前言：春节将至，市场过节气氛愈发浓厚，多数商家已经基本处于休市状态，市场出货量几乎为零，下游工厂也已全部停工，整个钢材市场显得十分清淡。那么2020年节后的江苏市场又将如何呈现呢？下面笔者将对比往年同期情况进行对比，对新春后的江苏冷轧市场做简要分析！
一、春节南京市场冷轧前后价格回顾
图1：南京市场和全国近10年冷轧板卷价格走势
数据来源:钢联数据
由上图看出，全国冷轧均价和南京冷轧价格走势十分相似，且价格最高点与最低点也都几乎贴合，说明江苏省会南京冷轧价格基本符合全国均价走势。由趋势来看，2010年到2016年钢价一路下跌，究其缘由主要有以下几点：1、钢材产量连创新高、库存维持升势，产能过剩引发钢价高位回调。2、成本推动钢价上涨动力减弱，下游接受涨价情绪不高。3、产能过剩危机，加速淘汰落后产能力度4、市场库存处于高位，贸易商心态悲观疯狂甩货。直到2016年1月底，市场心态已极为悲观，囤货意愿达到冰点，多数贸易商已放弃冬储甚至部分商家已撤资转行，这时国家去产能政策出台，钢厂限产大潮正式爆发，钢价开始触底回暖。16年至18年这两年期间，在国家“2+26”城市采暖季限产等一系列政策和大力发展基建项目的推动下，国内钢价已上涨至相对合理水平。再看如今，随着多家大型钢企合并重组、落后不达标的部分钢企取缔关停和环保稽查的控制，国内钢价已基本处于国家调控下的震荡格局。
表1：南京市场和全国年前、年后冷轧板卷价格
数据来源:钢联数据
据上表看出，除2016年节前市场价格达到历史最低水平，触底反弹带来的明显涨势之外，2016年前南京市场和全国市场价格皆处于震荡下行之势，而2016年后在大环境背景较好的情况下，市场价格多呈现先扬后抑态势，主要原因是短期内市场到货资源有限，且市场整体需求较年前有所回暖，造成一定时间内的市场资源供不应求，此时市场价格会出现小幅上涨，但随着钢厂的积极复产及周边资源的陆续补充，市场供应端增强，因此节后2个月左右会出现承压下行现象。就南京冷轧市场来看，当下现货价格居于较高水平，叠加商家目前整体库存因素江苏冷轧价格继续上行幅度有限，但春节之后呈先扬后抑态势的可能性很高！
二、供应端分析
图2：全国和华东冷轧钢企产能利用率情况
数据来源:钢联数据
据Mysteel调研数据显示，2019年我国粗钢产量再创历史新高，达到99634万吨，同比增长8.3%;钢材产量120477万吨，同比增长9.8%;生铁产量80937万吨，同比增长5.3%。从钢厂的产能利用率和开工率来看，当下的全国冷轧钢厂产能利用率基本在75%震荡，但随着科技和经济增长的步伐，2020年将是产能置换的高峰期，这也意味着明年钢材的供应压力仍然较大。今年也是置换产能的集中投产期，预计2020年粗钢产量将突破10亿大关!这是必然要迈过的一道坎，所以预计今年的供应并不会有所减少，对于五大成品材之一的冷卷而言更应是如此。
表2：南京市场和无锡市场年前、年后冷轧板卷库存
数据来源:钢联数据
由上表看出，现下南京冷轧板卷的库存处于历史较低水平。据笔者了解，当前江苏市场资源中，约50%的冷卷为钢厂内部库存，故当前市场资源主要集中在钢厂手中，市场商户库存则整体偏少。另外，从前几年春节前后库存对比可以看出，随着本地钢厂复产和外地资源到货增加，节后江苏市场库存会有明显回升，随着市场供需的合理回归后，终端需求恢复恐难以及时消化这部分新到资源，届时现货价格恐将承压。
三、需求端分析
图3：下游用钢情况
数据来源:钢联数据
据市场了解，2019年汽车行业全年下行压力增大。根据中国汽车工业协会公布数据显示，1-12月，汽车产销2572.1万辆和2576.9万辆，同比下降7.5%和8.2%，产销降幅比1-11月继续呈小幅收窄，比上年分别扩大3.3%和5.4%。由上图可知，前几年家电和汽车行业用钢量皆处于稳步增长趋势，但是19年对比18年汽车和家电等用钢量而言，年环比暂稳甚至有小幅下降态势，故预计2020年终端需求恐难有较好表现。
图4：江苏冷卷消费和全国冷卷出口情况
数据来源:钢联数据
2019年冷卷消费指数已达近几年高点，加之受全球经济增长放缓影响，消费指数上方目前存在一定压力。主要有以下几点原因：1、2020年基建钢材需求预计显著下降。2、房地产钢材需求预计温和下降。3、制造业钢材需求暂稳为主，工程机械放缓，汽车制造增长回调。4、2020年钢材出口情况难以明显好转。故预计2020年中国整体钢材消费会缓慢下滑，价格重心环比回落。对于江苏本地市场而言，终端需求亦难以大幅度的改善，故下游采购仍以按需采购为主。
四、总结
市场受春节因素影响，加之假期多数钢厂停、限产生产的成本对当下现货价格有一定的支撑作用，现货价格暂稳运行。但目前整体库存处于相对低位，还存在小幅下降趋势，供应压力较小。虽需求端表现较平淡，商家多以谨慎观望为主，但宏观环境相对去年有所好转，家电、汽车等行业有相关政策放出，加之新的限产政策可能带来的供给端减量，节后市场价格有一定上行空间。综合来看，预计江苏冷轧市场节后或趋强运行，大概率现货价格在4500元/吨到4600元/吨之间震荡向上运行，笔者预计3月份钢价可能会达到年内高点。但长期来看，随着春节过后需求的小幅释放后，江苏冷轧价格大概率将震荡后逐步下跌。