前言：2020年，热轧带钢行业经历蛰伏、反转与爆发，对下游商家操作带来极大的挑战。接下来，小编将就今年带钢价格、库存及相关品种价差情况等作简要分析：
一、价格方面
（图1：数据来源：钢联数据）
以乐从A品牌Q195窄带为例，受春节疫情影响，该品种价格自节前最后一个交易日3800元/吨下跌至3210元/吨，降幅达590元/吨。待疫情平息后，市场触底反弹，并持续冲击至去年峰值4140元/吨。此时商家普遍加大出货力度，落袋为安，导致价格出现回落调整。而后，伴随原材料成本上涨以及需求回暖的势头再度暴涨至5080元/吨，涨幅达1870元/吨，走出市场近10年来最高价位。同时全年均价3854元/吨，环比去年下降41元/吨。
本次涨价受钢坯、焦炭、铁矿、废钢等原材料连续上涨以及国内外需求回升、期货拉涨等多方面因素导致，虽然成品材价格也随之出现“天价”，但下游商品却很难同步匹配，在一定程度上抑制了下游采购需求。加之临近春节，市场“盼降”情绪升温，因此截止12月31日，价格再度回落至4500元/吨。
二、库存方面
（图2：数据来源：钢联数据）
据Mysteel同口径统计，今年乐从热带库存累积至5月7日达两年内最高点25.8万吨，随后17周连续下降至6.7万吨。在市场可售资源基本出清以及南北价差回归正常区间阶段有少量补库，截止12月24日消耗至5.35万吨。
全国热带库存由最高点170.27万吨，截止12月24日40.5万吨。从热带供应情况来看，2020年国内热带淘汰产能达到978万吨，主要为232-485规格的窄带资源，供应端的收窄也同样导致南北价差难以拉开差价。
结合图1、图2来看，今年商家补库成本倒挂依然呈现常态化，涨价期间由于市场信心不足及商家上半年的亏损压力，除个别厂家协议户外，其余商家多为谨慎观望状态，较少补库，且协议户提前销售在途资源的现象也贯穿其中。
据商家反馈，在本地现货库存中，钢厂直供下游的备货资源与商家托盘资源占比量达到70%左右，市场上实际可售资源有限。11月价格拉涨期间，随着南北价差拉大，北材陆续有集港情况，预计1月份广东库存将有所回暖。
三、相关品种方面
（图3：数据来源：钢联数据）
从价格涨跌幅度与节奏来看，今年热卷与带钢的幅度相同，达到1900元/吨，而冷卷幅度达到2370元/吨。三者涨跌节奏基本相近。截止12月31日，乐从冷卷价格5590元/吨，热卷价格4610元/吨，与带钢价差分别在1100元/吨和100元/吨左右。
据最新数据显示，11月汽车整车出口12.8万辆，同比增长17.4%；10月出口冰箱647万台，同比增长52.6%；10月出口洗衣机198万台，同比增长4.4%；10月出口液晶电视877万台，同比增长6%，冷轧下游商品需求的上升促进冷卷需求上升，对冷卷价格存在强力支撑。同时冷卷价格的坚挺也对热卷、带钢价格有一定的带动作用。
近年来，随着广东本地商家纵剪能力的提升与北方带钢产能的收窄，热卷对带钢的替代愈发广泛，两者价格的联动性也明显增强。而广西地区热卷产能的投放压力持续释放于广东，在此消彼长下，预计明年广东地区带钢价格或整体偏强于热卷。另外，在原材料成本支撑与国内外下游需求持续回暖下，预计明年带钢全年均价或出现上移，峰谷值也将高于2020年水平。