Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（3月18日）—库存降幅不及预期，“金三”需求尚未完全兑现

建材方面，本周建材供应螺降线增，因唐山限产解除重污染天气Ⅱ级应急响应，河南、山东、河北部分企业炉子状态逐渐恢复，产量略有上升。但是四川、吉林、辽宁、江苏等省高炉企业检修，部分企业有长期停产计划，供应降幅明显，促使整体供应减少。热卷方面，本周热轧产量继续大幅减少，主要降幅区域在华北、华东地区，主要原因是华北地区有新增钢厂检修，新增检修天数较上周增加，导致产量继续下降；主要增幅区域在东北、华南地区，主要是本周部分钢厂检修复产，产量稍有增加；而其他地区钢厂基本正常生产，产量变化不大。

据Mysteel统计，建材方面本周厂库降幅扩张，降库省份集中于山西和山东，受本周钢价震荡调整影响，全国各区域涨跌互现，部分区域价格优势突出，因此促使钢厂加快库存前移以及资源发往外围市场。整体来看，下周厂库降幅继续扩大。热卷方面，厂库继续减少，各地区库存均出现下降，主要是虽有部分钢厂检修复产，但仍有新增检修出现，叠加厂库前移加快，导致本周厂库继续下降。

据Mysteel统计，建材方面，以主要品种螺纹钢为例，本周华东、南方和北方区域分别环比上周减少2.75万吨、8.66万吨和9.84万吨，其中广州明显降库，环比上周平均下降6.3万吨，这与当地终端需求启动加快有明显关系。热卷方面，华东、南方和北方分别环比上周减少0.82万吨、6.82万吨和6.87万吨。其中乐从库存下降最为明显，平均减少4.2万吨以上。另外，冷轧和中厚板社会库存环比上周也仅减少0.69万吨和6.72万吨，依旧未达到金三银四得旺季预期。整体来看，由于近期各种利好消息刺激下，贸易商情绪较为亢奋，报价涨跌波动巨大，但也更加坚定了下游企业观望的态度，导致市场高位成交一般，采购节奏偏慢。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为3086.20万吨，环比上周减少91.45万吨，其中建材库存减少55.77万吨，降幅为2.39%；板材库存减少35.68万吨，降幅为4.25%。上期库存总量为3177.65万吨，环比上周减少22.99万吨，其中建材库存减少5.49万吨，降幅为0.23%；板材库存减少17.5万吨，降幅为2.04%。

【综合结论】

供应方面，本周五大品种钢材供应除线材和冷轧，其余均有减产。其中建筑钢材环比上周累计减少2.23万，热轧、冷轧和中厚板环比上周累计减少10.79万吨。与2020年供应均值来看，建筑钢材目前基本达到去年平均供应水平，其中螺纹钢约350万吨，线材约150万吨。从当前企业生产状态来看，受制于唐山限产和其余地区高炉企业检修，建材供应水平也未恢复正常水平。板材方面，当前热轧供应处于偏低水平，比去年均值供应低16.07万吨。整体来看，建筑钢材和热卷还有进一步增产空间，而冷轧和中厚板当前企业生产状态基本正常，供应增减空间有限。

需求方面，本周五大品种消费除中厚板，均有上升，其中中厚板最新消费数据为145.16万吨，环比下降0.25万吨（-0.17%），螺纹钢、线盘、热卷和冷轧，最新数据为382.35万吨、170.35万吨、331.41万吨和89.55万吨，环比上周分别增加39.25吨（11.44%）、8.8万吨（5.45%）、6.56万吨（2.02%）和0.25吨（0.28%）。综合来看，当前周消费量尚未达到预期水平，以主要品种螺纹钢为例，当前预估至少应在400万吨左右，但是受制于供应减少和降库幅度偏低影响，导致目前消费达到380万吨上下，而其它品种当前消费也均未达到预期，从当前市场整体心态和价格波动逻辑来看，消费或在月末才会有旺季体现。

库存方面，本周五大品种库存3086.2万吨，去年同期3718.1万吨，较上周相比减少91.45万吨，较上月同期增加297.21万吨，较去年同期减少631.9吨。从建筑钢材成交量和五大品种总库存来看，当前建材周日均成交达到20万吨左右，整体数据上表现虽环比有明显上升。但从分区域数据来看，北方和西南表现明显偏弱，库存去化表现不佳。虽然华东和华南需求启动，但受当前震荡行情影响，贸易商报价涨跌波动较大，导致下游采购情绪有所抑制，因而导致整体去库幅度未达到预期。另外，当前距离春节已经过去将近五周时间，全国基本进入库存前移和主动去库阶段，但是目前按全国大范围内得雨水天气和政策因素扰动短期内仍会影响去库速率，预计在月末或有突出降库表现。

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