概要：上周黑色系商品期现价格涨跌分化，盘面多数品种收跌，现货价格仍显偏强，但钢材需求不及预期，螺纹钢表观消费量微降，库存继续累积，期现价格下行压力较大。从目前宏观经济环境来看，各国疫苗消息利好，欧美经济复苏持续，国际市场避险情绪下降，国内金融市场改革和经济结构转型稳步推进，中期需求预期较为乐观；从本周产业市场来看，成材需求仍显乏力，库存消化难度较大，期现价格倒挂且临近交割，盘面价格面临较大下行风险，而原料主力合约换月，远期不确定性增加，现货市场基本平稳，供需情况变化不大，综合来看，本周黑色系商品价格将高位震荡，短期下行压力较大。
1、本周市场观点及多空因素分析
钢材：
利多因素：国内金融市场改革稳步推进，央行MLF和逆回购再现货币宽松利好，随着国内国际双循环和新基建的逐步实施，钢材需求有望继续打开，3季度和4季度钢价有望再上一个台阶，短期来看，成本支撑较强，价格仍保持惯性上涨；
利空因素：上周螺纹钢表观消费量372.53万吨，环比下微降0.77万吨，需求恢复明显不及预期，且厂库和社库双双增加，产量维持高位，整体数据偏利空；目前螺纹期现价差较小，随着原料主力合约移至01合约，价格不确定性增大，螺纹钢10合约期货价格将逐渐向现货靠拢，在现货供大于求的情况下，盘面价格或弱于现货，价格下行风险较大。
铁矿：
利多因素：上周mysteel调研的247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持高位，日均铁水产量252.34万吨，同比增18.22万吨，铁矿石需求保持高位，目前铁矿石01合约与现货价格价差较大，不确定性较大，短期仍有支撑；
利空因素：上周海外铁矿石发运量环比回升，国产矿产量达到历史高位，港口到货量环比增加，钢厂开工率和产能利用等各指标略有回落，基本面呈现供需两旺格局，目前钢厂成本维持高位，生产利润回落，钢材供需压力较大，铁矿石价格难以维持。
煤焦：
利多因素：上周焦炭第一轮提张落地，主流地区焦价上涨50元/吨，市场情绪好转，在利润刺激下，市场供需两旺，目前焦化厂库存处于低位，出货较好，第一轮提张后仍有上涨预期，短期焦价偏强运行；
利空因素：上周盘面价格冲高回落，整体价格下跌，焦炭现货市场价格偏强，而焦煤供大于求，矿厂库存小幅抬升，焦炭成本略有下行，目前黑色系商品整体高位震荡，盘面面临较大下行压力，短期调整幅度获奖扩大；
整体来看：黑色系商品期现价格冲高回落，盘面价格涨少跌多，其中螺纹、焦炭跌幅较大，基本面来看，螺纹钢需求不及预期，期现价差倒挂，短期面临较大下行压力，而中长期来看，宏观和产业预期较好，价格仍有上行空间；煤焦矿基本面变化不大，现货偏强，而盘面主力合约移仓，远月不确定性增大，短期价格调整或将扩大，整体来看，本周黑色系商品将继续高位震荡，价格下行压力较大。
2、黑色系商品价格及基本面走势回顾
上周黑色系各商品价格涨跌分化，盘面价格多数收跌，其中焦炭跌超2%，螺纹、焦煤微跌，锰硅跌超4%，热卷、铁矿微涨，硅铁张近2%，商品价格整体走弱；现货价格方面，原料价格指数仍显强势，铁矿石周涨超3%、焦炭价格指数涨超2%，锰硅、废钢微涨，硅铁持平，钢坯微跌，焦煤跌近2%，铁矿、焦炭走强导致钢材成本上移，钢材价格支撑较强；从五大钢材品种均价来看，各品种均有不同幅度上行，其中螺纹、线材、热卷和中板微涨，冷轧涨近2%，板材表现依然强势。
2.1、钢材核心数据一览
2.2、铁矿石核心数据一览
2.3、煤焦核心数据一览
3、结论及品种强弱预测
本周黑色系商品价格或继续高位震荡，但下行趋势越加明显，特别是螺纹钢主力合约移仓和期现价差收缩将导致盘面价格下行压力加大，而卷螺差需求不及预期，产业数据偏差，煤焦矿基本面变化不大，焦炭第一轮提涨落地，盘面价格却震荡下行，主力合约移仓远月，价格不确定性较大，短期走势偏弱；策略上看，卷螺套利仍可持续持有，单边做空可以轻仓试行。盘面价格驱动因素依次为：产业数据>市场情绪>宏观环境>突发事件；预计商品强弱依次为：焦炭>铁矿>焦煤>热卷>螺纹
风险提示：
a、钢材需求超预期；b、国际经贸关系和市场环境变化：
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