引言：本周汾渭市场现货价格修复性反弹，市场活跃度增加，商户心态增强，去库速度加快，供需双弱局面改善，整体成交好转。
具体来看：（1）供应方面：目前区域内钢厂检修减产力度不减，域内整体铁水产量下降至60万吨，周环比减3万吨，高炉产能利用率69%，此数值接近春节期间钢厂生产水平，供给端下降空间有限，后期存筑底回升可能；（2）库存方面，本周区域内钢厂总库存为107.7万吨，周环比下降17万吨，降幅达13.6%，区域内去库节奏加快，一方面需求逐步释放，钢厂直发比例提升，另一方面市场情绪修复，商户提货意愿增强，钢厂高库存压力缓解。下面笔者将结合汾渭区域样本钢厂最新数据作简要解读。
本周汾渭区域13家钢铁生产企业共有高炉37座，实际开工高炉28座，新增两座高炉复产，其中JN和HD各有一座高炉复产，其余钢厂维持低产状态。区域内铁水综合产量为60.15万吨，周环比下降3.3万吨，高炉产能利用率69%，周环比下降3.8%。
本周陕西区域铁水周产量为20.8万吨，周环比无变化，产能利用率64.8%，周环比持平，山西区域铁水周产量为46.6万吨，铁水产量下降3.4万吨，产能利用率70.2%，周环比降5%。
本周汾渭区域13家建筑钢材生产厂家37条产线，实际开工27条，陕西汉钢和山西宏达各有一条轧线复产，除长期停产检修轧线外，多数轧机延续低产状态。整体实际周产量为41.8万吨，周环比降约0.5万吨，产能利用率为57%，周环比降0.7%。
陕西区域：本周陕西区域11条轧线中9条正常开工，韩城基地2条轧线处于长期停产状态，建材周产量为18.9万吨，周环比微增0.2万吨，产能利用率为90%，周环比提升1%。
山西区域：本周山西区域建材周产量为22.8万吨，周环比降约0.7万吨，产能利用率为43.6%，周环比降约1.3%，接近春节期间钢厂生产水平。
本周汾渭区域样本内13家钢厂厂内建材总库存为107.7万吨，周环比减少17万吨，去库节奏加快。其中山西区域厂内库存58.6万吨，周环比降11.6万吨，月同比减少约28.7万吨，年同比减少约25.6万吨；陕西区域厂内库存49万吨，周环比减少5.4万吨，月同比减8.6万吨，年同比减约3万吨。
【结果评估】结合Mysteel周度跟踪，从供给端来看，近期区域内钢厂产能利用率下降至偏低水平，部分钢厂高炉复产叠加铁水流向发生转变，利润导向下建材产量筑底回升概率偏大，同时废钢供应紧张和供需关系未发生转变下，低利润导致生产强度也偏低，产量回升空间有限；从资源流向来看，钢厂经历前期大幅亏损，降本要求下有意缩小销售半径，且排产以增效规格为主，输入地资源短缺局面持续，且逐步向资源流转市场蔓延，区域价差或拉大。库存方面，钢厂高压力缓解，直发比例提升，商户延续轻仓谨慎操作，价格底部相对夯实。进入八月份，在三季度宏观经济增长预期下，钢厂维持低产状态，输入地供需错配概率增强，预计短期区域内建筑钢材价格上涨为主。
注：汾渭区域调研钢厂共13家，高炉总年产能4146.5万吨，建筑钢材总年产能3720.1万吨。其中山西区域钢厂占比84.6%；陕西区域钢厂占比15.4%。