今年一季度，广东地区热轧带钢价格跌幅达700元/吨，市场举步维艰。在行业日趋保守的心态下，四五月份带钢行情迎来三度反弹，但市场反应明显滞后，且下游普遍恐高，导致价格涨后回落。
近期市场多空交织，价格在分歧中逐渐上扬。在新一轮的环保政策下，六月广东带钢价格能否进一步上行？下面小编与大家共同作出回顾！
一、带钢价格补涨 南北倒挂常态化
以乐从A厂Q195窄带为例，自4月3日价格低点3210元/吨，乐从窄带价格一路震荡上行，截止5月19日高点3670元/吨，拉涨幅度达460元/吨，较唐山春节前3580元/吨高90元/吨，较乐从春节前3800元/吨还有130元/吨的空间缺口。
区域价差方面，以平均约150元/吨的运费成本来看，截止5月29日，乐从与唐山倒挂价格约100元/吨，且如下图（1）所示，二季度南北倒挂呈现常态化趋势。商家目前多以消化库存为主，对涨价期间的补货节奏把握不稳，操作趋向保守。
去年6月23日，唐山发布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，带动原材料与带钢价格快速拉涨。今年5月30日（昨日），相关部门最新发布《唐山市6月份空气质量强化保障方案》，内容涉及绩效C级钢铁企业烧结、高炉等设备分区域、按影响减排比例不低于20%-50%。市场或受供给端收缩影响再次迎来拉涨。
（图1）数据来源：钢联数据
二、冷热卷价格补涨 引动带钢上涨空间
以乐从市场为例，今年冷轧板卷价格跌幅达960元/吨，热轧板卷价格跌幅达780元/吨；截止5月29日，随着市场需求恢复与原材料价格的上涨，广东热卷、冷卷距4月低点补涨约400元/吨。
冷热板卷在突发事件影响下，内需与出口双双受阻，而钢厂产量却持续维持一定高位，使得跌幅明显领先带钢。作为带钢的可替代品种，低价板卷对带钢价格存在压制，近期板卷价格的回升也为带钢价格抬高了上涨空间。
结合近期情况来看，乐从热轧板卷资源到货减少，本周库存为79.6万吨，较月初下降约17.5万吨；乐从冷轧板卷供应端产量减少，部分规格紧缺，本周库存为48万吨，较月初下降约2.3万吨。在限产利好与原材料趋强走势的带动下，短期板卷价格存在一定支撑，但应注意商家冲高套现行为与下游恐高情绪。
（图2）数据来源：钢联数据
三、本地库存下降 需求表现一般
据Mysteel同口径统计，截止5月28日，乐从带钢库存18.6万吨，连续三周下降，三周降幅达28%；全国带钢库存61.68万吨，连续十三周下降，十三周降幅达63%，三周降幅达28.6%。
4月，乐从地区库存尚呈上升趋势，一方面由于下游需求释放受到影响，另一方面由于码头仍有资源排队入库。但如上文提到，在偏弱行情与南北价差倒挂影响下，本地商家基本只出库、不补库。5月，在带钢价格反弹刺激下，乐从地区库存得以有效下降。
但从下游需求来看，以管材为例，据Mysteel统计，5月全国176家焊管、镀锌管样本企业成交环比上月下降14%，下游采购普遍谨慎，高位成交表现不稳。且六七月份南方地区雨水频繁，对市场成交存在一定抑制，因此六七月份下游需求端的支撑稍显不足。考虑到今年需求释放有所推迟，与去年同期淡季相比，市场或也有部分赶工的增量补充。
（图3）数据来源：钢联数据
综上所述，六月份唐山地区限产，供给有所收缩，对带钢价格形成强支撑，因此预计短期内广东地区带钢价格较为坚挺，或存在阶段性的上涨空间。但随着价格上涨，部分套牢资源将接近乃至超过年前价格，届时商家出货力度或有所加码。且六七月份是广东地区雨水淡季，因此应注意市场冲高回落风险，把握波段行情。