低水平，而虽然厂家目前限产比例较高，库存方面也难以回落，尤其今年商家主动冬储积极性不高，加大了市场的不确定性。另悉，目前各个管厂订单情况均不理想，考虑到今年无缝管整体产能的增加，市场短期内压力依旧较大，上行动力不足。