引言：进入2022年广东市场镀铝锌板卷供应增加，但需求表现不理想，6月中旬以后，市场价格随着热卷期货价格下跌而一再下探。在经历7月份的超跌后，目前市场虽仍有一定压力，但随着多部门陆续发布利好消息，后期供需矛盾有望缓解。另外，7月中旬以后，在热卷期货10合约进一步的修复下，市场情绪逐步好转。那么广东镀铝锌板卷价格是否有望止跌反弹呢？接下来笔者将从以下4个方面简单分析。
一、镀铝锌价格不断下探 目前已创年内新低
2022年的春节似乎比往年早得多，在经历了春节之后，广东市场镀铝锌价格迎来一小波上涨行情，之后整体价格便开始趋稳运行。1月28日至6月17日，市场价格窄幅波动，涨跌幅在150元/吨以内。从6月18日开始至7月1日，市场价格大幅下行，短短两周时间整体价格下跌180-210元/吨。7月份开始热卷期货连续下挫，一路跌破“3600”，现货市场交投氛围一片冷清，现货价格随之大幅下跌。7月1日至7月15日，市场价格整体下跌370-420元/吨，半个月时间内镀铝锌板卷跌幅远超今年上半年跌幅。原以为随着期货止跌反弹，市场价格或将逐步企稳，但下游多持观望态度，采购意愿极差，镀铝锌板卷价格继续下探，并与7月20日再创年内新低价格。
二、品种间价差扩大 当前已超正常范围
从上图可以看出，镀铝锌板卷价格与镀锌板卷价格相比，多数时间表现较为强势。就广东市场来说，镀铝锌板卷与镀锌板卷价差基本保持400元/吨以内。一般来说，行情较好的时候，镀铝锌板卷价格较为强势，与镀锌板卷价差可保持400元/吨左右；而行情较差的时候，镀铝锌板卷基本与镀锌板同价销售；仅有部分时间镀铝锌板卷价格低于镀锌板卷。
具体来看，进入2022年，春节前镀锌板卷与镀铝锌板卷价差多保持在250元/吨。而节后广东市场镀锌板卷资源短缺，商家涨价意愿较强，价格变现较为强势。因此镀锌与镀铝锌板卷品种间价差不断收缩，并于5月5日收窄至170元/吨。之后随着镀锌板卷资源陆续回货，品种间价差不断恢复。6月中旬开始，市场需求表现不佳，市场价格步入下行通道，镀锌板卷由于前期价格偏高，因为在本次的下跌行情中，价格下跌速度远超过镀铝锌板卷，品种间价差逐步恢复。而镀铝锌板卷商家由于结算价格较高，且害怕大幅下调报价引起下游企业的恐慌情绪，故跌价速度较镀锌板卷而言，相对缓慢。截止7月28日，广东市场镀锌板卷价格4800元/吨，镀铝锌板卷价格5280元/吨，品种间价差为480元/吨。
三、市场供应格局改变 供应稍有增量
据笔者了解，2022年年初各大钢厂投放量均未有明显变化，而4月份开始，北方民营钢厂资源陆续到港，市场供应增多。需求方面，上半年疫情多地散点式爆发，广东地区镀铝锌板卷需求表现不佳，下游多以刚需为主。商家表示，今年出货速度尤为缓慢，进入5月，虽部分钢厂投放量稍有减少，但整体来看，市场资源依旧充沛，目前市场处于供强于需的失衡状态。
四、市场交投氛围冷清 心态多谨慎偏悲观
钢厂A：6月份之后价格大幅下行，而目前热卷期货进入调整状态，较下游企业来看，心态或将逐步转好，采购意愿或将增加。成本方面，原材料价格高位震荡运行，钢厂生产成本处于较高水平，这方面也给予后市价格一定支撑。但是市场需求表现不佳，商家出货困难，后市库存压力或将增大。整体来看，后市价格或将窄幅震荡运行，心态偏谨慎。
贸易商B：今年以来，市场需求持续疲软，跌价行情中，市场惶恐情绪浓厚，而涨价行情中，成交依旧不温不火。需求方面，目前市场需求基本是贸易商备货为主，终端客户实际采购有限。值得关注的是，今年下游企业接单情况较差。一方面，项目收款时间较长，而今年多数企业资金运转方面存在一定问题，因此有单不敢接；另一方面，较往年相比，多数下游企业四季度接单情况较差。整体来看，后市价格或将持续下行。
贸易商C：镀铝锌与房地产企业息息相关，目前多数施工中项目均为前期积压的，而新项目开工基本没有。另外，下游加工企业多数处于休息状态，往年下游加工企业加工周期为2-3天，而今年基本半天就可以加工完毕，这也从侧方面体现了需求不佳。因此，对后市心态较为悲观。
贸易商D：北方民营钢厂资源自进入广东地区开始，便走低价销售的模式，对整个镀铝锌品种有一定冲击，但短期来看，冲击效果较小。值得注意的是，一旦该产品市场有了一定市场认可度，或将对其余钢厂资源造成一定影响。此外，镀锌产品作为镀铝锌产品的后备品种，目前价差已超出正常水平，若后市价格持续下行，部分低要求的客户或将采购镀锌板卷替代镀铝锌板卷。因此，认为后市价格存在下跌空间，心态较为悲观。
五、总结
目前广东市场供需格局改变，供应增多而需求迟迟未见起色，整体处于供强需弱的局面。价格方面，目前镀铝锌板卷价格较镀锌板卷价格相比仍处于较高水平。一方面，钢厂结算价格较高，商家考虑到成本不愿意立即降价；另一方面，尽管降价也不能带动市场需求，那么与其降价还不如先暂稳报价，稳住市场情绪。心态方面，下游企业接单情况不理想，商家多担心后续下游采购速度会更为缓慢，因此心态多谨慎偏悲观。政策方面，近期政治局释放积极信号，国常会部署扩内需举措，发改委则称要优先支持基础设施重点领域项目，尽快投放资金。短期来看，八月镀铝锌板卷价格重心或将继续下移。而长期来看，情绪不必太过于悲观，随着后期政策的逐步落地，市场需求或将迎来转机，今年的“金九银十”也许会有不一样的精彩。