2022年4月19日，由上海钢联举办的2022钢铁中国·金属板材一季度总结与二季度展望线上研讨会顺利召开。本次会议旨在对国内通胀与滞涨情况进行解读分析、对板材行情的一季度回顾与展望，大咖在线互动精彩纷呈。
本次线上会议于19日下午15:00正式开始，会议由上海钢联电子商务股份有限公司 钢材事业群 副总经理 李凯先生主持。会上嘉宾就当前市场情况进行热烈讨论，各区域钢厂代表、贸易单位、终端企业积极参与交流互动环节。
上海钢联电子商务股份有限公司 钢材事业群 副总经理 李凯先生
首先由经世智库 研究员 高敏先生做新形势背景下国内通胀与滞涨情况解读以及政策面研判的主题演讲。
高敏先生分析到，新冠疫情大流行以来，大多数经济体的通货膨胀急剧上升，主要经济体通货膨胀率达到40年来新高。从通胀原因来看：1、疫情后的海量货币刺激(2020年）。2、全球供应链断裂带来供给短缺（2021年-2022年）。整体来看，目前全球经济进入过热阶段，滞涨若隐若现，亟待加强政策调整。
中国的通胀主要是PPI与CPI的分歧。高通胀原料压力，大约2年时间，彼时原油、煤炭等均在高位，直到2013年开始商品价格崩塌，带动生产力出现断裂，2014-2015年供给侧改革后，企业利润才快速恢复。我国通胀的表现是PPI上涨，CPI相对稳定。目前我国PPI保持高位，对CPI产生一定传导压力，也对中下游制造业企业利润造成明显挤出效应。我国通胀率仍在合理范围之内,存在上升苗头，但预计幅度有限财政政策是后疫情时代的发力点。疫情传播下需求下降明显，制约消费品价格上涨。
宏观政策方面，积极的财政政策将成为主要发力点。以稳为主，稳中求进的总基调下，对于投资与消费的关键策略为，投资重点在适度超前建设基础设施，消费要稳住房地产，这需要积极的财政政策与流动性支持。
财政政策方面，财政或将成为主动力。一方面，提前下达了1.46万亿2022年专项债额度，加上今年已发未用的专项债，有望使一季度基建同比增速达到8%以上。其次，财政专项债投入聚焦交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程。还采取发行特别国债（消费券）等措施，支持消费复苏。
货币政策则处于一种偏宽松的稳健状态，在降准和降息方面，预计将采取1-2次降准，1次降息来为市场提供流动性。而且为房地产市场提供流动性，支撑房地产企稳回暖。大概2022年预计M2增速回落至6%-8%左右。
关键政策的措施主要在于促进消费，维护公共卫生环境，在做好疫苗和特效药后可以逐步放松，对消费是巨大推动。房地产方面的地产政策也需要进一步优化调整。在2010-2013年的滞涨阶段，中国通过消费电子和互联网的快速发展走出了新的道路，后期走出滞涨需要进一步创新。
经世智库 研究员 高敏先生
接下来由中信期货研究所 黑色组研究员 俞尘泯先生做二季度板材市场展望与风险管理的主题演讲。
首先俞尘泯先生对2021年的热卷行情进行了简单回顾，内外复苏与减产预期的共振，减产与地产趋弱交织下的高位宽幅震荡，以及弱需求主导下的回落，到最后稳增长预期支撑的反弹。展望现阶段市场行情，主要是供给驱动转弱，交易逻辑转向需求，了解到全球宽松退潮、地产强监管、地方隐性债务压力、四季度高基数，终端需求增速趋弱。在钢材市场的展望下，需求方面：疫情扰动加剧，阶段性边际修复。对全年的需求展望来看，建筑行业仍然是钢材需求的核心，决定了普钢价格的运行节奏和区间。而卷板与螺纹关联性很强，同涨同跌，价差在-100~500之间波动。卷板主要下游为制造业，分项集中在焊管、汽车、机械等。目前国内稳增长政策持续发力，新增社融增速可能不足以稳定经济增速。未来政府大概率会加大宽信用力度。地产方面维持“房住不炒” 的表述，不过增加了“更好满足购房者合理住房需求”。一般财政发力，专项债发行逐步加快，叠加2022年财政大概率前置，资金情况改善有助于基建端需求释放。制造业缓慢改善，出口短期有韧性空间，制造业需求方面，工业发电量回落，制造业PMI景气回落，乘用车销量同环比下降等。
整体来看，发改委对于粗钢产量的压减政策，使得热卷价格偏高估，后期供应减量，以维持基本面保供稳价，需求带领钢材价格走势，供应对钢材走向影响稍弱。
