自今年7月中旬乌鲁木齐公共卫生事件爆发到9月初新疆全面解封，在这一个半月时间里，新疆市场建筑钢材需求降至冰点，虽然大部分钢厂采取不同程度的停、减产措施，但物流的停滞致使疆内建筑钢材库存迅速累积。然而市场恢复正常之后，终端需求并未如大家预料中集中释放，突出的供需矛盾致使近期疆内建筑钢材价格大幅下跌，由前期高位水平跌至目前全国价格洼地。
价格大幅下跌 逼近2017年以来低位
数据来源：钢联数据
公共卫生时间突发之后的两个月内，乌鲁木齐市场建筑钢材价格进入单边下行通道，虽然疆内主要钢厂之间试图稳定价格，但基本也是有心无力。从此次市场爆发前后价格对比情况来看，7月17日乌鲁木齐封城当日市场建筑钢材八钢螺纹钢基价3780-3800元/吨，昆玉螺纹钢基价3760元，截至9月18日，乌鲁木齐市场八钢螺纹钢基价3380元/吨，降幅400-420元/吨，昆玉螺纹钢基价3220元/吨，降幅540元/吨，直逼2017年以来3150元吨的最低价格。与全国其他地区对比来看，以20mm三级螺纹钢为例，在目前全国省会城市的主要钢厂中，乌鲁木齐低于全国均价306元/吨左右，较全国另外一个价格洼地银川市场还低180-200元/吨，因此乌鲁木齐重回全国价格最低点。且就目前乌鲁木齐市场八钢和昆玉、昆仑市场成交价近160元/吨的价差，市场八钢出货压力明显增大，后期八钢市场成交价格仍将大概率下跌。
库存大幅增加 降库存成钢厂工作重点
数据来源：钢联数据
在此次公共卫生事件发生之前，6月中下旬至7月中旬疆内建筑钢材需求已表现较为疲软的态势，建筑钢材库存已由年内低位33.8万吨上涨至41.3万吨。公共卫生事件爆发之后，工地停工、库房装货受限和物流停运致使疆内库存急剧上涨，据笔者不完全统计，9月上旬新疆建筑钢材库存达到93万吨左右，与2020年春季库存峰值基本持平，超出2019年全年库存峰值11.9万吨左右，与去年同期相比，增加33.3万吨，增幅55.7%。
公共卫生事件爆发之后乌鲁木齐建筑钢材价格开始单边下行，市场商户接货积极不高，因此库存仍主要集中在钢厂手中，高库存占用大量资金。且进入9月中旬以后，新疆乌鲁木齐及大部分北疆区域仅有1个月时间就将进入冬季，除去国庆小长假，当前留给钢厂出货时间非常有限。如此之高的库存若留到冬季将会对今年的冬储政策乃至明年上半年疆内建筑钢材市场行情产生消极的影响，因此9月份降库存成为各个钢厂工作重点。
市场需求未如期释放 本地市场需求继续疲软
数据来源：钢联数据
大部分人认为，公共卫生事件造成新疆工地大面积停工，建筑钢材需求只会延后而不会消失，在解封之后的短期内将集中释放，届时会迎来需求爆发的小高峰，然而这个小高峰并未如期而至。由上图可以看出，6月2日至7月17日，乌鲁木齐样本企业日均成交7422吨，7月17日至8月30日，样本企业日均成交2451吨，日均减量约5000吨，解封之后8月31日至9月16日，样本企业日均成交量5735吨，虽然较事件期间增量明显，但较前期正常水平则仍有1700吨左右的减量，疆内市场需求依旧疲软，因此疆内主要钢厂开始将目光开始转向疆外。
目前疆内资源出疆主要有三个方向：
- 河西走廊方向
河西走廊方向的主要两个市场为西宁和兰州，据笔者了解，当前这两地酒钢市场成交价格（理计）为3730-3750元/吨，高出乌鲁木齐八钢360-380元/吨，宁钢市场成交价格为3660-3680元/吨，高出乌鲁木齐昆仑、昆玉440-460元/吨，而新疆钢厂到这些地区运费在280-400元/吨（各钢厂距离及运输方式不同，运费差距较大），因此发往这些地区利润水平稍高于发往乌鲁木齐。目前八钢、新兴和大安在当地有稳定销售渠道的钢厂有部分到货，而昆仑、昆玉和伊钢等钢厂在兰州和西宁无长期稳定的销售渠道，基本无到货。
- 格尔木-拉萨方向
格尔木与拉萨市场已是新疆钢厂的主要资源投放地，现阶段疆内主要钢厂均有资源发往格尔木，商户进而将资源发往拉萨。据了解，目前格尔木主要钢厂主流成交价格在3650-3750之间，高出新疆主要厂主流成交价格约400-450元/吨左右，以新兴钢铁和金特钢铁为例，其从钢厂发往格尔木运费含税成本在300元/吨左右，发往乌鲁木齐运费成本90-120元/吨，运费相差200元/吨，而市场价格相差400-450元/吨，因此其发往格尔木利润明显高于发往乌鲁木齐，因此疆内钢厂发往格尔木和拉萨方向积极性较高，价格相对合适。
- 西南方向
从目前情况来看，成都地区主要钢厂螺纹钢价格约在3620-3650元/吨（过磅），折算成理计高于乌鲁木齐市场主要120-250元/吨，远低于500元/吨左右的运费水平，因此目前疆内资源流入成都或重庆相对较少，多为前期收预付款的钢厂，资源以盘螺和高线为主。
综合来看，在这三个区域中发往西南价格是最不合算，河西走廊方向和格尔木-拉萨方向尚可。但由于兰州和西宁等市场体量较少，疆内资源即便少量到货对当地市场也形成一定冲击，一定程度上拖累周边市场，因此近期兰州和西宁市场建筑钢材价格有不同程度下跌。同时兰州、西宁和拉萨等市场也同样面临冬季即将来临，需求减弱的问题，且目新疆瓜、果等农产品占用大量的物流资源，疆内钢厂资源出疆仍面临一定阻力。
因此，为缓解目前疆内突出的供需矛盾，疆内钢厂集中减、限产似乎成唯一出路。从以往经验中，不管是2017年新疆PPP项目集中清理整顿还是2018年春节之后市场库存压力较大，采取减、限产来缓解疆内建筑钢材供应压力是最有效和最直接的办法。以2018年为例， 2018年4月下半月至5月上半月各钢厂联合减、限产经验和成果来看，20天时间市场疆内总库存量下降27万吨，市场价格由前期低位3450元/吨左右上涨至3700元/吨，上涨250元/吨，可谓近几年操作较为成功的范例之一。鉴于目前新疆特殊的时间节点，疆内钢厂就集中减、限产未达成一致意见，均考虑两个月之后的冬休停产。
总的来说，经过此次突发事件之后，钢厂之间为抢占有限的市场份额竞争激烈，新疆建筑钢材由上半年全国价格高位跌至目前最低价。目前疆内建筑钢材价格已跌至近四年的最低水平，且大部分钢厂已面临亏损，为改善当前市场环境使之健康有序发展，降库存已成为疆内钢厂共识。但目前高库存能否在冬季来临之前能否降至合理水平仍取决疆内需求释放程度、资源出疆和钢厂生产等三个方面。当前疆内需求与外发形势均不容乐观，现阶段联合减、限产应是疆内钢厂共同探讨的重要议题。