关于经济周期
经济周期是资本经济发生的必然产物，一方面是货币金融体系的扩张和收缩带动资产价格膨胀与回落，另一方面是科学技术的发展使生产力的提升，社会经济出现繁荣，而技术发展达到瓶颈后经济降温导致增长停滞，这些主观和客观的因素造成了经济周期性波动；
我国从1978年开始推行社会主义市场经济，到2001年加入世界贸易组织，经济总量得到快速发展，由于政治秩序稳定和经济治理能力强大，并为出现系统性的经济下行趋势，即便1998年和2008年的金融风暴也只是对我国经济有些许创伤，我们可以看到2020年的新冠疫情带来的经济下滑影响，中国经济也率先恢复，并且制造业保持较强的发展势头，所以我国社会主义经济发展体制目前并不适合做大的经济周期分析，也没有出现过经济危机；
但小周期的经济扩张与收缩并不影响对资产价格趋势的判断，从我国货币政策和金融市场改革的历程来看，货币的宽松与收缩与资产价格的涨跌相关性与资本主义世界是一样的，即市场经济的效应越来越显著；从货币供应量M2同比增速和铜价变化来看，两者相关度极高，根据妞科姆的经典宏观经济分析方程式MV=PQ，大宗商品价格和货币供应量成正相关关系，所以货币和商品的周期性还是存在的，且货币存在明显的领先性。
数据来源：钢联数据
关于黑色商品
经济周期中最重要的一个周期就是房地产周期，在经典经济学研究中，库兹涅茨周期又称建筑周期是为期20年左右的一个中长期周期，但也有3-4年的基钦周期也称库存周期；房地产周期是黑色商品价格涨跌的关键分析因素，因为黑色商品属于工业品，价格主导在于终端需求，而需求基本在于房地产，虽然我国房地产市场不长，从1980年之后的房地产改革起才真正到了商品房时代，但对于研究房地产和黑色商品价格也有较大现实意义。
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从货币供应量M2、全国房地产开发投资完成额同比变化和螺纹钢价格指数的三者关系来看，内在的相关性较高。从周期的角度来看，2000年至2008年房地产经历了大繁荣时期，钢价大幅上行，而2008年全球金融危机，房地产投资大幅下滑，2009年中国政府进行4万亿经济刺激，需求短期爆发，但2011年之后投资增速开始下降，对应的钢铁产业也是供大于求，在2015年底达到底部，2016年初钢价开始大幅反弹，很多人归结于是供给侧改革的成果，但我门要看到，此时的房地产投资增速开始环比增大，2015年至2018年的增速达10%左右，房价大幅上涨，表明房地产需求对钢价的拉动更为有效；从实际的产业发展来讲，供给侧改革之后的钢铁产能并没有下降，2017年-2019年粗钢产能连续同比增速在7%左右，所以钢价的反弹仍在于需求；
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从目前的货币政策和房地产投资来看，货币供应边际收敛，房地产投资仍保持韧性，短期仍有长尾效应，接下来的“金九银十”或可期待，但货币的收缩必然导致商品价格回调，而市场对政策预期保持偏乐观；
关于房地产和经济
房地产也从一定程度上束缚了中国经济增长，历来的货币宽松政策中，资金从不同途径流入房市较多，而居民部门通过杠杆和负债将资金投入房地产，这就导致了国内消费不足，因为市场的主力消费部门受到约束，一方面是农村家庭收入增长的缓慢，消费需求尤其是对家庭耐用品的消费品需求不足，农村消费仍然处于低迷状态；另一方面是城市家庭的住房需求和汽车需求等消费需求升级，因为中国的体制和国情原因存在重重问题；目前稳住房地产，扩大消费、刺激需求成为经济增长的主要政策，国内国际双循环将为未来3-5年的经济增长开辟道路。
需要注意的是，美联储改变货币政策，采用平均通胀目标的思路，这就提升了市场对通胀的预期，那么美元指数将相对偏弱，对应的其他国家货币升值，大宗商品价格上涨，但美国利率已经处于底部，降无可降，美股创历史新高，其中的泡沫成分较大，目前经济有复苏迹象，但能否持续，有没有大企业破产，美国总统大选前后又会出台什么政策都值得关注。