供应方面来看，疫情限制生产，供应恢复较慢，维持相对低位，后期疫情扰动解除，低利润缓慢恢复。风险管理方面，从卷板表需来看，疫情扰动，需求相对偏低。海外市场方面，俄乌事件对出口影响颇大，同时使得内外价差较大。目前热卷螺纹基差偏低，需关注终端负反馈。
风险提示：旺季需求超预期释放、钢厂复产加快（上行风险）；终端需求不及预期（下行风险）。
中信期货研究所 黑色组研究员 俞尘泯先生
然后是Mysteel冷镀分析师 孙万盛先生做关于Mysteel：冷镀产品市场回顾的分析。
孙万盛先生做了以下分析：一季度回顾方面，2022年第一季度冷轧、镀锌分别较去年同期上涨169元/吨、137元/吨，主要在于成本推动较为明显；价差方面，3月末冷热价差为424元/吨，月环比缩小111元/吨；镀冷价差为417元/吨，月环比扩大146元/吨，两者呈现出截然相反的走势。供应端来看，一季度冷轧镀锌样本钢厂产量维持高位运行为主，供应压力尚存；同时，面对疫情下的物流运输受阻，消费不佳，社库及厂库累库压力大增。利润方面，一季度贸易环节订货成本偏低，盈利空间环比下降，冷轧产品接近盈亏平衡点。出口方面，1-2月份冷轧板带出口同比增长2.02%；相反，1-2月出口镀层板卷年同比下降9.4%。下游方面，一季度汽车产销同比微幅增长，增速较1-2月增速放缓，消费呈现一定压力。
二季度展望来看：一、供应方面，长流程钢厂4月接单饱和，5月份接单一般，目前正在组织5月接单。（月度定价钢厂针对5月订货贸易商优惠空间放大；锁价为主的钢厂主动下调订货价格；后结算为主钢厂或在结算时给贸易环节一定空间，从而刺激贸易环节的订货积极性提高。）独立轧钢企业和涂镀加工企业受原料价格偏高和物流受限，生产积极性不如长流程企业，总体上二季度冷系供应或有下降，冷轧样本钢厂产能利用率在79%左右，镀锌样本钢厂产能利用率在56%左右。二、需求方面，二季度汽车行业按照现有情况预估受疫情影响较大，尤其产量同比或出现大幅下降；家电行业受房产行业回暖，产销在一定程度有增长空间。三、出口方面，从3月开始，内外价差扩大，出口利润可观，预计二季度出口环比继续增加。四、成本方面，西北地区长流程企业二季度有检修计划，主要是成本偏高，冷系生产盈亏边缘线；华东区域钢厂毛利100-200元/吨，暂无检修计划。独立轧钢企业面临亏损，或主动检修。五、总的来看，二季度，冷镀板卷供需双弱，不过俄乌冲突加剧了全球供需矛盾，内外价差巨大，形成了较大的出口利润，贸易分流将对冲未来卷板供给增量。
Mysteel冷镀分析师 孙万盛先生
后面由Mysteel板带首席分析师 曹剑勇先生带来Mysteel：热轧板材市场回顾的主题演讲。
曹分析师首先从2022年的宏观政策方面进行了分析，围绕GDP增长与经济维稳，市场预期继续偏强。随后对2022年Q1热轧与中厚板价格进行了回顾：价格波动增加，但上下值空间变化有限。分析了热轧与中板现金成本利润变化。
其次对热轧板卷产能利用率进行了分析并表示Q1偏低，Q2预期会有一个明显回升过程。库存方面，全国库存累积量依然在相对高位，难以快速消化。
然后就行业所关心的热点：热轧进出口情况、下游调研情况—钢结构、下游调研情况—机械装备、下游调研情况—汽车&家电进行了解答。
最后对2022年热轧品种运行形势研判、中板品种运行形势研判做出了详细的分析并对2022年Q2市场所需要注意的事项也做出了提示：
国内宏观：对于22年市场的以维增为主，一切政策以保持5.5%基调，因此对于消费和投机刺激还会维持；
国外：“通胀继续”国外第二产业推动下降？上半年对于原料等消费品强度维持，而产成品则会逐步趋弱；
供给方面：2022年钢铁行业产量预期不变，更对的则会在产能优化上进行调制；在确保钢铁有效供给、抑制产量无序增长、低碳减排的大背景下，供应端的顶点可见；
需求方面：国内投资与消费信心不足；基建因基础规模的问题，不具备较大的上升空间：出口短期高点出现，再度上升的空间有限；对于后期还将是围绕着制造业订单与成本来，这也将会成为2季度的关键点。
风险点提示：
1、2022年2季度，美国第二次加息的预期50基点，造成市场流动性的缩减，继续给中国市场造成的压力；
