概述：2022年7月份，对于冷轧镀锌品种的钢厂及贸易商而言，是个值得载入钢铁史册的月份。7月延续6月份下跌趋势，不过下跌速度之迅猛，大家始料未及。仅仅本月时间，Mysteel热轧、冷轧、镀锌绝对价格指数分别下跌525.87、464.48、542.03，跌回了2020年10月底的位置。那么本次下跌的背后原因如何？后期走势如何？笔者将从原料端、供应端、需求端及心态进行简要分析。
一、原料端供应不减 而成本进一步下移
截止到7月15日，Mysteel全国热轧板卷钢厂产能利用率为79.68%，周环比下跌0.19%。截止7月15日的月均产能利用率为80.93%，较6月81.59%仅下降0.66%，并且据调研，热轧钢厂基本没有停产检修计划，因此在原料端的供应方面，并不存在对下游冷轧、镀锌的成本支撑。15日山东市场主流钢厂对焦炭采购价格下调200-240元/吨，唐山钢坯仓储现货报3490元/吨左右含税出库，在此影响下，钢厂成本进一步下移。
二、市场成交萎缩严重 情绪不断受打压
需求是考验市场价格的试金石，需求的好坏也能直观反映在每日的成交量上。从图上可以看出，除2月份以外，2022年上半年成交，无论是冷轧还是镀锌板卷，都出现大幅萎缩。具体数据来看，6月份冷轧日均成交量20888吨，年同比降幅22.26%；镀锌6月份日均成交量为16353吨，年同比降幅24.17%。2022年7月15日，Mysteel统计全国镀锌企业共计出货10444吨，较上个交易日减少1731吨，减幅14.22%；全国冷轧板卷市场出货量为11110吨，较上个交易日减少2422吨，减幅17.90%。市场价格大幅下跌，终端采购愈发谨慎，采购总是需要多次斟酌。而面对市场成交差、市场价格大幅下跌，市场商家信心严重受挫。
至暗时刻，信心比黄金更重要。而今年钢铁从业者的信心，确一再的被摧残。钢材市场心态指数，能够直观的反映市场心态。指数大于50代表扩张或增加或上升或上涨，小于50相反，等于50代表持平。3-4月份价格上涨过程中，镀锌心态指数一度超80，冷轧亦是在70。4月份以后价格持续下跌，市场心态也急剧恶化。钢铁从业者的信心在一次希望-失望-希望-失望摧残中也消磨殆尽。当前冷轧心态指数35.31，镀锌心态指数28.47，而且心态指数大概率进一步下挫。
三、产能利用率持续高位 钢厂减产积极性不佳
据Mysteel调研，当前全国冷轧镀锌产能利用率均处于近几年同期高位水平。冷轧方面看，4月份以来产能利用率一直维持在80%以上水平，最新一期数据为82.98%；镀锌板卷产能利用率不断回升，节后回来至5月份之前，镀锌板卷产能利用率一直在60%以下，而最新一期数据镀锌板卷全国产能利用率为61.08%。缘何钢厂并没有停产检修，主要原因在于当前冷轧镀锌当前亏损幅度仍在可控范围内。
房地产方面看国家统计局最新数据显示，1—6月份，房地产开发企业房屋施工面积848812万平方米，同比下降2.8%。房屋新开工面积66423万平方米，同比下降34.4%，同比降幅纷纷进一步走扩。汽车方面看，中国汽车工业协会发布上半年汽车产销数据， 1-6月汽车产销分别为1211.7万辆和1205.7万辆，同比下降3.7%和6.6%。出口方面看，1-5月份冷轧板带出口年同比下降17.21%，镀层板带出口同比降幅14.88%。
在当前下游需求难有明显好转的基础上，原料成本的进一步下跌，导致冷轧镀锌的成本进一步下移。经历过5月以来到现在的下跌行情，市场成交一再低迷，且在下跌行情中，前期高价资源亏损进一步扩大，市场信心多次被打压。而对于后市来看，冷轧镀锌寻底之路依旧艰难，如若期货再次下挫，会再次打击市场信心，供应的持续高位也给市场带来更多压力。后期需要关注的是钢厂是否能够主动减产，建议客户也应密切关注区域价差及品种价差情况，以免一直深陷高价格、高结算、高成本的恶性循环当中。