概述：回顾2022上半年钢市，在疫情肆虐、出口缩水、国际形势紧张等大环境刺激下，国内及国外经济环境下行趋势难免。年初至今，钢铁成材价格及利润整体都不及去年。
今年福建冷系市场也是在“内忧外患”中寻找机遇：1-4月，春节后市场复工，福建冷轧价格上下波动较明显，但整体维持小幅上扬态势，不过值得一提的是，3月中旬泉州疫情爆发，全城封控1月有余，期间钢价虽随着大市场不降反涨，但福建市场供需情况严重受挫，行情并不理想。4月后迎来雨水量密集的雨季，且疫情过后市场需求并未出现预期的集中释放，传统淡季有所提前，市场随之转入需求主导的状态，钢厂被动减产，供需双弱格局维持至今。
5月本地热轧钢厂大东海投产，福建板材市场也处在自身格局重组阶段，上半年历经波折，下半年在相对稳定的可预期环境中，福建冷系市场能否蓄势待发？笔者欲从以下几点回顾福建冷轧市场上半年行情及对后市做出简要展望。
一、品种价差呈“V”形走势 冷轧价格偏弱
冷轧价格方面，截止发稿，1.0mm*1250*C福州冷轧板卷汇总价格4710元/吨，为年内最低位，同比下跌1510元/吨；冷轧板卷上半年均价5402元/吨，同比下跌481元/吨。福建冷轧板卷价格年内宽幅震荡，重心向下，钢价分别在3、4月初短暂冲高，最高值达5670元/吨。不过4月中下旬现货价格便开始走下坡路，年内高低价差达960元/吨。
冷热价差方面，截止发稿，3.0mm*1500*C 福州热轧板卷汇总价格4320元/吨，冷热价差390元/吨，大幅低于品种加工成本。纵观上半年，冷热价差呈“V”形走势，价差逐渐收窄又扩张。1-4月初，热强冷弱，品种价差逐步收窄至最低位160元/吨，且当时受疫情影响，福建工业集散地泉州停摆，本地贸易商资源进出困难，冷系市场难上加难；4月后钢市出现下行趋势，热轧自身的期货属性使其现货价格更具敏感性。且5月份本地钢厂大东海投产热轧，市场反应热烈，为快速铺占本地市场，钢厂也推行了一段时间低价策略，加速福建热轧价格居全国低位，且适逢下跌行情，福建市场逐渐冷强热弱。6月20号，冷热价差恢复至580元/吨为年内最高，不过整个上半年冷热价差大于500元/吨的日子不足10%，当前热冷价差又有收窄迹象，不难看出全年福建冷轧价格相对弱势，冷轧钢厂利润也不及去年。
二、钢厂结算贴合市场均价 现货实际利润并不乐观
以福建本地主流钢厂鞍钢（莆田）结算为例，上半年鞍钢（莆田）结算价格紧贴市场现货价格，结算价低于现货均价月份共有4月分别为1月、2月、3月、5月，但扣除运费成本80元/吨仍有优势的仅1月份，其他5月均出现倒挂。
回顾上半年，前三个月钢价偏强运行，鞍钢、柳钢、宝钢等主流资源后结算价格虽紧贴市场价格，但好在市场出货节奏尚佳，贸易商尚有一定利润空间。但4-6月份钢价高位回落，前期高价成本被平均，极其考验商户对行情以及出货速度的把握，对市场实际而言很难不面临亏损。
今年鞍钢（莆田）厂新增了委托销售的结算模式，该结算价格虽相对于后结价更具优势，商户订货成本也相对可控，不过弊端在于发货较慢，跌价行情下抛货延迟对利润有损。
三、钢厂检修频繁 库存水平持续低位
截止发稿，福建20家冷轧贸易商库存统计数据显示，福建冷轧总库存量3.59万吨，同比减少1.56万吨，较去年大幅缩减，其中福州库存0.8万吨，闽南地区库存1.19万吨。当前资源相对处于偏低水平，除掉BGZJ冷板1.6万吨量，市场可流动性冷轧近1.99万吨。
一方面5月份市场便感知到淡季到来，经历了疫情波折，商户心态普遍谨慎，自动降低订货量；另一方面上半年冷轧钢厂利润倒挂严重，钢厂生产积极性减弱，倒逼减产，本地钢厂停产检修频繁，打折交货；且很长一段时间福建冷轧价格居全国偏低水平，柳钢、宝钢及北方资源流入减少，市场资源持续偏低，表现为代理量减少或持平、现货搬运比例加大、商户多数低库存少数压力较大。
四、下半年后市展望
综合来看，上半年供需基本面整体表现较差，没有基本面支撑，现货钢价运行容易受期货市场影响，相对被动。而下半年行情也可在供需预期上浅观一二：
供应方面：当前钢价“跌跌不休”，需求面疲软短期又难以改善，市场对钢厂减产预期强烈，而福建市场冷热价差持续偏低，触发钢厂自身减产诉求。据悉，本地钢厂鞍钢（莆田）本月中下旬计划停产15天，后续市场冷轧供应仍将维持偏低水平。
同时，本地热轧钢厂投产一方面既利好本地冷轧钢厂原料供应，控制生产成本，另一方面因福建板材大户或顾此失彼，降低冷系资源体量，存在挤占冷系市场的风险。
需求方面：受下游成品出口缩水影响，国内原料供应这部分钢材需求也相应减少，国内需求家电、新能源汽车等较大下游行业连续数月产销数据同样不理想，预计下半年随着国家政策的激励，疫情防控稳定，以及出口利好消息频出，下游需求情况或在7、8月份有回暖迹象。不过值得注意的是，另一方面经济下行，企业对原料价格额外额外敏感，针对较低端市场，部分轧硬或热轧薄料也可替代冷轧部分需求。下半年冷系需求整体可报谨慎乐观心态。
福建冷轧价格能否止跌关键在于供需之间的配合：止跌看钢厂减产力度，涨价看需求复苏节奏。笔者认为短期钢价大跌空间不大，但仍有缓跌空间，随着市场资源逐渐紧缺，淡季步入尾声，供需紧平衡下，钢价或在7月底企稳，8月探涨。