回顾2021年苏中区域建筑钢材价格走势整体呈现出两次冲顶再回落“双肩”态势，纵观近三年，2021年整体价格重心明显上移，全年处于政策主导、情绪助推的模式下运行，期现联系紧密，盘面宽幅震荡，围绕疫情管控、粗钢压减、安全生产、环保、地产触底升温，央行两次降准，保供稳价等等一些列热门主题词，走势纠结又充满矛盾同时又在不断地刷新认知；展望2022年仍旧离不开这些主题词，国家宏观调控政策或更凸显效果，市场或在多重政策、多空交织的情绪中寻找更平衡的方向，行业参与者或更加谨慎对待瞬息万变的行情，大宗商品或逐步回归于基本面决定的合理价值。
图一：2021年苏中区域建筑钢材价格走势 数据来源：钢联数据
2021年苏中区域建筑钢材价格螺纹均价为5184元/吨，盘螺5532元/吨，其中螺纹、盘螺环比去年增加35%；2021年螺线差为348元/吨，环比去年增43%。2021年螺纹钢价格在春节周处于窄幅震荡阶段，在三月份粗钢压减政策逐步出台阶段，由于前期冬储价格远高于心理价位，部分市场参与者对于冬储主动意愿不高，节后累库略低于预期，价格在紧供给预期和相对较低库存现实下出现共振上涨，炒作情绪不断助推，市场价格加速上行，出现历史高点，此后政策密集喊话，宏观政策逐步对于市场过热情绪进行纠偏，价格急速回落，但是粗钢压紧任务指标尚存，地产需求处于黄金阶段，同时由于钢厂由于利润兑现因素，对产能进行再分配，市场盘螺仍处于紧俏状态，螺线差仍处于居高不下的位置；历经阶段性回落之后，基本面处于供需双弱的态势，于此同时，由于澳煤进口量减少，缺口影响逐步显现，双焦带动黑色产业再次冲顶，届时，政策不断对煤炭进行保供干预，一方面保民生合理煤价，合理供应；另一方面市场过热情绪和过度投机行为进行打击，“绝代双焦”逐步回归合理区域，需求端地产数据屡屡下滑，需求好转预期步步落空，在需求压力和成本坍塌双重压力之下，螺纹价格再次回落；至此基本面仍处于供需双弱态势，临近冬储，钢厂利润仍就可观，累库拐点逐步显现，市场冬储意愿不高，市场参与者仍持短期观望态势；展望2022年，从本周的产量数据来看，复产预期逐步兑现，铁水产量有所回升，但持续性和复产高度仍待验证，铁矿石虽处于历史低位，但粗钢压减、平控任务或仍就贯穿全年，在政策引导之下，压减节奏或更趋于合理。
图二：近三年江苏建筑钢企生产情况 数据来源：钢联数据
整体来看，产能置换、落后产能淘汰，新增产能合理上线，2020年受新冠疫情影响，环保等因素产量有所下降，而今年由于贯穿全年的粗钢压减、能耗双控等政策，供给端有明显收紧，尤其在江苏全面展开能耗双控工作阶段，产量出现新低，后续略有反弹，但整体复产仍然受制于粗钢压减任务的指标，叠加处于消费淡季，市场去库速度减缓，临近年底钢厂检修集中，全年产量以及开工都处于下降趋势，展望明年整体江苏产量，虽有部分新上线产能，但宏观方向的政策或仍保持粗钢平控的总基调，明年能耗双控政策或有适当调整，符合保供稳价的整体方向。
图三：近三年江苏省总库存走势 数据来源：钢联数据
库存方面，今年江苏总库存变化主要呈现出，去库斜率同比减缓，旺季去库压力同比较大，整体库存降幅主要依托于供给端减少，实际消费水平有所下滑；展望明年上班库存趋势，整体或表现出类库幅度同比减少，库存体量或同比减少；主要原因受制于，一方面截止目前来看，库存处于近三年最低位，但结合当前基本面来看，成才价格下降空间有限，而且钢厂的利润处于相对较高水平，市场参与者主动冬储意愿不高，加之钢厂明年虽有复产预期，但是整体供给策略仍没有清晰方向，历经今年市场价格的大起大落，参与者整体心态较为谨慎，同时地产边际有所回暖，但主导方向是保持房企正常融资情况，需求总量难言增长。
图四：近三年江苏省日度成交量 数据来源：钢联数据
从需求端来看，今年需求最佳阶段为第二季度，传统的金九旺十同比需求明显减量，四季度来看，宏观方向虽有央行降准以及地产方面维稳等利好，但是短期影响暂不明显，由于资金拖累抑制的存量需求并没有得到有效释放，展望明年一季度，由于宏观资金面逐步放松，房企融资环境边际好转，之前被抑制的需求或得到有效释放；同时供给端由于钢厂利润尚可，原料低位震荡，下跌空间不大，钢厂生产积极性较高，市场价格仍然受多空交织影响。
展望2022年
供给端：供给端整体仍受制于粗钢平控或者粗钢压减的任务，结合目前的基本面来看，产量是处于一个触底反弹的阶段，2022年钢厂产能虽有所新增，但产量实际释放仍有压制，同时历经2021年的粗钢压减和能耗双控等因素的执行经验，明年整体政策引导节奏会有适度缓和，整体方向仍然是保供稳价；一方面在工信部：粗钢产能只减不增主基调之下，钢厂对于利润和资源具有更强的把控能力，明年整体或很难出现钢厂亏损的阶段，市场参与者以钢厂利润作为投机临界点或有所调整，另一方面，市场参与者整体库存体量和库存周期也同时会发生变化，库存体量同比减少，库存周期缩短，整体以降低风险为主流操作。
需求端：从宏观驱动来看，明年政策主基调为“稳增长”，随着近期降准以及利率调整，加上基建投资适度抢跑，以及专项债的加速投放，政策底逐步显现，地产边际有所回暖，地产调控政策适度、精准放松，房企正常的资金需求逐步得到满足，地产各项指标出现阶段性维稳，从现阶段表观需求来看，由于前期收到资金抑制的存量需求没有得到有限释放，但是或在上半年逐步显现出来，以基建拉动为头部驱动的需求回暖回档提升，房企融资使得部分存量需求有效释放，上半年整体存在需求小高潮放量预期，除此之外还要看钢价走势，价格走势对实际的需求释放起到一定的关键性作用，合理的成材价格会成为促进整体产业链良好运转的润滑剂，反之亦然。