早在上月16日凌晨两点，美联储宣布将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，从0.75%至1%升至1.5%至1.75%，是自1994年11月以来首次加息75个基点。众所周知，在全球经济持续低迷放缓，通胀率屡创新高的背景下，加息力度必然超出预期。与此同时前不久欧洲央行宣布加息50个基点，为欧洲央行11年来的首次加息，并结束了欧元区的0利率时代。美国6月消费者物价指数(CPI)同比上涨9.1%，创下40年来的新高，本周四美联储将宣布加息，市场普遍预期，美联储将于下周的议息会议上再加息75个基点。
在此大背景下，加息会对大宗商品价格或是对管材品种的价格有何影响呢?首先加息是指国家或地区的中央银行提高利息，这样一来导致商业银行对中央银行的借贷成本利息增加，从而达到减少货币供应、鼓励存款、缓解市场投机、抑制通货膨胀的作用。对于大宗商品流通来说，紧缩的货币政策在其他因素不变的情况下，或一定程度上利空其价格。从六月份的加息效应我们不难看出，全国4寸*3.75mm焊管均价由上月15日5119元/吨至六月底30日跌至4787元/吨，累计下调332元/吨，当然这不是决定管材价格的唯一因素，而是在此大背景下共同作用供需基本面一起决定的，但不得不说，全球经济环境对管材品种的价格走势也会带来一定作用的影响。
剔除我们之前说的加息影响，再让我们回顾一下近期的管材市场基本供需面情况。笔者认为，在上一轮价格大幅下跌之后，短期来看目前管材市场或已进入到修复性阶段，至少下跌步调已经放缓。供应方面，据Mysteel调研显示，上周29家样本管厂产量小幅下降，管厂库存、社会库存均明显下降。 管厂产量月环比下降9.17%，年同比下降0.58%。 另外在此情况下，市场贸易商鉴于近期价格不稳定因素，基本以降库出货保守策略为主，管材社会库存大多降至年内低位。对于管厂来说，主动减产降低产量，优化产能架构，也不失为当前阶段下的良策之一。传统需求淡季叠加房地产基建预期中的需求复苏缓慢，需求滞后，供需错配则是管材价格难以上行的基本性影响因素，在近期社库厂库持续下降后，供需矛盾也将得到一定的缓解。另外原料钢坯方面利润有所回升，钢坯主流库仓储库存缓慢下降，市场底部需求仍存，叠加受利润持续倒挂影响，钢企高炉及轧线检修减产情况增多，钢坯供给量下降，供需矛盾或得到部分缓解。短期来看，基建需求匹配供应现状的可能性或较小，但中长期的经济复苏预期仍可期待。因此在供过于求的短期现状不断改善下，笔者认为基本面或不至于太过悲观。
另外，下半年利好稳经济政策将持续发力。据悉，下半年工信部将重点采取四项措施：加快推动稳工业经济一揽子政策落地见效；引导扩大投资消费需求（特别是5G、工业互联网等新型信息基础设施建设，持续推进新能源汽车下乡和绿色建材下乡）；保障产业链供应链稳定畅通（重点产品的保价稳价）；加大帮扶中小企业纾困解难等措施；促进工业经济运行在合理区间。
最后笔者想说，即使在美联储加息强预期下，后疫情背景下全球经济复苏之路道阻且长，我们也应坚定对国家稳经济发展的信心，大宗商品经济渡过难关，指日可待。
