概述：回顾2022年4月热轧带钢市场，价格冲高回落。月初原料价格高居不下，加之带钢主要集散地疫情严重，热轧带钢市场现货资源紧张，因此价格走高；而随着集散地区疫情缓解，带钢资源陆续投放市场，加之钢厂资金压力较大，让利出货，市场供需格局改变，加之疫情影响运输受阻，市场信心不足，价格出现回落。
展望2022年5月热轧带钢市场，疫情较3月及4月已有所控制，交通明显改善，加之传统旺季“金三银四”需求有所延后，将在5月陆续释放。本文从价格、成本、供需等角度出发对2022年4月市场做简要总结，并对2022年5月热轧带钢价格走势作简单预判，具体如下：
一、4月份国内热轧带钢市场回顾
2022年4月全国热轧带钢市场价格涨后回落，月初原料价格支撑，价格走高，但因运输受阻，厂家持续累库，资金压力上升后让利出货，价格出现回落，宽窄价格下跌幅度基本一致，宽窄价差维持正常。具体来看，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2022年4月初均价为5324元/吨，较月底5142元/吨下跌182元/吨；中宽带方面：2022年4月初全国热轧中宽带均价5328元/吨较月底5159元/吨下跌169元/吨，宽窄带钢价差由月初4元/吨扩大为17元/吨。
（一）、从钢坯市场看带钢市场
由图1来看，2022年4月145mm带钢与钢坯价格均呈现趋弱运行走势，截至2022年4月底其价差在230-340元/吨之间，价差基本维持低位，且小幅收窄。3月下旬及4月上旬唐山地区受疫情影响，全市封控，调坯轧材企业因人员及原料无法运达等因素，并未开工。而进入4月下旬后调坯轧材企业成本倒挂加剧，因此厂家生产积极性不高，加之运输尚未完全恢复，原料钢坯依旧紧张，因此开工率依旧偏低。
（二）、从华北带钢会议结算价格看带钢市场
2022年4月25日华北带钢会议召开，此次会议在2022年3月24日华北带钢研讨会议精神的基础上，各家依据自身生产经营情况以及市场行情，制定出4月带钢结算价格和5月带钢指导价格，具体如下：华北带钢会结算价：2022年4月结算355以下执行5120元/吨，356-450执行5140元/吨，451以上执行5160元/吨，5月指导价：5200元/吨，现金含税，承兑加70元/吨。以唐山宏兴2.5*232-355mm规格热轧带钢市场价格为例，2022年4月均价高于华北带钢结算价，但市场因疫情影响运输，下游厂家接单不畅，厂家本月小幅让利。对于后期市场，南北或有所差异，南方下游需求明显不及往年，加之船运持续到货，商家或出货为主，落袋为安；但北方市场产业相对集中，加之汽运费用上调，因此部分城市或有挺价意愿。
（三）、从国内主要区域价差情况看带钢市场
从图3-4价格走势来看，国内市场热轧宽窄带价格涨后回落，南北价差修复，由月初的30元/吨修复至月末的200元/吨。月初北方价格因原料支撑持续走高，但南方需求偏弱，因此跟涨乏力；但随着北方疫情解除管控，厂家库存急需转移，加之市场正套资源获利离场，北方价格出现回调，且幅度快于南方市场，因此南北价差陆续修复。此外，南方部分本地厂家调整了产品布局，带钢4月下旬的产量逐渐减少，也是南北价差回归的原因之一。河北、吉林疫情有效控制后，运输逐渐恢复，库存或将由厂库陆续转移至社库，南北价差或将再度收窄。
（四）、从下游市场看带钢市场
从图5来看，以唐山市场为例，2022年4月份唐山脚手架管与145mm带钢价格走势基本一致，价差由月初110元/吨扩大至200元/吨，脚手架管当期利润尚可。2022年4月24日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条数总计99条，其中94条生产线停产，开工率在5.05%，较上周升5.05%。其中完全停产企业19家，涉及生产线条数43条；在生产企业27家，停产条数56条，实际开工率在8.93%。目前架子管厂仅个别厂家正常生产，对145mm带钢需求有限，但方矩管厂部分规格也有需求，而145mm带钢目前6家在产，但库存相对较大，因此市场供需基本处于紧平衡状态。5月随着疫情逐步解封，需求或陆续释放，架子管及方矩管需求或有好转。
以唐山为例，2022年4月232-355mm热轧带钢与4寸焊管价格走势基本相反，管带价差由月初的-10元/吨扩大至350元/吨，钢厂利润相对可观，基本与去年同期水平持平。3月下旬及4月初唐山管厂受疫情影响减产，加之运输受阻，低价出货依旧成交寥寥；而随着疫情有效控制后，生产陆续恢复正常，运输也明显改观，加之下游集中补货，价格小幅反弹。但热轧带钢则因厂库积压，以及市场正套资源获利离场，价格持续下调。截至2022年4月24日，Mysteel调研数据232mm以上带钢开工率56.00%，周环比增8.00%，月环比增10.17%；本周产能利用率56.93%，周环比增10.00%，月环比增13.91%。
