本月回顾：截至29日德龙355系列带钢较4月初涨50元/吨至主流3380元/吨，然而唐山355系列带钢较4月初涨90元/吨至主流3290元/吨，从南北价格来看，本月北方市场价格表现明显强于宁波市场价格，南北价格一直处于倒挂状态。“银四”即将结束，那么长期价格倒挂能否也将结束？5月钢市又将如何运行，现跟随笔者进行一一分析，具体如下：
一、价格窄幅震荡 均价有所下移
图1 宁波市场带钢价格走势图
数据来源：钢联数据
从图1可以看出今年带钢价格走势较以往两年相比呈现震荡下行趋势。虽然今年1月份价格走势同期相比有所上涨，但受公共卫生事件的影响，年后价格出现明显下跌局面，单日跌幅接近300元/吨，市场收盘报价3460元/吨，随后价格一直围绕3450元/吨上下震荡运行。历经2个月震荡以后，4月初市场价格跌破3300元/吨，个别低价资源成交价格3200-3250元/吨，也创了今年以来的历史新低。整个4月份价格走势并未意想的银四状态，价格较以往相比有所下移，价格同期相比降550元/吨。
二、开工率小幅回升供应端相对稳定
图 2唐山地区钢厂高炉产能利用率
数据来源：钢联数据
进入4月以来，伴随下游复工及政策支持，带钢需求端支撑强劲，价格小幅拉涨。加之月初原料端趋弱运行，长流程钢厂利润回升，钢厂存提产动力，开工率修复性回升。截至本月17日全国163家样本钢厂高炉开工率68.65%，环比上周增0.55%，产能利用率76.73%，增0.82%；国内带钢整体开工率76.29%，周环比增5.46% 钢厂产能利用率为73.14%，周环比增0.19%；因高炉或扎线检修影响的产量为63万吨，周环比减0.44万吨；钢厂实际产量为171.54万吨，周环比增0.44万吨。整体来看，带钢供需双增，但供应端较去年同期大幅下降，带钢供需矛盾较上月有所缓解。
三、降库速度放缓 价格上涨乏力
图 3 宁波历年带钢库存走势图
数据来源：钢联数据
从图3可以看出今年带钢库存和往年相比趋势基本一致，但进入4月份以后库存降幅不明显反而出现增库现象。此现象主要是因为下游接单情况不理想，导致采购积极性不高，使得贸易商出货较差，库存消化缓慢。另外，目前南北市场价格倒挂，出口受阻，宏观经济环境偏空影响下，后期库存消化的阻力依然存在，价格上涨动力不足。
四、需求疲软出库平平
图 4 宁波带钢出库量走势图
从图4可以看出，去年3月份出库量达到14万吨左右，是全年最高的一个月，2月份出库量不足4万，也是全年出库量最低的月份。其余月份出库量虽然接近平均水平，但多数也处于均量之下。再看今年的出库量数据，1月份较去年同期相比降幅达50%，2月份较去年同期相比降幅达85%，3月份出库量虽有好转，但较去年同期相比还是有所下降，降幅达26%，本月出库量不足6万吨。今年以来出库量较去年相比皆处于下降趋势，也说明了今年下游需求量较往年相比有明显的下降。
五、总结
综合来看，短期全国带钢市场库存虽然处于去库阶段，但宁波市场降库较缓慢，供应端本月来看还是相对稳定；从库存和出库量数据来看，库存处于略升的趋势，出库量处于下降的趋势，需求表现不佳，去库速率不如往年，短期库存压力仍存。心态方面，由于目前价格较历年相比已经处于低位运行水平，加之后期难有低价资源补给，所以贸易商低价出货意愿不强，盼涨情绪也浓厚，但苦于价格上涨以后成交又无法放量。综上所述，5月份宁波带钢价格上涨下跌两难，在震荡去库中寻求突破。