概述:3月涂镀板卷价格依旧有不错表现，但彩涂板卷整体均价上涨幅度不及镀锌板卷，而镀锌板卷在热轧、冷轧等品种中也属于是跟涨状态，笔者认为主要还是和行情需求的启动有关。今年一季度制造业需求延续较为火爆的行情，各国营钢厂无论是家电还是汽车的终端订单接单情况较为理想，再加上今年国外钢材价格高，我国钢材出口也是可圈可点，因此使得3-4月份钢厂期货订货价呈现大幅拉涨的情况。目前来看，钢坯最新价格已突破5000元/吨，热轧板卷也已达到5500-5600元/吨的水平，华北地区民营镀锌板卷周累计涨幅超300元/吨。从这种种表现来看，就如去年年底笔者所预测那样，今年整体板材均价较去年会有所抬升，可能镀锌板卷超过6000元/吨将成为常态，并无所谓高低之分。彩涂板卷一季度则稍显平稳，虽然进入4月份之后在热轧、镀锌板卷的带动下，生产企业已经率先调整期货价格，但市场暂时还需时间接受，预计4月中下旬需求真正启动以后再有显著调整。涂镀市场整体运行表现来看：
一、涂镀板卷进出口情况
从进口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷2月份进口量16.1万吨，较上月减少3.05万吨，较去年同期减少2.1万吨；彩涂板卷2月份进口量为0.8万吨，较上月减少0.18万吨左右，基本与去年同期持平。
图1：涂镀板卷进口情况
从出口方面来看，据海关数据显示，镀锌板卷2月份出口量97.7万吨，较上月减少13.7万吨，整体降幅较为明显，年同比增加19.7万吨；彩涂板卷2月份出口量为42.2万吨，较上月减少25万吨，年同比减少2万吨左右。
图2：涂镀板卷出口情况
二、涂镀钢厂国内生产供应情况
图3：国内镀锌板卷产能利用率情况
3月镀锌板卷产能利用率一直维持在70%以上，全月均值为71.29%，较上月增长2%左右，与去年同期60%相比是明显高于去年同期水平。从我们130家镀锌板卷生产企业的样本数据来看，今年无论是春节期间还是春节后整体的复工速度还是比较快，大部分生产企业已处在饱和生产状态，这也是和品种间的盈利水平有关，3月份镀锌板卷延续了春节前涨价的情况，非但没有回调反而是大幅度拉涨。因此镀锌板卷的产能利用率也将继续维持在72%左右。
图4：国内彩涂板卷产能利用率情况
从图中可以看出，3月份彩涂板卷产能利用率已突破近几年高位，全月均值达到78%，较上月63%上升15%，较去年同期上升17%。无论是镀锌板卷还是彩涂板卷在3月份似乎都未有如此高的产能利用率，这也从侧面能够反映出生产企业确实有利润空间。虽然一季度彩涂板卷市场需求不及镀锌或者是冷轧板卷，但是与前两者相比，生产企业的利润还是相当可观，因此产能利用率已经有明显释放，接下来4月份之后需求逐渐恢复，生产企业的积极性将进一步增加。
三、涂镀板卷库存情况
自3月中上旬以来，涂镀板卷就处在去库存的状态，一直到3月底才感觉到库存略有下降。由于镀锌和彩涂板卷需求启动速度缓慢，尤其是工程项目进度滞后，导致部分区域出现镀锌板卷出货速度慢，库存下降不明显的情况。截至3月底，镀锌板卷厂库+社库达到191.16万吨，较上月减少2.56万吨，彩涂板卷总库存为45.68万吨，较上月减少0.68万吨。目前，涂镀板卷库存已出现拐点，但是笔者认为市场需求不及热轧、冷轧板卷，生产企业又保持较高的生产水平，因此短期库存消化速度仍将较慢，预计4月中下旬以后去库速度会有所加快。
图5：国内涂镀板卷库存走势
四、市场利润情况
