回顾9月，山东热轧板卷市场整体呈现高位回落的态势，截止9月29日济南地区市场价格到3800元/吨，较上周二跌了60元/吨，较月初下跌了210元/吨；库存方面：8月底9月初市场价格一度涨过4000元/吨大关，钢厂利润可观，生产积极性较高，然而9月份下游需求不及预期，市场成交不畅，社会库存大幅上涨；山东本地热轧钢厂也依然保持着较为饱和的生产状态，厂库维持在7万吨左右正常水平；在高库存的背景下预计节后山东热轧市场价格将继续震荡下行。具体情况如下：
一、价格情况
数据来源：钢联数据
9月山东热轧板卷市场价格整体呈现高位回落态势。根据Mysteel数据，截止9月29日，济南地区热卷价格为3800元/吨，较上周二下跌60元/吨，跌幅1.55%。月环比下跌了180元/吨，跌幅4.52%。同比去年上涨140元/吨，涨幅3.83%。对比天津市场来看，目前山东地区比天津地区价差为-30元/吨，山东热轧市场价格相较于北方市场，明显偏弱。
表1：历年山东热轧价格国庆节后变化情况
从近七年济南地区热轧板卷价格国庆节前后变化情况来看，只有17、18两年的节后价格持续上涨，其中2017年节后涨幅最大，节后第一周较节前涨幅达170元/吨；其余5年节后价格均持续下跌，其中2015年节后跌幅最大，节后第三周较节前跌幅达100元/吨。
二、山东热轧板卷钢厂生产情况
表2：山东热轧板卷钢厂生产情况
据Mysteel调研，9月份，山东省四家热轧板卷钢厂周产量保持稳步上升的状态，钢厂库存维持在7万吨左右常规水平。目前四家热轧板卷钢厂均处于饱和生产状态，钢厂整体生产情况依旧积极。
从产量来看，目前四家钢厂热轧产线周产量已达到48.3万吨较高水平，月环比增加0.9万吨，综合产能利用率为94.68%，月环比增加了1.76个百分点。本周统计显示，B钢厂周产量较上月同期增加0.3万吨，D钢厂周产量较上月同期增加0.6万吨，生产均较积极。从库存数据来看，目前山东钢厂热卷库存为6.5万吨，较上月同期减少了0.85万吨。从近几周调研的钢厂数据来看，山东四家热轧钢厂库存均处于7万吨以下的到相对合理水平，但钢厂周产量较前几周有所提高。
三、库存情况
图2：华东主要城市热卷库存情况
数据来源：钢联数据
从社会库存数据来看，本周华东地区主要城市库存为73.68万吨，较上周增加5.26万吨，环比上月增加了14.55万吨，同比2019年增加19.15万吨，增幅分别为7.69%、24.6%、35.12%。通过数据可以发现，目前华东地区社会库存上涨比较明显，整体库提基数较大，下游需求不及预期，且部分下游企业国庆假期企业有停工现象，社会库存仍有继续上涨可能。
总体来看，目前山东热轧供应端基本处于饱和生产状态，在钢厂利润仍较为可观的背景下钢厂短期暂无明确检修计划，假期期间钢厂高产量仍将延续，目前下游需求低迷，且部分下游用钢企业假期有停工休假计划，预计节后钢厂库存、社会库存上涨的可能性较大。综合来看，在高产量、高库存、低需求的背景下，预计节后山东热轧板卷市场价格将延续下跌趋势。
资讯编辑：杨天振 021-26093326