11月份华北焊管市场价格震荡走高，创下年内高点。尽管11月份并非传统旺季，但由于今年整体市场启动较往年晚两个月左右，加之年底赶工期现象较多，且原料端热轧带钢部分产能退出和市场环保限产政策等多重因素叠加影响，11月份的华北焊管市场需求表现尚可，成本支撑强劲，价格处于高位。那么11月已经接近尾声，12月的华北焊管市场又将如何演绎，笔者将从以下四个方面进行简要分析。
一、价格方面
进入11月以来，黑色系期货市场高开高走，带动市场看涨情绪浓厚，加之原料端价格上涨，推动华北焊管价格在11月中下旬达到了今年价格的最高点。但目前距离2021年春节不到两个月时间，而价格依旧处于年内高位，为给冬储留出空间，12月价格或有理性回归。
图1：2020年唐山、天津和太原三地4寸*3.75mm焊管价格走势图
二、原料方面
11月唐山及周边地区部分产能退出以及部分长流程带钢厂家有集中检修计划，据调研数据显示，11月中旬，京津冀地区长流程带钢厂开工率为76.27%，周比下降1.69%；月比下降8.47%，产能利用率为79.91%，周比下降1.06%，月比下降9.00%。虽随着厂家陆续复产，带钢产量有所增加，但市场部分规格资源依旧短缺。加之11月环保限产政策频出，有力的支撑了各成品材的价格的上涨。且据调研了解，12月份依旧有部分带钢产能退出以及部分带钢轧线检修计划，原料端的强势或使后面管材价格下调幅度有限。
图2：唐山4寸*3.75mm焊管和唐山232-355mm带钢价差走势图
三、需求方面
11月价格的大幅拉涨，使市场的看涨心态较浓，同时，各地同步赶工期的现象也使管材的需求得到一定释放，据Mysteel调研统计唐山地区4家规模管厂日成交量5日均值数据可以看出，11月初呈现明显增加态势。但随着后期价格回调和原料的走弱，市场心态渐空，采货积极性转弱，加之北方地区气温逐渐降低，工地工程陆续收尾，需求逐步减少，成交量也出现大幅下滑。且需求萎缩现象或随着时间向南推移，对后期的管材价格将难形成有力支撑。
图3：唐山地区规模管厂五日成交量均值
四、库存方面
由于华北地区管厂开工率一直较高，而目前焊管社会库存也处于年内较高水平，给后期冬储造成一定的压力。据市场反馈，临近年底，大部分贸易商多以去库存、回笼资金为主，加之成交量下滑挤压，市场或以降低价格换取库存的消耗。
图4：2018-2020年华北焊管库存走势图
综上所述，11月下旬华北焊管价格已有小幅回落，且随着天气逐渐转冷，工地采购节奏开始放缓，需求将进一步萎缩，加之高位的库存推动，12月华北焊管价格上涨乏力。但目前焊管和镀锌管利润再次出现倒挂，厂家挺价意愿或将显现，加之12月原料热轧带钢供应端收紧或坚挺运行，故预计焊管价格下行空间有限。