回顾2020年1月份，市场建筑钢材行情呈现窄幅震荡后的盘整行情，主要受春节因素影响，市场陆续放假，需求成交停滞。相比于12月份高位回落的行情来看，1月份武汉市场一线资源的均价为3815元/吨，较2019年12月份均价下跌了64元/吨，涨价行情最大累计涨幅为20元/吨，跌价行情最大累计跌幅为30元/吨。1月需求明显萎缩进入停滞阶段，资源陆续补充，成本考虑使价格承压运行，库存呈现逐渐增加的状态。春节回来进入2月份，市场是否会出现单边行情？供需基本面的情况又将呈现哪些变化，对接下来的价格行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、钢厂盈利收窄 1月钢厂库存增加
从区域同类钢厂价格对比来看，1月份武汉一线螺纹钢均价较长沙约高13元/吨；较南昌约低25元/吨、较上海约高65元/吨，均价对比来看，表明南昌市场行情价格最为坚挺，而上海市场价格依旧最弱，与上海价差有所扩大。整体表现出华中市场较华东市场价格偏强，现武汉价格相对处于较高水平。若需求端影响更大，则供需错配使武汉本地价格的调整空间存放大可能。
从生产成本角度来看，1月以来矿石、焦炭价格月环比均有所上涨，废钢价格月环比下跌，表明长流程钢厂生产积极，成本月环比有所上升，随着成材价格进入盘整期，盈利空间有所缩小，而短流程钢厂面临倒挂压力且受春节因素基本停产。从省内钢厂的调研情况来看，进入1月份，高炉钢厂排产将继续饱和生产，未受春节因素影响而停产减产，据悉或在12月的产量基础上增加约0.75%，日均产量约在1.29万吨。而省内短流程钢厂因倒挂和废钢原料库存不足，多以停产过节，导致供应压力预期减弱，若按照2019年相应钢厂的日均产量测算，在停产期间，省内排产的钢厂合计日均产量在1.02万吨。另从了解到的情况看，截止发稿，整体厂内库存月环比增加7.5%，若假期期间出货受阻，厂内库存或按一周的生产量约10万吨在增加。由此看来，节后回来，钢厂库存压力增幅明显；另长流程钢厂日均排产量大于短流程钢厂的日均排产量，会否促使钢厂调整生产值得大家注意。
二、1月库存逐周递增 节后供需表现值得关注
据Mysteel跟踪了解，截止至1月23日，武汉螺纹钢品种库存总量约在31.08万吨以上，周环比增加约18.26%，月环比增加约52.5%，年同比增加约41.53%；整体已高于2019年1-12月的平均库存水平约1.99%；1月份的平均库存量较2019年同比平均库存量增加约27.90%。
从数据对比来看，表明整月武汉市场库存逐周递增。同比数据则表明今年过年早，出货提前受到阻力，库存消化压力在加大。月初市场对冬储意愿相对谨慎乐观，因此库存增加也相对正常，但目前从供应端来看，消化压力面临挑战。而外围资源的补充同时在受限的情况下，市场库存将处于短暂的高位维稳期，有待供需赛跑对价格的影响表现。
结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至1月16日，1月份11个工作日的合计成交量环比12月份22个工作日的合计成交量减少70%，日均成交量1月环比12月减少40%。从年同比来看，今年1月16个工作日的合计成交量同比2019年1月份18个工作日的合计成交量减少49.49%，日均成交量同比减少17.35%。
从数据对比来看，整体成交量明显萎缩，这导致市场库存逐周递增。结合价格表现来看，1月份市场呈现窄幅震荡后的盘整行情，市场有价无量。2019年2月份较1月份的成交量环比减少39.44%，需求趋缓。因此今年2月高位的库存供应与趋缓的需求预期是否形成价格承压值得关注。
综合看来，1月需求明显萎缩，库存逐周递增，市场有价无量。节后回来，高位的库存供应与趋缓的需求预期是否形成价格承压值得关注。预计节后武汉市场或将面临承压行情。若数据有修正，具体进展将在节后进一步跟踪。