概述：回顾上半年国内无缝管市场行情，上半年国内无缝钢管价格呈现出冲高回落趋势。上半年无缝管行情面临疫情、海外地缘政治影响等多重因素叠加影响，整体呈现出供需双弱的格局。但从需求的角度来看，无缝管海外需求仍表现亮眼，且由于各类品种管需求尚可，2022年上半年国内无缝管行业整体利润仍处于黑色行业前列。2022年下半年，无缝管行业短期压力明显，整体行情又将如何发展？接下来笔者将对2022年上半年无缝管行情及基本面情况进行回顾并对下半年行业状况进行展望。
一、2022上半年无缝钢管市场回顾
（一）2022年上半年无缝钢管价格走势回顾
1.国内无缝钢管价格走势分析：
回顾上半年无缝管价格行情，整体呈“先扬后抑”的走势。1-2月价格国内无缝管价格运行相对平稳，2月后随着国内主流市场需求陆续启动，无缝管价格逐步抬升，4月全国108*4.5mm无缝管均价最高点较2月初上涨522元/吨，涨幅相较于去年同期明显缩小，5月以后全国无缝管价格震荡下行，截止6月底，全国无缝管均价报5995元/吨，年同比下跌154元/吨。整体来看，上半年无缝管价格波动幅度较小、价格运行相对平缓，而从价格的下跌时间点来看，今年价格开始下跌的时间早于去年两周。从价格的绝对值来看，目前无缝管价格虽略低于去年同期，但仍位于近几年的高位水平。
2.无缝管成本及利润分析：
4月以后，管坯价格震荡下跌，价格从最高点到最低点累计下跌幅度超700元/吨，目前热轧管坯价格已基本企稳，进入窄幅震荡调整，截至六月底，山东管坯价格报4500元/吨，江苏管坯报4680元/吨，管坯价格大幅下跌后，无缝管原料端支撑明显减弱，主流无缝管厂在5月后陆续开始下调出厂价格。在成本端明显下移的同时，主流无缝管厂理算利润却进入扩张区间，根据我的钢铁测算，二季度山东管厂理计利润最高时达700元/吨，江苏管厂利润超1000元/吨。六月中后旬，国内管厂利润到达最高点后收缩，截至6月30日，山东地区管厂利润为470元/吨，江苏地区管厂利润为780元/吨，当前管厂利润仍然可观。
（二）2022上半年基本面情况回顾
1.供应格局及变化趋势分析：
据Mysteel调研数据显示，上半年全国主流无缝管厂开工率长期处于50%-60%水平，产能利用率也处于近几年的偏低水平。7月由于接单有一定压力，部分管厂安排检修，开工率再次回落。截止6月30日，全国样本企业管厂周产量为28.165万吨，同比减少6万吨。2021年国内无缝管产量大约在2550万吨，从样本企业生产数据来看，上半年无缝管产量相较去年同期减少12%左右。
2.消费及变化趋势分析
（1）下游表现：
今年上半年无缝管下游行业表现一般，石油、天然气行业有所增长。1-5月，全国房地产开发投资额为5.2万亿元，同比下降4.0%；1-5月，全国天然原油累计产量同比增长4.1%；1-5月累计挖掘机产量134705台，同比下降30.5%；1-5月工业锅炉产量同比下降5.2%。无缝管下游涉及行业广泛，除石化行业小幅增长外，多数无缝管需求受经济环境呈现不同程度影响。
（2）无缝管成交表现：
从流通环节成交表现来看，2022年无缝钢管成交表现不及去年同期。Mysteel统计123家无缝管样本贸易企业来看，一季度旺季受疫情，海外利空等因素影响，旺季呈现“旺季不旺”，进入五月，伴随着无缝管价格回落，无缝管需求同比去年继续收缩，上半年无缝管月均成交13331吨，需求同比去年下降10.2%，整体呈现淡、旺季需求收缩态势。
(3)进出口趋势分析：
a.出口方面：
2022年1-5月份，我国无缝管出口整体呈现震荡上升趋势，累计出口数量为148.45万吨，同比增长22.52%。其中5月份出口大幅增长，同比去年5月增长63.06%，今年五月份出口量为历年五月份出口量新高，主要是受到五月份国内无缝管价格下调，同时人民币贬值等因素导致我国无缝管出口竞争优势。
