回顾：5月山西省内建筑钢材价格弱势下行，上半月省内现货资源价格延续下行趋势，疫情因素对于市场需求的影响持续，下游终端采购观望，钢厂代理提货意愿不佳，库存向下传导受限，现货市场整体维持弱现实格局。加之原料端价格松动，成本端支撑减弱后，省内钢材价格整体弱势运行。下半月随着宏观面刺激，央行发文要求加大信贷投放力度，国务院召开全国稳住经济大盘会议等，市场信心有所恢复，钢价整体止跌企稳，部分前期超跌资源价格出现小幅上涨。市场对于后期行情走势预判影响因素在于政策落地以及需求改善情况，而目前省内供需基本面情况如何，6月市场行情如何演绎，笔者将结合现有数据做简要解读。
一、5月省内建筑钢材价格震荡下行
价格方面来看，截至5月底，山西省内螺纹钢价格为4810元/吨，月环比下跌320元/吨，盘螺价格4980元/吨，月环比下跌350元/吨。原料端价格调整，焦炭第四轮提降落地后，成本端支撑减弱指示现货价格连续下跌，市场商户资源亏损严重，期货盘面震荡下行，市场整体需求表现弱势，情绪面偏悲观，交投氛围偏淡，投机需求谨慎，下游采购观望情绪偏浓，市场整体表现弱势。临近月末，宏观面消息提振市场信心，刺激部分投机需求释放，钢厂价格政策下调后，部分代理商拿货意愿提升，钢价跌幅放缓。
二、钢厂供应端产能利用率高位运行
本月省内钢厂供应端基本维持正常生产状态，月初在成本端原料价格下行、坯料价格连日下跌的情况下，钢厂生产利润空间受到挤压，市场心态偏弱，整体成交疲软，钢厂方面库存压力有所增加。随着原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂生产效益边际改善，产能利用率维持高位运行，钢厂方面暂无减产及检修等计划，后期供应端的变化取决于自身生产情况以及政策面的变化。
结合最新调研数据来看，目前省内14家样本钢厂中建筑钢材轧线仍旧存在不饱和生产现象，整体产量较上月底有所回升。目前螺纹钢周产量33.65万吨，产能利用率70.9%。盘线轧线周产量35.7万吨，产能利用率90.8%。
三、消费不及预期，库存端去化缓慢
库存方面来看，省内14家样本钢厂厂内建材库存共计共计135.6万吨，其中，螺纹库存70.6万吨，盘线库存65万吨。除厂内库存外，目前钢厂外库共17.5万吨，前移至消费地库存12万吨。上半月由于市场行情呈下跌趋势，商户拿货积极性较差，下游采购放缓，叠加晋南地区钢厂向河南区域资源流通受阻，整体库存端表现累积。下半月钢厂方面价格政策优惠，代理商提货意愿提升，叠加市场情绪好转，需求端逐步释放，库存向市场端前移，省内钢厂整体库存端表现降库。
四、需求逐步释放，成交表现有所好转
根据线下数据跟踪结果显示，5月山西省内16家样本贸易商日均建筑钢材成交约在12370吨，较去年同期小幅增加0.5%。主要原因在于前期由于省内疫情扰动，制约市场需求释放，延后的部分需求于本月逐步释放。5月整体需求释放较4月有显著提升，下半月省内商户心态好转，市场活跃度提升，本月整体成交表现尚可。
五、小结
目前山西省内钢厂产能利用率维持高位运行，原料端价格下跌后，钢厂即期生产利润空间有所改善，短期暂无减产检修计划。而从库存数据来看，省内钢厂库存逐步去化，部分钢厂价格政策下调后，代理提货积极性有所提升，库存降幅较为明显。而省内资源价格与周边市场价差空间较上月有所缩小，前期存在的资源回流以及外省资源流入现象或有所减少。近期宏观层面利好持续出台，专项债8月底前基本使用到位，同时国常会对于金融支持基础设施建设，调增政策性银行8000亿元信贷额度。可以看到积极的财政政策发力，专项债资金发行使用提速，预计后期基建投资资金来源相对充裕，为基建投资增速的回升提供了有力支持。
综合来看，现阶段省内市场需求释放相对不稳定，市场情绪受期螺波动影响较大，在宏观政策的刺激下，商户整体心态面有所好转，但是短期成交表现偏弱的局面难有明显改善，预计下月山西省内建筑钢材价格维持震荡运行，上本月由于弱现实以及高考等因素影响，需求仍旧受到压制，下半月市场成交若有明显好转，整体或呈现先抑后扬趋势运行。