概述：回顾六月份山东建筑钢材市场情况，市场在一篇良好的预期中开端，在持续性下挫的行情中收尾。虽然华东市场疫情得到有效控制，物流有明显好转，但需求启动相对缓慢，叠加国际宏观经济背景，最终市场心态受挫、供需态势扭转，价格出现明显下跌。目前，山东市场供需矛盾较上月有所加深，连续多月的需求低迷和产量回升的矛盾较为突出，考虑到部分钢厂月末陆续小幅减产，七月份建筑钢材市场很可能切换到供需两弱的市场态势运行。
一、六月份山东市场建筑钢材价格连续创年度新低
六月山东建筑钢材价格不断大打破去年2月份以来的新低。截至30日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）从5月31日的4750元/吨跌至4310元/吨，环比下跌440元/吨，跌幅9.26%。全月最高价格4780元/吨，最低价格4270元/吨，波动幅度510元/吨。对比前两年的历史数据来看，今年6月份价格相对处于弱势水平。
图1：山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场资源流动性进一步减弱
对比山东周边主要城市价格走势，山东市场（济南）螺纹钢主流价格为4310元/吨，东北（沈阳）市场为4330元/吨，北京市场螺纹钢价格4280元/吨，徐州市场4360元/吨，上海市场价格4350元/吨，数据显示，由南向北各地价格跌幅有所放大，山东市场螺纹钢价格跌幅居中。从绝对价格也可以看出，南北市场价格基本趋同，对市场资源的流动性进一步形成制约。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望七月，山东市场供应或将小幅减量，而需求难有大的起色，市场或将由五至六月份的供应恢复、需求偏弱状态转向供需两弱状态。具体来看：
1、七月山东建筑钢材产量环比将要小幅下降
根据调研，6月份山东主导建筑钢材的钢厂产量较5月基本持平，基本处于200万吨水平，虽然环比增幅有所收窄，但是和历年同期产量相比处于“逆周期回升”。受钢厂亏损扩大影响，继续提升产量积极性很低，个别钢厂不同时间段还有减产情况，但是在稳经济的大背景下，头部钢厂的生产力度基本没有减弱，因此市场供应压力相对前几月有所加大。根据初步调研，7月份山东市场建筑钢材产量可能微幅下降，但是降幅不一定很大。
2、七月份市场成交可能缓慢回升
从成交量数据来看，6月份市场需求表现依旧较差，但相对5月份已经有所好转。6月份华东市场主要贸易企业日均成交约81778吨，同比去年下降20.62%，环比回升4.19%。在华东市场解封的情况下，市场原本有较强的看涨预期，但从成交来看并不理想。个人认为，需求的恢复尚需时日，7月份山东本地降雨、高温等不利天气下的季节性特点，以及整体房地产新开工率拐点尚未到来，都将抑制市场需求。不过，疫情、高考结束，稳增长的政策逐渐落地，房地产贷款利率及其他相关政策全部落地，刚性需求或将逐步恢复，环比将有一定改善；从这个角度来看，7月份利空消化后，成交或将有所改观。
图2：2022年2月华东市场日均成交情况
3、山东市场社会库存压力有所减轻 钢厂库存开始回升
截止30日，山东建材社会库存总量83.6万吨，螺纹钢69.23万吨，盘螺14.37万吨，库存总量较上月下降4.15万吨。从周度数据来看，6月中旬开始，山东筑钢材社会库存开始下降，社会库存压力有所减轻；同比去年增库存幅度，也开始逐步收窄从最高的同比增幅42%，下降到同比增幅15.14%。钢厂库存方面，6月份山东建筑钢材主导钢厂库存基本处于被动增库存状态，目前钢厂总库存接近50万吨水平，钢厂库存占总库存比重超过了35%，厂库压力有所上升。
图3：山东市场建筑钢材社会库存情况（万吨）
总结：
整体来看，受房地产需求持续低迷及传统需求淡季双重影响，七月份山东市场成交很难出现明显回升，这将是市场的主要的制约因素。市场目前的关注点仍然集中在供应端减量的力度上，同时，随着产量阶段性见顶，市场对煤炭、矿石等原料价格的回落时点也格外关注。从需求来看，山东市场工地停工新开工情况同比依旧处于下滑状态，现有项目施工进度放缓也较为明显，对近期市场影响持续，需求的“躺平”状态在七月可能延续。整体来看，七月份山东建筑钢材很可能转换到供需两弱状态，价格将延续弱势震荡运行。