概述：截至7月15日收盘，螺纹钢2210合约价格收于3589元/吨，较昨日结算价跌279元，跌幅7.21%，这是6月大幅回落后，本月最大跌幅，价格也创2020年12月以来新低。从此次下跌的背景来看，当前行业基本面持续偏弱，在月中国内外的宏观数据陆续发布的情况下，市场对后市的担忧情绪加重或是此次下跌重要因素。
螺纹钢现货现货价格跌幅放大 价格创7月新低
截至收盘，期螺10合约价格收于3589元/吨，较昨日结算价下跌279元/吨，跌幅7.21%。全国主要城市螺纹钢现货均价收于3969元/吨，较昨日下跌103元/吨。从期现价差来看，6月份市场对后市存在分化，期现价格交替下行，期现价差呈现收窄态势，而近期市场从前期的交替下跌演变为期货领跌下行，说明市场心态和预期在期货上体现的更明显一些。
图1：全国主要城市螺纹钢均价及期螺价格运行情况
市场影响因素多方面，主要有以下几点：
一、宏观及市场消息叠加或是本轮回调的主因
从下跌原因来看，市场受国内国外双重因素影响。根据国家统计局15日公布数据，6月房地产相关数据继续下行，新开工面积同比降34.4%，创2020年2月以来新低。此外，网传“停贷事件”对交易情绪产生负面影响，不过，近期15家主要商业银行回应表示，涉及规模较小，总体风险可控。国际方面，美国6月“再创新高”的CPI数据恐将诱发美联储强硬的加息操作。市场已不乏美联储下次加息100个基点的言论。市场交易逻辑将继续转向“紧缩预期”，对商品价格是很大利空。再此背景下，期货和现货运行环境偏空，避险情绪升温，价格下行。
二、成交持续偏弱市场缺乏有效支撑
7月份全国主要城市的成交量只有14.5万吨，较6月平均值下降1.1万，降幅7%；本来6月份市场对7月的预期不是特别差，普遍认为可能是持平的状态，连日来成交不景气打击了市场信心。虽然各地购房政策有放松，力度空前，但是短期房企开工仍较差，今日房产数据来看，需求恢复仍需时日，在需求回升预期减弱之后市场避险情绪升温，套保盘再度增加，这或许是期货下跌的一方面原因。现货方面近期也有类似现象，市场在4000元/吨附近有补仓情况，近期也是再度抛货离场，推动了现货价格进一步下移。
图2：全国主要钢厂和城市建筑钢材库存情况
整体来看，目前市场仍处于弱势调整阶段，市场或将在加速下跌过程中逐步探底。个人认为，短期市场供需环境偏弱，市场在供应端的调节或是关键。产出方面：虽然在利润转负的情况下，近期产量已经有一定下滑，但是减产力度不足以支撑市场，特别是需求走弱、行业亏损的情况下，产量可以适当再降低一些，以减轻市场压力；此外，7月处于需求淡季，在高温、降雨等背景下，短期需求改善预期差，短期内需求可能处于“躺平”状态值得格外关注。短期来看，市场支撑仍显不足，现货上稳健的操作仍是降低库存、规避风险；期货上，在市场情绪宣泄，特别是近期国内外宏观发布的情况下，轻仓避险操作较为稳妥。