【摘要】2020年，全球爆发了近年来规模最大的卫生和经济危机，各行各业被迫采取非常手段，保护人民安全，恢复工业生产。目前，随着各国工业生产的恢复，以及全球经济的逐步复苏，国内外钢材产量恢复往年同期水平，供给端趋于稳定。另一方面，全球重要终端市场和工业产业恢复生产，下游消费环比上升，未来前景乐观，全球钢铁行业需求端已从负面修正为稳定。但同时，随着全球钢材产量增加，已初步显现了抑制国内钢价上涨的趋势。因此，未来海外疫情以及国内外供需情况仍是从业人员需要谨慎关注的热点。
1. 国内外钢铁市场供给端逐步恢复稳定
就国内钢铁行业而言，上半年得益于复工复产的快速推进，以及国家出台的一系列货币和财政政策，国内钢铁库存得以快速去化，供需两旺格局出现。而纵观海外钢铁市场，自3月份爆发第一轮疫情以来，多国出现疫情反复状况，工业生产陷入停滞，直至第四季度，各国实行“封锁”措施和超常规的刺激政策措施，帮助全球经济走上复苏道路。目前根据全球数据来看，多国钢材供给端已逐步恢复稳定。
据世界钢铁协会数据显示，2020年全球粗钢产量达到18.64亿吨，较2019年下滑0.9%。其中，亚洲地区粗钢产量为13.749亿吨，同比增加1.5%，占全球粗钢总量的73.8%；中国粗钢产量达到10.53亿吨，同比增加5.2%，中国粗钢产量占比从2019年的53.3%提升至56.5%，对全球钢材市场起到了极大的支撑作用。
近十年来，亚洲一直是全球粗钢生产的主要基地，其后依次为欧盟、北美、独联体、南美、其他欧洲国家、中东等等。受2020年疫情影响，欧盟、北美、南美地区的粗钢产量有所下滑，分别下降1827.8万吨、1858.3万吨和345.6万吨。究其原因，全球受疫情影响最严重的一些国家分布在这些区域内。
分月度来看，2020年4月全球粗钢产量为1.33亿吨，成为近两年的低谷，其中，中国生产0.85亿吨，环比增长7.67%，同比增长0.18%；海外生产0.511亿吨，环比降低24.74%，同比降低13.6%。此后，海外钢材生产一直维持低谷水平，直至四季度后，随着全球复工复产推进以及经济逐步复苏，海外钢材生产恢复往期水平，10月份后年同比增长率一直维持在5%左右。
整体看来，全球粗钢产量和生铁产量已恢复至往年水平，且同比增长率维持稳定。可以预见，虽然部分国家疫情持续未有明显缓解，但钢材市场生产端已逐步恢复稳定。
2. 全球钢铁行业前景已从负面修正为稳定
2.1 全球经济景气程度缓慢恢复
就各国宏观经济数据来看，随着重要的终端市场恢复生产以及全球经济数据走强，市场对钢铁的需求逐步改善。其中，考虑到部分国家第四季度GDP数据未统计出来，我们以前三季度的走势为导向，辅以各国制造业PMI加以分析。
北美、欧洲和亚洲的GDP走势类似，均有复苏趋势。绝大多数国家GDP在第二季度达到低谷，第三季度有所抬头，呈“V”字型走势。分析原因，其得益于各国的封锁措施和激励政策。下半年，全球提供了近12万亿美元的巨额财政支持，以及各国央行大幅降息、注入流动性和购买资产，全力稳定经济，拉动消费。亚洲区域内，中国的复苏进程最为明显，在强劲的政府政策支持和出口弹性的支撑下，中国在第二季度经济出现正增长，并且此后一直维持增长态势。
同时，在钢铁制造商的主要终端市场中，全球制造业采购经理指数（PMI）从低位回升。截止至2020年12月末，美国、加拿大、欧元区和亚洲的PMI指数，均高于50，表明制造业正在积极扩张。部分国家，如墨西哥、俄罗斯等未达到“荣枯线”50，但俄罗斯已表现出较强的修复态势，而墨西哥仍受新冠疫情的影响，且疫苗存在缺口，预计仍需要一段时间启动修复进程。
整体来看，全球核心国家及地区的经济景气程度已得到较大修复。但考虑到疫情反弹、投资者信心和全球供应链的修复需要更长时间，预计未来改善力度短时间内维持稳定，中长期将大概率放缓。
2.2 重要终端市场需求有所回升
在全球经济稳定复苏的情况下，我们发现重要的终端市场已恢复生产，其中汽车和工业部门的生产目前明显增加。在全球的需求跟踪上，我们选取汽车消费和电力需求作为指标。因为在工业生产端，电力需求能有效放大工业生产强度的变化；在消费端，汽车作为大宗、可选消费品，能有效地反映人们的消费能力和消费意愿的变化。
根据国际能源署（IEA）的数据可知，欧洲和印度因4月份的“封锁”措施迅速减少了电力需求，但随着措施逐渐成效，电力需求恢复稳定。其中，印度的需求复苏水平在下半年比欧盟国家恢复的更快一些。截止至2020年年底，全球主要国家电力需求有所回升，经消除气候因素影响后，电力需求水平已超过2019年同期水平。
我国的电力需求在1～2月份因“隔离”政策有所下滑，消除气候因素影响后，数据显示同比下降11％。后面随着“隔离期”结束和复工复产的推进，电力需求迅速反弹，从4月开始，中国的电力需求完全恢复，截止至年底，电力需求同比上涨6%。