二、带钢出口形式分析
我国国内热轧带钢体量近年来陆续减少，加之国外市场对热轧带钢需求不高，多为热轧卷板、冷轧等的需求，因此热轧带钢相较于其他品种出口量偏低，主要满足国内市场生产需求，但热轧带钢以终端产品形式轻工业及五金行业出口量偏大。
（一）、热轧窄带钢出口变化
2022年3月热轧窄带钢出口量为15495.639吨，环比上升24%，年同比增29%。2022年3月国际局势紧张，国际钢材价格持续走高，但月底出现理性回调，出口量略低于往年同期。4月国内疫情影响运输不畅，加之国内高价原料支撑，国内钢材价格相对较高，出口量或低于往年。
（二）、冷轧窄带钢出口变化
2022年3月全国冷轧窄带钢出口36132.824吨，环比上升52.54%，年同比上升0.61%。3月份整体需求再度启动，冷轧窄带出口较2月出口量增加，但较去年基本一致。但4月因国内疫情影响运输加之国际价格理性回调，同样冷轧窄带钢出口量可能有所下降。
三、5月份国内带钢市场或震荡上行
（一）、成本面
2022年4月27日唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3761元/吨，带钢毛利润在140元/吨左右，成本基本倒挂。原料方面，4月焦炭累涨1200元/吨，但钢厂亏损，对高价接受能力低，加之运输逐渐改善以及财政部自2022年5月1日至2023年3月31日对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。钢厂成本或将有所回调，缓解钢厂资金压力。
（二）、供应面
截至2022年4月27日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率66.67%，月环比增8.33%；产能利用率为66.82%，月环比增8.88%；本周钢厂实际产量为162.08万吨，月环比增21.55万吨；钢厂厂内库存为111.10万吨，月环比增34.40万吨。厂库高于往年同期水平，但随着运输改善，或将陆续转移至下游及社会库存中。产能利用率略低于往年同期水平，但主要集中在调坯厂，多因成本倒挂及原料紧张，不过随着运输缓解，5月或将继续上升。
（三）、需求面
传统旺季需求并未完全释放，随着运输及疫情管控逐步解封，5月份需求或将进一步释放。加之部分区域下游镀锌带产业因疫情管控生产受到影响，市场现货资源紧张，而6月即将进入梅雨季，5月或集中生产。
（四）、库存面
截至2022年4月28日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量119.74万吨，较上周减少2.17万吨，较上月同期增加26.3万吨，较去年同期增加38.63万吨。目前全国热轧带钢整体库存累库已高于往年同期水平，但随着正套资源获利离场加之运输改善，库存出现拐点，后期仍有继续减少可能，但各城市可能增减不一，北方已消化为主逐渐降库，南方则将继续小幅增加。
（五）、宏观面
1、中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议对于宏观政策、资本市场、扩内需、房地产、产业链供应链等作出重要部署，释放一系列政策信号。
2、4月30日，国家发改委发布《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》，明确4类行为属于哄抬价格：捏造涨价信息、散布涨价信息、囤积居奇、无正当理由大幅度或者变相大幅度提高价格。
3、中国4月制造业PMI为47.4%，比上月下降2.1个百分点，为2020年3月以来最低水平，制造业总体景气水平继续回落。4月非制造业PMI为41.9%，比上月回落6.5个百分点，继续位于临界点以下，非制造业经营活动总体继续放缓。制造业整体受近期疫情点多、面广、频发的影响，部分企业减产停产，在生产端、市场需求端、用工等方面的景气度均呈现下降。
综上所述，2022年5月热轧带钢市场，随着运输改善以及疫情管控陆续解除，需求或将进一步释放；库存也将由厂库转移至社库，钢厂资金压力得到缓解，而供应随之或将维持或小幅增加。此外，为保证经济稳增涨，国家或将出台利好政策促进经济发展，当然同时仍需关注疫情动态及下游资金情况。综上，预计5月热轧带钢市场或震荡上行。