2、当前更多的还是讲预期，对于市场何时从预期调整至现实，特别是政策的落地情况，需要时刻关注；
3、突发>宏观>微观的原则还是不变。
总体而言，消费维稳，产量自律，供需结构矛盾突出，现实和预期差背离，整个价格成本支撑度偏高，上半年对于节奏的把握较为重要，兑现和避险的问题仍是重中之重！
Mysteel板带首席分析师 曹剑勇先生
最后进行自由交流环节，厂商、流通商、下游各环节的特邀嘉宾给我们带来不同视野下的市场分析。
议题一：疫情大背景下，生产企业接单情况怎么样，有什么针对性的调整？同时，原料库存和成品库存现状情况如何？其物流运输情况怎么样？
答：部分钢厂受疫情影响有限，生产订单影响不大，且原料库存处于高位，后期推进复产会逐步减库，目前处于积极出货，降库为主的状态。受疫情管控影响，物流运输船运为主，火运影响不大，汽运影响较大。
华东福建地区市场受疫情影响较大，部分下游客户封闭管理，减少近三分之一的订单，加之由于北方供货为主，而疫情环境使得市场运输受阻，延误了部分交货期。
议题二：疫情大背景下，流通端目前采购成本高企，物流成本高企，“解封区”流通商成交及经营现状运行如何？“管控区”流通商资金情况及经营现状如何？
答：嘉宾分享到华东、北方地区受疫情管控影响较严峻。目前钢结构订单情况不是很理想，运输受阻、产品积压，市场行情震荡偏弱运行。操作方面以兑现、避险为主，做多性价比不高。市场整体来看，需求端趋弱，后期政策刺激需求回升，基建行业有所回升，多地建设工程力度增大，房地产市场虽说较低迷，但预期会逐步加码，政策方面的调整也会逐步向好。汽车行业有环比向好的趋势，但工程机械方面订单情况有所减弱，空调、家电或将受季节性影响逐步回升，后期上升幅度较大。
华南地区受疫情影响不大，现阶段库存中等偏上，虽说广州物流受疫情影响不大，但北材南下受阻，处于供需双弱阶段，一季度需求表现不佳。从家电行业的运行状况来看，出口情况较差。冷镀方面，冷热价差偏低，是冷热需求强弱状况的短暂表现。但对五、六月份存在期待，受疫情影响，需求推迟，二季度需求有环比上涨空间，预计后期宽幅震荡为主。叠加发改委当前措施来看，对于5.5%的强预期后期会有所放低，经济韧性较强，政府政策方面调控较慎重，后期冷镀下游需求或将逐步释放。
议题三：针对生产及流通商而言，谈谈各自下游消费情况变化的看法。
答：目前房地产行情疲软，消费需求有待逐步恢复，唐山、上海等地疫情管控加严，会对周边市场订单有一定释放。现在市场环境对于出口订单相对较好，能源、天然气、有色价格上涨，成本有一定支撑。
后期唐山解除封控后，需求有望逐步回升，稳增长的基调下，国家出口机会集中在二季度。二季度处于钢市旺季，钢价有上涨空间，但需注意风险把控，五月需求表现预期有限，六月或将转弱。
议题四：新能源行业2022年依然存在较大的发展，尤其是电力行业一些用钢企业的发展现状和趋势，目前的现状分析？
答：目前来看，风电装机价格有所下降，三北地区新增装机需求有待增加，年均需求有进一步上升的可能性，新增需求较大，风电方面规划还在逐步推进，对于中厚板、热卷需求或将进一步调整。
议题五： 谈谈各自对于二季度走势看法。
答：部分嘉宾受疫情因素扰动认为后期市场窄幅调整或偏弱运行，备库方面有一定压力，二季度应该呈震荡下行趋势。但部分嘉宾对宏观调控存在较好预期，疫情环境影响使得需求延后，二季度原料成本较高，钢价被动上涨，需求虽不足，但政策方面促进消费，扩大物流途径，整体来看对行情有一定支撑，但上下行空间有限，窄幅调整为主。
至此，2022钢铁中国·金属板材一季度总结与二季度展望线上研讨会圆满结束，期待下次再会。
特别感谢：经世智库 研究员 高敏先生、中信期货研究所 黑色组研究员 俞尘泯先生、山钢营销总公司 销售管理部副部长 唐学生先生、敬业钢铁研究院 高级顾问 王文杰先生、福建凯景新型科技材料有限公司 资材部经理 林永嘉先生、天津晟畅钢铁贸易有限公司 销售总经理 高翔先生、广东易创贸易有限公司 副总经理 王湘飞先生、中国风电新闻网 总经理 原野先生、Mysteel板带首席分析师 曹剑勇先生、Mysteel冷镀分析师 孙万盛先生。