走势热点回顾
1-5月钢材及废钢市场行情整体走势震荡上行，其中5月加速上涨后快速回落，形成过山车行情。
数据来源：钢联数据
年初国内部分地区疫情出现反复（1月），交通和物流管控加严，随后国家就提出了就地过年的政策，部分下游加工企业也维持正常生产，为年后需求提前启动埋下了伏笔。2月美国众议院投票通过1.9万亿美元经济救助计划，持续的放水，使得通胀预期不断升温。随后唐山、邯郸等地多轮环保限产，钢材及废钢价格连续上升，（3月5至11日）会议上再次加强“碳达峰碳中和”落实，工信部也发声坚决压缩粗钢产能，力争钢铁行业尽快实现碳达峰。随着3、4月份下游需求逐渐启动，环保政策非但没有放松反而愈演愈烈，同时国家取消出口退税（5月1日起）更是坚定了压减粗钢产能的预期，钢材价格迎来暴涨，废钢价格受成品材带动同样大幅走高，但涨幅仅成材一半左右。而钢材价格上涨过快使得下游企业难以承受，部分基础设施建设及工地预算严重超出，GWY常务会议连续三次“点名”大宗商品（5月12日、5月19日、5月26日），中钢协、证监会也是相继发声打击囤积居奇、哄抬价格等行为。随后钢材价格迎来暴跌，仅十个交易日，螺纹钢和热卷期货累计跌幅达1500-1700点，跌幅近四分之一！期货价格暴跌的同时，现货市场同样大幅走弱，而废钢价格因为前期涨幅较小，因此本轮下跌表现的比成材更为抗跌。在此期间，钢厂利润被急剧压缩，部分电炉厂已经触及甚至跌破成本线。黑色系期货市场5月27日午后开始出现反弹，市场心态好转，钢坯周末（5月28日、29日）大涨200元/吨，钢材及废钢价格亦有不同幅度的大幅拉升，反弹速度超出预期，其后市场传出唐山地区限产放松的消息，上涨热情有所降温。
废钢6月展望
利好因素：一是铁矿石价格相对偏高，铁水价格仍略高于废钢价格，废钢仍具价格优势。另唐山地区限产放松对铁矿石需求极大利好，废钢价格有望水涨船高；二是前期价格暴跌，部分基地积极出货，导致库存所剩无几。部分则直接跌破了前期采购价格，亏损下惜售待涨，长期看涨意味浓；三是基础设施公募REITs自5月31日正式发行，既可以盘活存量资金，缓解部分基础设施建设资金不足的情况，同时或可以小幅提振钢材下游需求；四是碳交易将在6月底前上市，环保仍是未来长期的主题；五是季节性影响，6月废钢供应量或有所减少，对价格形成一定支撑。
利空因素：一是通胀预期升温，货币政策有收紧倾向。今年4月末M2、社融增速回落，当前货币政策处于“紧信用、稳货币”环境；二是钢材去库存化速度放缓，尤其钢厂已经出现阶段性累库现象，且部分钢厂利润偏低的情况下或打压原料采购价格以保证利润，又或主动检修减产，从而减少废钢、矿石等原材料的采购量；三是南方多地限电，目前对钢厂的生产影响有限，但后期一旦限电力度扩大，或影响废钢需求；四是梅雨季来临，高温多雨天气影响下，钢材运输及工地开工均受影响，6月份国内钢材需求或表现一般，废钢同样难有亮眼表现。
综合来看，6月钢市供需基本面或小幅供过于求，但5月中下旬价格大幅超跌，存反弹预期。因此根据目前已知的利好利空因素，预计6月份钢材价格先扬后抑，月初或超跌反弹，随后受供需基本面影响有再次回落的可能，整体呈现震荡走势。而废钢整体走势应与成品材相似，但从供需基本面来看，6月表现或略强于成品材。