引言：如今2021年已经接近尾声，回顾全年，整体呈现重心上移态势，市场商家经历了上半年现货价格持续上涨，多表示今年行情远超预期。而下半年受“双碳”背景下打压焦煤焦炭及铁矿，现货价格在国庆节后持续下跌，其中11月冷轧板卷全月累计下跌730元/吨，镀锌板卷全月累计下跌840元/吨，商家表示一个月的行情可能把几个月甚至一年的努力都付之东流。2022年华南冷系产品又将如何？笔者将从以下几个方面进行浅析。
一、2021年冷镀板卷价格重心上移
由上图可以看出，2020年冷镀板卷价格走势整体呈现先抑后扬，低点出现在四月底，冷轧板卷价格3640元/吨，镀锌板卷价格4260元/吨；高点出现在12月中旬，冷轧板卷价格6010元/吨，镀锌板卷6660元/吨。反观2021年，全年价格走势可分为4个阶段，首先，1-4月现货价格处于缓慢上行阶段；其次，4-6月属于宽幅震荡期，现货价格冲高后快速回落，并在5月中旬达到全年的最高点，冷轧板卷价格7200元/吨，镀锌板卷价格7290元/吨。然后，7-9月处于窄幅震荡阶段，冷轧板卷价格在6300-6400元/吨徘徊，镀锌板卷价格在6600-6700元/吨间徘徊；最后，10-12月，现货价格持续下跌，12月跌幅明显放缓。截止12月30日，华南市场冷轧板卷价格5320元/吨，镀锌板卷5590元/吨。
二、镀冷价差有望进一步收窄
从上图可以看出，2020年镀冷价差全年可以分为三部分，1-6月整体呈现先扬后抑走势，并在四月初达到上半年最大价差690元/吨；7-11月镀冷价差窄幅震荡运行，在170-220元/吨间波动；12月份镀冷价差持续扩大，并在月底到达全年最大价差890元/吨，主要因为市场镀锌板卷资源流通较少，导致价差持续放大。反观2021年，整体可分为1-3月随着北方资源陆续抵市，镀冷价差处于逐渐修复的过程，由全年最大价差910元/吨收窄至4月初120元/吨；4-8月，镀冷价差处于宽幅震荡期，基本维持在200-300元/吨间；9-12月镀冷价差整体呈现先扬后抑走势，在11月初达到下半年的最高点510元/吨。截止12月30日，镀冷价差270元/吨，且有望在1月份进一步收窄。
三、库存窄幅运行
由上图可以看出，2020年华南市场冷镀板卷社会库存整体呈现缓慢下跌态势，冷轧板卷库存由年初75.22万吨跌至年末41.69万吨，镀锌板卷库存有年初40万吨跌至年末26.25万吨。2021年冷镀板卷库存继3月份到达全年最高点，冷卷54.79万吨，镀锌板卷36万吨；随后开始缓慢降库，截止12月30日，乐从市场冷轧板卷库存45.24万吨，镀锌板卷29.1万吨。
四、总结
供应方面：随着北京冬奥会开幕时间逐渐临近，华北地区多数钢厂仍有30%-50%的限产政策加持，考虑到北方天气基本维持在0℃以下，资源有望向南方倾斜。本地钢厂虽未有限产政策加持，但1月仍有检修计划，短期市场镀锌资源供应量将有所减少。从2022年部分钢厂规划来看，广西、广东、福建均有新上冷系生产的计划，届时明年供应压力将进一步增大。
需求方面，随着房企资金短缺问题逐渐浮现，所谓牵一发而动全身，房地产作为改革开放以来的经济龙头，引领着家电、金融、装修等多个领域协同发展，而房企表现不好，预计明年冷系需求将整体下移。
市场心态方面：商家经历11月份大跌行情以后，受伤颇为严重，虽然各大国营钢厂12月份结算价略有空间，但商家对于后市订货仍保持谨慎观望态度。
综合来看，预计2022年华南市场冷镀板卷价格将呈现偏弱运行。