随着原料价格的不断上涨，民营镀锌板卷生产企业的生产成本也跟随上升，虽然现货市场价格也已上调，但整体幅度却不及原料成本。从3月份最新数据显示，民营镀锌生产成本6050元/吨，市场现货价格为6090元/吨，两者间存在40元/吨的利润空间。4月份以后，两者差距可能又将拉大，但考虑到生产成本和盈利空间，以及民营企业灵活的出价政策，基本也不会有明显倒挂的情况。
图6：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间
五、国内市场表现
（一）主导市场行情走势回顾
进入3月以后，镀锌板卷全国均价就已稳居6000元/吨，虽然期间稍有回调但与上涨幅度来比基本属于正常回落，整体趋势仍以上涨为主。尤其是3月底，单2-3天时间累计幅度就超过300元/吨，很多生产企业也都和去年12月份一样一天出台2次价格。具体来看，3月全国镀锌板卷均价为6053元/吨，较上月5844元/吨上涨209元/吨，较去年同期4468元/吨上涨1585元/吨。从价格方面来看，今年3月份的上涨幅度是高于前几年同期，不仅没有回调反而是扩大上涨空间。
图7：镀锌卷板全国均价走势
3月彩涂板卷亦是呈现上涨行情，前期上涨幅度稍显平缓，3月底以后上涨幅度扩大。截至3月底，彩涂板卷全国均价为7149元/吨，较上月上涨274元/吨，较去年同期上涨1675元/吨。
图8：彩涂卷板全国均价走势
（二）镀锌板卷区域价差情况
从区域价差来看，目前华北地区价格已是超过华南地区。无论是国营钢厂资源还是民营钢厂资源，华南地区镀锌板卷已明显偏离与其他主流市场。据悉，近期华北地区镀锌板卷价格上涨速度较快，而华南地区镀锌板卷似乎上涨意愿并不强。贸易商表示，镀锌板卷出货量实属一般，如若不是因为钢厂成本端上涨以及其他区域的上涨，商家并不愿意主动上调价格。当前已出现华北地区高于华南地区的情况，短期可能会保持较大差距。截至3月底，华南与华北地区首钢镀锌价差已达到170元/吨。
图9：镀锌板卷华南-华北区域价差情况
（三）锌锭与镀锌板卷价格走势
与镀锌板卷相比，锌锭价格相对稳定。3月均价为21910元/吨，较上月21071元/吨上涨20元/吨。镀锌板卷在其他品种强势上涨的带动下整体上涨趋势明显，而锌锭价格基本维持在21000元/吨徘徊。情绪面分析：我的有色网于本周五对锌行业市场有关键影响的18家贸易商、10家生产企业、21家金融机构对下周的市场行情心态做出了一个综合调查分析。在参与调研的49家企业当中，认为下周锌锭价格会上涨的企业有20家，占比40%；认为下周锌锭价格会下跌的企业有24家，占比50%；认为下周锌锭价格会偏强震荡的企业有5家，占比10%。
图10：锌锭以及镀锌板卷价格走势
六、4月市场分析预测
价格方面，目前镀锌板卷全国均价不断冲高，截至3月底已达到6200元/吨，基本和去年最高位相差不大，且仍有继续向上的走势。笔者认为，目前现货市场镀锌板卷流通可能并不顺畅，但是终端及出口订单持续向好，那么钢厂端价格将会继续偏强运行，现货市场也将缓慢接受高价资源。
库存方面，涂镀板卷社库已在下降状态，虽然整体降幅不明显。后期伴随需求的进一步释放，库存方面并不会造成太大压力，今年库存将维持低位运行。
市场心态，3月份价格的快速拉涨使得很多客户都已然接受高价位的事实，下游客户则谨慎拿货，并不会因为价格的上涨而提前备货，一方面是资金压力过大，所需流转资金增多；另一方面担心价格回落，因此也都按需采购。
综合以上来看，3月镀锌板卷保持偏强走势，彩涂板卷相对平稳。4月部分钢厂出台的镀锌板卷期货订货价超过7000元/吨，民营镀锌板卷达到6400元/吨甚至更高，可能部分会存在一定差距，部分在4月初就已经达到期货订货水平。那么笔者认为，现货价格靠近期货价格的趋势不会改变，4月镀锌板卷将继续走高，彩涂板卷的上升空间将更为明显。