2020年，全球主要地区的汽车销量呈现疲软态势，环比下降15％。其中，中国表现最好，虽然销量降至约1979万辆，环比下降了6％，但中国仍然是世界上最大的汽车市场；其次是俄罗斯和日本，汽车销量下降了约10%；而美国和印度市场则下降了约17％、欧洲市场萎缩了24％、巴西的汽车销量萎缩了27％。整体看来，尽管4月份全球疫情爆发以来，汽车销量显著下滑，但随着经济景气程度修复，销量又迅速反弹，目前环比维持震荡向好趋势，预计2021年汽车销售前景乐观。
综合各国宏观经济数据和下游需求指标，可以明确得出结论，全球的工业生产已转正，消费正在环比恢复过程中，全球钢铁行业前景已从负面修正为稳定。
3. 全球钢铁需求缓慢复苏，推动钢价走高
3.1 国际市场钢材价格指数逐步走高
随着各国经济的缓慢恢复，全球各行业对钢铁的需求逐步走高。但现阶段，由于钢铁的生产产量难以跟上需求，全球钢铁价格攀升。2020年12月末，Mysteel国际钢材价格指数为225.7点，环比上升13.53%，较2020年11月末扩大26.9个百分点；与2019年同期相比上升25.8%。
从全年情况看，2020年Mysteel国际钢材价格平均指数为180.7点，同比下降7.7个点，降幅为4.1%。
从品种看，长材、板材价格均环比上升，扁平材升幅大于长材。2020年12月末，Mysteel长材指数为264.8点，环比上升31.2点，升幅为13.4%；Mysteel扁平材指数为212.3点，环比上升25.6点，升幅为13.7%，比长材升幅高0.3个百分点；与去年同期相比，Mysteel长材指数上升43.9点，升幅为19.9%；Mysteel扁平材指数上升49.9点，升幅为30.7%。
就全球区域来看，北美、欧洲和亚洲钢材价格升幅均有所加大。2020年12月份，Mysteel北美钢铁价格指数为235.7点，环比上升30.2个点，升幅为14.7%；Mysteel欧洲钢铁价格指数为193.6点，环比上升33.65点，升幅为21%；Mysteel亚洲钢铁价格指数为245.9点，环比上升20.35点，升幅为9.0%。
但进入2021年后，亚洲钢铁价格指数略有回落，北美和欧洲钢铁价格指数持续上升。究其原因，全球经济景气程度逐步恢复，供需两旺格局逐步出现，海外钢材产量上升压制亚洲地区钢材出口价格，同时以我国为首的亚洲地区进入了节前累库阶段，下游需求疲软，内外影响造成了钢铁价格指数略有下跌。
3.2 国内钢材价格四月份后呈上涨态势，现阶段略有收缩
从我国角度看，2020年国内钢材价格指数也大幅上升。据我的钢铁网监测，2020年12月末，Myspic普钢相对价格指数为167.3点，环比上升15.2点，升幅为10.0%；与2019年同期相比上升26.88点，升幅为23.0%。
从全年情况看，2020年Myspic普钢相对价格指数平均值为222.0点，同比下降12.8个点，降幅为5.4%。其中，1月~4月份呈下行走势，5月~12月份在铁矿石等原燃材料价格大幅上涨的推动下，钢材价格继续上涨，且环比升幅又有所加大，特别是11月~12月份升幅较大。
从品种看，2020年整年长材与扁平材价格均继续上升，2021年1月有所下跌。2020年12月末，Myspic长材指数为182.18点，环比上升12.7点，升幅为7.5%；Myspic扁平材指数为153.0点，环比上升17.6点，升幅为13.0%，比长材价格升幅大5.5个百分点；与2019年同期相比，长材指数上升26.7点，升幅为17.2%；扁平材指数上升28.6点，升幅为23%。进入2021年以来，受疫情形势、需求强度减弱和节前累库等因素的影响，钢价小幅回落。
从我国主要区域市场钢材价格看，全国七大区域指数均持续上升，但平均价格水平低于2019年。其中，东北地区、西南地区、西北地区、华南地区和中南地区降幅较大，分别下降3.5%、2.5%、2.3%和2.1%；华东地区和华北地区降幅相对较小，分别下降1.6%和1.9%。
4. 国内现状：需谨慎看待市场供需情况变化
从全球角度看，虽然全球已有了一年抗击疫情经验，但目前疫情形势依旧严峻，海外需求不稳定因素较多，同时，海外钢材产量的上升压制了我国钢材出口及其价格，因此，未来仍需关注海外疫情影响。
从国内情况看，2021年是“十四五”规划的第一年，未来随着地产投资的稳定发展、基建项目的逐步开拓、制造业的强劲复苏，钢铁需求预计增加。但同时，行业还面临着粗钢减产、蓝天保卫战、环保督察、超低排放改造等项目的推进，综合看来，国内钢铁市场供需平衡将面临考验。
从原材料端看，铁矿石、焦煤焦炭等原材料价格的快速上涨，对钢价起到了一定支撑作用，但对企业盈利水平也造成了极大的压力。据中钢协监测，中国铁矿石价格指数（CIOPI）62%进口矿价格2021年1月18日最高达到每吨171.6美元，创近9年来新高，涨幅远超同期钢价。未来原材料价格的波动，也将极大的影响钢铁市场的供需情况，需谨慎看待。