回顾2020年山西钢材市场，特殊的一年内钢材价格仍保持强有力的韧性，年初市场陆续恢复后钢材价格随之震荡上行，行业整体表现尚可。而相比往年，常谈的环保话题有所减弱，钢厂产能置换继续进行，总体产能较2019年表现增加。而本地区域消费仍旧有限，多数资源外发为主，辐射地区也较为广泛，主要是华北、华中、西南、华东部分区域。2020年钢厂盈利尚可，市场交投表现可观，那么对于接下来的2021年，会将如何演绎呢，下面回顾2020年钢市的动态及展望下2021年钢市的未来。
2020年山西地区钢材行情回顾
价格篇
数据来源：钢联数据
① 建筑钢材：纵观2020年山西六城建筑钢材价格走势，全年呈现前低后高局面。具体来看，受今年疫情影响，上半年六城建材价格整体低位运行，并在三月中旬触达了年内低点3480元/吨价位，高低价差250元/吨。此后步入年中，现货价格开启一轮漫长的震荡维稳行情，直至年尾，强势上行后骤然冲高，一路上探至全年最高4400元/吨，高低价差700元/吨。对比2019年价格运行，基本呈相反走势，且区间振幅明显扩大。其次，针对全年均价，2020年建材平均价为3745元/吨，较之2019年下降101元/吨，价格底部继续下探。本省资源竞争日趋激烈，由于六城主导钢厂在本年度均涉及产能置换，粗钢及成材供应加快释放，原料成本也屡创新高，疫情导致需求未能有效匹配，造成供给轻微过剩，直接抑制整体钢价抬升。
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② 热轧板卷：如上图所示，2020年热轧板卷价格呈现震荡上行态势，年末价格快速冲高后回落，其中1-4月份整体弱势震荡，5月初开始至12月价格震荡上行后有所回落，自12月份末，价格快速上涨后因需求不济开始回落。以太原为例，年末收尾价格比年初上涨幅度在680元/吨，而4月份下旬价格出现全年最低点在3380元/吨；12月下旬出现全年最高点为4930元/吨，高低价差1550元/吨。今年省内板材市场依旧是现货库存较少，多数移至邯郸市场，本地贸易商也是在邯郸市场建库销售。从后期来看，本省内板材市场依旧是以游离形势为主，主体市场在邯郸。本地主要流通资源太钢、敬业，其次还有包钢、承钢等。
库存篇
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① 建筑钢材：图中数据显示，2020年山西五城建筑钢材平均库存约9.36万吨，较2019年增加了4.06万吨。归根结底还是大环境发生了变化，在遭遇了年初的公共卫生事件后，市场明显表现得悲观谨慎，本年度冬储期库存总量较去年基本持平，其后也始终保持去库博弈当中，去库存周期逐渐缓慢。而山西钢厂厂内库存波动较大，且品种间差值也有阶段性不同，可以看到，第二季度盘线和螺纹库存基本持平，甚至盘螺短暂性超量，因为此间工地复苏，螺纹需求开始回暖，因此去库速度也明显加快。
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② 热轧板卷：Mysteel数据显示，2020年太原热卷库存均值为1.94万吨，较2019年增加0.09万吨，全年最高库存2.5万吨，最低库存1.3万吨，与2019年拐点值基本相同。综合来看，今年太原市场热卷库存依旧偏少，因除配货和当地钢厂资源外，多数资源可从邯郸等地区库房直发，而今年由于疫情影响，年初工厂大量停工，资源无法消化，市场略显累库。二是由于本地主导钢厂受利润等因素影响，年中出现检修情况，市场流通资源量有所减少。截止目前，随着下半年市场单价的企稳反弹，贸易商心态逐渐好转，库存保持去速。
2021年山西地区钢材行情展望
操作方式厂提直发模式不变：2020年市场价格整体震荡上行，依旧表现出“涨短跌长”的时间格局。也正是因为在此操作模式下，钢厂厂内库存占比远远大于本区域市场库存占比，市场库存多是为配货准备，变化幅度表现也是较为偏小，对于市场机制而言，此模式可相应体现出降本增效及降低风险系数。而值得一提的是，2020年钢厂涉足直供比例有所加大，贸易商直供工程比例有所缩小，因是厂提直发，钢厂对资源及价格可控性较强，使得中间贸易环节灵活性相对于库提为主的市场表现稍弱。
基建及房地产项目是主力军： 中国国务院新闻办发布的《中国交通的可持续发展》白皮书指出，到2035年，中国基本建成交通强国，基础建设仍将持续发力；目前地产行业宏观调控始终围绕“房住不炒”的基调，“三条红线”的政策出台后，房地融资渠道有所受限，房企主动 “以价换量”的方式快速回笼资金，而作为销售回款代表的个人按揭贷款累计同比增速迅速上升。2018年到2021年是房企发行债券的集中兑付期，高偿付成本的压力驱使房企增加期房销售比例，更多的将资金投入到新开工面积上，进而导致竣工面积远远落后于新开工面积。房地产建设向竣工周期的转变，意味着房地产行业对钢材的消费也将逐步走弱，尽管短期内下游施工需求仍然向好，但土地市场降温已是不争事实，房企拿地面积自9月开始持续走弱，地产用钢量有下行风险，但仍是用钢主力军之一。
2021年供应端新增情况：目前山西省内五家钢厂计划明年新上轧材生产线，总计涉及产能约在1020万吨左右，其中螺纹占比29%，高线占比20%，盘螺占比10%；冷热轧占比41%。若计划产能正式投产，而本地市场无法加大消化量，只能外投资源量，因此2021年山西资源外投压力明显，拓展新的市场仍将继续加剧。从今年全年市场来看，本省内最大消化了三分之一资源，剩余的三分之二资源全是外投。今年长期投放的外部区域主要有陕西、河南、河北、湖北、湖南、四川、重庆、安徽、山东等。总之2021年资源投放城市更加广泛，其中部分区域是长期投放的，其他区域均根据价差是否合适来选择发货的时机，有一定季节性因素存在。
总之2020年钢市环境整体表现尚可，虽因疫情影响，复工时间推迟，年初库存达到高峰，造成今年“三高”状态长时间运行，高库存、高产量、高需求，展现出钢铁行业较强韧性，同时未来基建持续发力，房地产行业平稳发展，需求端爆发力仍旧可观。但钢铁产能的增加，仍将给市场带来极大的竞争压力，同时使得中间流通环节交投更加活跃，在每一节点探求新一轮供需平衡点。目前原料端预期偏强，成本方面对钢材价格亦形成强有力支撑，预计2021年均价或将上移，市场值得期待。