b.进口方面：
2022年1-5月份，我国无缝管进口量小幅增加，累计进口数量为5.91万吨，同比增长6.1%。其中五月份进口量为近五年新低，五月份我国进口量为0.9万吨，同比下降12.63%。
(4)库存分析：
据mysteel对32家无缝管样本生产企业调研，今年上半年无缝管厂内库存整体呈现累库态势。一季度管厂订单尚可，另外受到限产还有原料影响，管厂开工率偏低，库存维持低位震荡，进入二季度，疫情、经济环境下滑等因素影响，导致管厂接单不畅，维持一个持续累库阶段，六月份无缝管厂内库存达到年内高位；另外从社会库存来看，由于上半年无缝管需求整体一般，商家大量备货积极性不高，社会库存整体同去年持平，上半年社会库存维持震荡下降趋势。
（三）无缝管半年市场逻辑总结
综合来看，2022年上半年无缝钢管市场基本可以总结为：1、供应方面：供应维持低位水平，厂库持续冲高；2、需求方面：国内下游需求不佳、流通市场成交下滑，但海外需求扩张；3、原料、利润方面：原料高位大幅回落，行业利润呈现逆势增长。
二、2022下半年无缝钢管市场展望
（一）2022下半年无缝钢管供需格局展望
- 供应趋势预测：据不完全统计，2021年我国无缝管产能高达4393万吨，同比增加近135万吨。近年来无缝管新增产线主要为连轧管机组，虽连轧管机组属于偏高端机组，但基于目前国内产能过剩背景下的无缝钢管行业，同质化竞争依然严重。2022年预估新增有效产能或在80万吨左右，2022年无缝管产能预计将达到4470万吨水平。
2、消费趋势预测：下半年稳增长的预期较为强烈，随着各项稳增长措施逐步落地，地产行业或迎来修复。特别是基建领域的增长预期较强，下半年用管需求或有所好转。另外汽车、家电、机加工行业数据逐步好转，石化行业、锅炉行业、电力行业用管边际修复，预计下半年无缝管需求会有明显增长。
3、进出口趋势预测：上半年无缝管进出口主要受外国内外影响影响较大，使得上半年出口明显增长。进入下半年，国内稳增长政策陆续实施，国内无缝管需求或有所回升。另外下半年受地缘政策或有减弱，伴随高价原油，海外无缝管需求或仍维持较好势头，尤其是中东、欧洲、东南亚地区；另外美联储加息预期，海外经济体增长预期下降或持续影响国内外出口结构。整体来看，下半年我国无缝管出口将维持较好水平。综合考虑上半年出口情况，以及下半年出口预期，Mysteel预测2022全年无缝管出口量同比或将有14-15%增长空间。
4、供需平衡展望：虽然上半年无缝管产量整体偏低，但在经济稳增长的政策背景下，下半年产量或在收缩后逐步回升，2022年无缝管预估产量在2500吨左右水平，较去年同期将小幅下降。需求方面，在国内经济面临下行压力的背景下，今年无缝管国内消费量整体弱于去年，而受国际政治局势影响，国际油价上涨过快，今年无缝管出口量较去年或明显增加。整体来看，年内国内无缝管产能小幅增加、产量略有下降，整体无缝管消费小幅下降但海外需求一定程度增长。
（二）2022下半年无缝钢管价格展望
- 无缝管市场主要影响因素：下半年无缝管整体供应水平或将在上年基础上有所回升，需求亦然如此，整体下半年供需或将处于逐步回升的阶段。但短期内由于原料下行压力较大，无缝管价格短期将受到其较大下行压力。而后随着基本面情况逐步改善，后期需求或将成为无缝管价格主导因素。
- 无缝管市场价格行情展望：综合上述情况，由于短期内原料方面及无缝管基本面情况均表现较弱。7-8月无缝管价格或将继续面临一定下行压力、基本面利空因素将进一步消化，企业利润持续压缩。后期随着需求持续回升，无缝钢管价格将有望迎来一轮反弹。2022年下半年无缝钢管价格或将前低后高，价格趋势将呈现震荡下行筑底后缓步抬升。