概述：本周全国冷轧价格震荡下行，市场成交偏弱。基本面看，冷轧产量周环比减量，厂库+社库均有下降。回顾本周冷轧市场，受信息面、电子盘期货重挫下行，市场偏空情绪凸显，下游需求多按需采购，补货较为谨慎。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为6471元/吨，环比跌44元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价6290元/吨，周环比跌80元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价6370元/吨，周环比涨20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价6380元/吨，周环比跌50元/吨。
【供给方面】
Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率81.90%，周环比减少0.80%；钢厂周实际产量为82.90万吨，周环比减少0.81万吨；钢厂库存32.14万吨，周环比减少0.73万吨。
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【库存方面】
19日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存117.63，周环比增加0.67，月环比减少0.46，年同比增加7.53（单位：万吨）；19日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存185.38，周环比减少0.23，月环比减少2.34，年同比增加17.42。（单位：万吨）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【重点市场阐述】
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格窄幅震荡运行，商家操作以出货为主，市场成交一般，低位成交尚可。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷6420，本卷6360，鞍板6570，本板6460，青山卷6380，唐二卷6360，首卷6420，邯卷6360；1.5-2.0各大钢厂6330-6400。较上周卷上涨20元/吨，盒板上涨80元/吨。库存方面，8月19日本网所盘上海全体仓库冷轧73.4万吨，周环比减少0.4万吨，目前库存继续处于高位。钢厂方面，鞍本钢陆续出台8月结算政策和9月期货政策，整体价格水平相对较高，这也对市场价格形成一定的支撑。据悉，鞍本钢预计下月对部分冷轧产线将进行检修，目前市场已经出现打折到货的现象。本次鞍钢检修，预计对盒板产量影响较大，厚规格盒板资源或因此较为紧张，这也是本周盒板价格涨幅大于冷卷价格的重要因素。冷热价差方面：热轧原料价格受到电子盘面弱势运行影响，价格跌幅相对较大。一方面钢厂结算价格相对较高，另一方面钢厂冷轧线检修政策陆续落地，大部分商家看好后市，本周商家挺价意愿较强；这也导致目前冷热价差扩大为720元/吨。后市而言，下游终端谨慎观望为主，受芯片持续紧张影响，短期汽车行业恢复正常生产仍然需要时间。综合来看，市场供需相对平衡状态下，预计下周上海冷轧价格窄幅震荡运行。
乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格弱势下行，商家出货为主。现货均价为6358元/吨，较上周下跌62元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷6380元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷6340元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷6350元/吨。据悉，本周黑色系期货电子盘盘面整体偏弱运行，现货市场普遍跟跌，但由于热卷库存持续累增达到80万吨，因此次轮下跌幅度远超冷轧板卷，冷卷也在此带动下略有回落。钢厂方面，本周鞍钢针对华南地区出台本月结算价格，冷轧板卷抵达码头价为6450元/吨，加上短驳、资金利息等已超6520元/吨，多数商家表示基本没有利润空间。库存方面，据Mysteel最新统计，本周华南市场冷轧库存46.96万吨，较上周减少0.21万吨，整体库存变动不大，商家库存压力尚可。心态方面，由于本周市场下跌幅度扩大，导致成交处于较差水平，部分商家被迫降价出货，下游客户对于跌价也以观望为主，认为后市价格仍有下跌空间。综合来看，当前市场冷热价差已超800元/吨，商家担心冷轧板卷继续走弱，多以出货为主，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将偏弱运行。
京津冀冷轧：本周受黑色期货影响，京津冀冷轧板卷市场价格震荡走弱，较上周下降70-80元/吨，市场整体成交较弱。供应方面，京津冀地区主流钢厂开工率为91%，较上周持平，除长期停产之外无新增检修轧线；本周实际产量为27.03万吨，产能利用率为91.53%，较上周减少0.1%。综合来看，预计下周冷轧市场价格或盘整运行为主。截止发稿，天津冷轧板卷市场价格为6300元/吨，与上周相比下降80元/吨；邯郸冷轧板卷市场价格为6200元/吨，较上周下降80元/吨。天津、邯郸地区价差为100元/吨，较上周持平。天津市场冷热价差为690元/吨，较上周增加20元/吨。据不完全统计，目前天津冷轧市场社会库存3.85万吨，较上周减少0.01万吨。北京和石家庄冷轧市场自身体量较小，社会库存没有变化。市场方面，本周冷轧市场价格受黑色期货影响震荡走弱运行，打压市场心态，商家交投谨慎，多以观望为主。供应方面，本周京津冀地区钢厂开工率较上周持平为91%，实际产量较上周有所减少，主要是因为唐山地区钢厂产量有所下降。库存方面，京津冀市场社会库存连续几周下降，库存维持在正常偏低水平。下游方面，因为成本的增加，挤压利润，所以终端用户持谨慎态度，按需采购。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格或盘整运行为主。
华中冷轧：本周武汉市场冷轧板卷价格整体波动较小，在外围市场明显下调时武汉冷轧依旧保持坚挺。据悉，商家表示9月宝钢青山冷轧供应量减少，在正常订货基础上至少减少一半，因此下月整体到货资源偏紧；其次，当前现货资源属于高价位资源，各代理商并不愿意降价亏损出货，且库存压力不大，因此在热轧、镀锌等品种下跌时，其保持平稳运行。价格方面，现宝钢青山1.0mm报价6480元/吨，与上周持平。总体来看，武汉市场冷轧板卷资源并不多，且订货成本居高不下，预计短期将维持高位运行，整体下跌空间有限。
展望下周，笔者预计国内冷轧仍呈现偏弱运行。供给端看，近日钢厂进入检修，下月也有钢厂有检修计划，冷轧供应量或维持低位；市场情绪面，热轧原料价格受到电子盘面弱势运行影响，价格跌幅相对较大。月底冷轧结算陆续出台，商户反馈价格仍偏高，大部分商家挺价意愿较强；需求端看，下游终端谨慎观望为主，受芯片持续紧张影响，短期汽车行业恢复正常生产仍然需要时间。综上所述，预计下周国内冷轧价格震荡趋弱运行。