引言：在宏观利好的提振下，市场重拾乐观预期投机情绪转好，节后汾渭市场现货市场大幅上涨，其中太原涨幅在100元/吨，西安涨幅在50元/吨。具体来看，（1）价格方面：山西市场在钢厂积极推涨下表现强势，运输仍不通畅外部资源入晋比例下降，且境内资源外发也同样阻断，钢厂对于市场控价能力增强；西安市场目前处于正常运行，西北材到货量较多，需求延续性较差，市场资源又略显分散，价格表现相对弱势；(2)供应方面：目前区域内钢厂高炉维持正常，山西境内部分轧机延续检修，陕西钢厂处于满负荷生产状态，整体产能利用率依旧维持高位，高成本制约下，建材产量增长空间相对有限；（2）库存方面，节后区域内钢厂库存表现略有分化，山西厂库小幅下降，节中资源外发量较多，除部分线盘厂库存压力偏大外，其余钢厂库存增长并不明显；陕西区域钢厂库存延续增加，累库节奏逐步加快。下面笔者将结合汾渭区域样本钢厂最新数据作简要解读。
本周汾渭区域13家钢铁生产企业共有高炉37座，实际开工高炉37座，钢厂皆维持正常生产，区域内铁水综合产量为85.8万吨，周环比增加2.6万吨，高炉产能利用率98.4%，周环比提升3%。
本周陕西区域铁水周产量为20.25万吨，产能利用率97.2%，周环比无明显变化，山西区域铁水周产量为65.6万吨，铁水增量2.3万吨，产能利用率98.7%，周环比提升4%。
本周汾渭区域13家建筑钢材生产厂家37条产线，实际开工32条，无新增轧线检修，除长期停产检修轧线外，多数轧机维持正常生产。整体实际周产量为61.5万吨，周环比增加2.3万吨，产能利用率为84.5%，周环比提升3.2%。
陕西区域：本周陕西区域11条轧线中9条正常开工，韩城基地2条轧线处于长期停产状态，建材周产量为22.5万吨，周环比相持平，产能利用率为107.6%，周环比上升0.5%，轧机处于满负荷生产状态。
山西区域：本周山西区域建材周产量为38.9万吨，周环比增加约2.2万吨，产能利用率为74.4%，周环比上升4.2%。JB和XJS各有一条棒线延续检修，SXJL三条轧线中仅有一条棒线正常生产，其余两条轧线延续检修，产量增量部分主要集中于线盘厂。
本周汾渭区域样本内13家钢厂厂内建材总库存为133.6万吨，相较节前无明显变化。其中山西区域厂内库存91.2万吨，周环比减少1.6万吨，月同比增加约23万吨，年同比减少约20万吨；陕西区域厂内库存42.4万吨，周环比增加1.5万吨，月同比增约7万吨，年同比增加约1万吨。
【结果评估】结合Mysteel周度跟踪，目前郑州市突发疫情，部分项目封闭施工，作为山西资源占比最高的消费市场，郑州短期需求下滑的幅度引发市场担忧，对于库存压力较大的线盘厂短期降库意愿更浓，或寻求周边相对高价区域。届时陕西市场供给端压力将逐步放大，且高成本导致的下跌不流畅以及疫情持续影响下，对于刺激政策落地的边际减在弱，现货价格近一段时间在成本周边震荡调整，其次部分钢厂开始意向提降焦炭价格，铁矿发运增加，成本有进一步松动预期，若现实需求未有明显的正反馈，现货价格将面临向下调整的风险。综合来看，预期向现实转换需要时间，在此阶段市场抗跌意愿浓，预计短期区域内现货价格围绕钢厂低利润空间运行，向上驱动力略显不足。
注：汾渭区域调研钢厂共13家，高炉总年产能4146.5万吨，建筑钢材总年产能3720.1万吨。其中山西区域钢厂占比84.6%；陕西区域钢厂占比15.4%。