自3月初出现新一轮疫情以来，山东地区已经有15个地级市先后出现了疫情。从近日的新增情况来看，最初发生疫情的几个地区逐步实现了“动态清零”，市场复工复产也逐步处于恢复之中。受疫情影响，钢铁行业当前也面临着较大的困难，首先就是物流问题，其次还有高库存和高成本的衍生问题。当然，今年疫情发生之后，钢材市场也出现了和前两年差异较大的情况。
一、山东建筑钢材价格领涨周边市场
3月份，虽然山东市场受疫情影响较相邻省份较早、波及范围最广，但是山东市场的建筑钢材价格受影响并没有最大，反而涨幅却是最大的。根据统计数据，山东市场螺纹钢的月度平均价格4941.3元/吨，较上月上涨98.18元/吨，涨幅为2.03%，对比周边沈阳、北京、徐州等城市来看，涨幅居首。从31日的即期价格来看，山东市场（济南）螺纹钢主流价格为5080元/吨，东北（沈阳）市场为5050元/吨，北京市场螺纹钢价格4960元/吨，徐州市场5060元/吨，上海市场价格5010元/吨，山东价格已经居于周边市场高地。
表1：山东及周边市场3月份螺纹钢价格涨跌幅情况
二、成交量下降与价格上涨形成反差
相对价格的火热，本月山东成交并不理想。根据最新的山东部分样本经销商成交情况来看，样本企业日均成交量只有10225吨/天，较上月虽然增加了1432吨/天，但是成交量只是节后复工的初始阶段水平，市场需求接近去年全年的一半左右。因此，成交量大幅下降的背景下，价格却明显反弹，市场感触良多。
图1：山东市场部分经销商成交情况
个人认为，山东市场成交表现为“价格高成交寡”的背后，有三个重要原因：
其一，运输问题突出，推动价格上涨。从山东市场运行情况来看，整个3月份市场行情可以分为3个波段。疫情刚刚发生阶段，市场运力受阻，在部分工地停工尚未开始的情况下，市场并未像2020年年初的恐慌，经过短暂调整价格便反弹了。月中开始，运输受阻问题凸显，市场供需博弈加强，运费上升，终端采购成本上升。3月末，钢厂成本上升，供应端主动发起上调价格，在运力受限的情况下，钢材和运输成本共同推升价格上涨。根据月中的调研，山东市场汽运运费价格上升了30%左右，目前跨市运输还是一车难求状态。
其二、库存相对较低，降库存稳定市场预期。2022年春节后，山东市场建筑钢材社会库存最高峰值为100万吨，较去年同期低30%左右，市场压力暂时不大。此外，在疫情发生之前10天左右，山东已经出现库存拐点，市场预期普遍乐观。另外，疫情最开始的青岛市，是山东的传统消费重心，在工地影响不大（封闭式施工）的情况下，周边物流受限，出现了局部供需失衡状态，即疫情发生地区物资供不应求，价格反而较为坚挺。
其三、钢厂复产预期推迟，高成本推动钢厂挺价。疫情发生之后，山东多家钢厂附近有密接人员，对钢厂的生产也造成了一定影响。月中开始，原计划的秋冬季复工复产进度减缓，甚至一度出现减产情况；此外，受焦炭价格提涨和矿石价格高位运行影响，目前山东地区螺纹钢的成本在4800元/吨附近，钢厂利润收窄，挺价较为坚决。
整体来看，山东市场目前面临最大的问题的还是运输不畅，整个市场成交表现为“价高量少”的特点。但随着时间推移，疫情控制之后，市场肯定能迎来确定性的复苏。不过，个人认为，此次疫情的影响还将延续，后期山东甚至周边市场也将面临多重问题：其一，价格可能走出2020年2-3季度的特点—较长时间的价格盘整状态和降库存周期；其二、山东地区房地产增速下滑的趋势可能受疫情影响加大，虽然政策期待便高，但是需求恢复可能不及预期；其三、由于山东和周边市场价差逐步拉大，本地区可能成为山西、苏北、东北等主产区的资源集中投放地，后期鲁南区域苏北资源流入量、胶东区域东北资源流入量以及鲁西地区山西河北等资源的流入量都可能增加。