受突发公共卫生事件席卷全国影响，“金三”彻底落空。截至3月27日，全国镀锌管均价在本月顺势下跌99元/吨，4寸3.75mm镀锌管报4674元/吨。值得庆幸的是，在全国人民上下一心的努力下，国内疫情已基本控制，工地已在逐步复工之中，预计四月将基本恢复正常，在此背景之下，四月镀锌管价格将何去何从？下文笔者将从基本面做个简要分析：
表一：全国镀锌管价格变化
数据来源：钢联数据
首先，从供应方面看来，据Mysteel调研数据显示：截至3月27日，唐山18家232mm以上带钢生产企业产能利用率从3月初 66.98%下降至58.36%，在两个月时间内，产能利用率累计下降了8.62%。期间同口径的开工率数据从70%下降至63.33%，开工率累计下降了6.67%；唐山18家145mm带钢生产企业产能利用率则从3月初25.39%，上升至47.59，期间产能利用率累计上升了22.2%。期间同口径的开工率数据从22.72%下降至40.91%，开工率累计上升了18.19%。从数据对比可以看出，虽232mm与145mm厂家生产情况两极分化，但与去年同期相比，变化不大，供应相对宽松。
图一：带钢产能利用率及开工率对比
数据来源：钢联数据
其次，当前管厂基本恢复正常生产，据Mysteel调研数据显示：截至3月27日样本管厂周产量为29.14万吨，周环比增加0.71万吨，月环比增加14.46万吨，年同比增加0.99万吨。样本管厂库存为68.42万吨，周环比下降0.87万吨，月环比下降1.81万吨，年同比增加8.43万吨。从以上数据可以看出，自管厂复工以来，生产情况逐渐稳定，产量变化较小，伴随下游的陆续开工，库存压力小幅缓解。
图二：管厂周度产量
数据来源：钢联数据
再者，从需求角度看来，在全球遭受疫情困扰，经济前景变得复杂而又困难的时候，大基建、新基建被寄予厚望。截至3月初，全国已有13个省市发布了2020年重点项目投资计划，其中列举了超过1万个投资项目，总金额高达34万亿。不仅如此，项目名单仍在继续扩容。并且在疫情冲击后，工程机械将重新回到自身的更新周期轨道上，行业需求只是延后而不会缺席，随着产业链复工及抢工，二季度工程机械设备有望再现设备荒，行业将迎来强劲增长。故笔者认为，虽然“金三”落空，但“银四”需求有望爆发。
综合看来，随着管厂产能利用率进一步的提升，镀锌管产量已略高去年同期。而伴随下游的陆续复工，终端需求有所增长，厂库社库呈现双降的局面。但考虑到但下游终端需求完全恢复尚需时日，加之南方雨季影响，短期需求难有大的改观。成本端由于带钢价格短期波动频繁，对镀锌管价格支撑不足，外加当前贸易商冬储资金还未完全回笼，故笔者认为，四月上旬国内镀锌管价格仍将震荡趋弱运行，但伴随需求的逐步释放，后期有一定上涨空间。