回顾7月国内钢铁市场，上中旬持续走弱，下旬略有反弹。截止7月28日，钢材综合价格指数大幅下跌391个点，其中热轧、冷轧、镀锌分别下跌451、501、545个点。受原材料价格延续大幅下调，马口铁订货价格仍延续跌势。7月镀锡板原料价格继续大幅回落，镀锡板生产企业毛利有所扩大，产量月环比基本持平，从下游行业看，目前镀锡板国内下游行业需求释放不及预期。展望8月，在国内钢市超跌谨慎看好背景下，国内镀锡板行情或呈先抑后扬走势。
一、热轧C料结算成本大幅下跌 锡锭价格继续回落
热轧C料：7月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂追补280元/吨不含税后报4464元/吨，较6月下跌720元/吨左右；北方地区3.0mm热轧C料结算价3800-3920元/吨，月环比跌700-730元/吨。7月份是上半年基板结算跌幅最大一月个，南方地区地区成本依旧高于北方市场。南方地区8月份订货锁价4110码头自提价格，较7月份进一步下调。
原料锡锭：截止7月29日，沪锡现货价格报195000元/吨，月环比跌17000元/吨，7月平均价格195238元/吨，月环比跌48548元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约717.76元/吨钢，月环比锡锭成本下降178.5元/吨。从7月份锡锭价格走势看，相较5-6月份锡锭价格跌幅有明显收窄。
加工成本看，7月份热轧C料与锡锭成本呈延续下跌，对镀锡板生产企业而言成本面进一步缓解，同时毛利继续增加，且全流程钢厂利润尚可。
Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示：2022年7月份镀锡板生产成本5790元/吨，月环比下降896.24元/吨；毛利1010元/吨，月环比增加146元/吨，同比增加621元/吨，全流程企业整体利润尚可。
7月份利润维持上幅主要有两方面原因：一方面是原料端成本下滑，其中，基板平均成本下调700多元/吨，锡锭平均成本下降4.85万/吨；另一方面镀锡板出厂价价格虽有下调，跌幅却不及原料跌幅。因此，整体毛利延续上涨。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格成本（不含到厂运费成本）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。
二、镀锡板现货价格延续跌势 出厂价中下旬跌势明显
截止7月29日，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA价格8500元/吨，天津市场价格民企7200元/吨、广州市场价格国企8650元/吨，环比均现货下跌200-350元/吨，整体成交偏弱。据市场贸易商反馈，7月份镀锡板现货整体库存不高，钢厂成本相对偏高，前期高位订货资源到货，多挺价运行为准，整体跌幅不大。
从钢厂镀锡板调价政策看，7月份民营企业中，部分企业累计暗降500-750元/吨，主流出厂价格在6500-6800元/吨，7月份开始，上中旬跌幅并不明显，下旬原料基板结算出台以后，跌幅有所扩大。
图5：国内镀锡板生产企业月度调价情况 数据来源：我的钢铁网
三、7月镀锡板供应环比基本持平 8月供应波动不大
Mysteel调研数据显示：据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2022年7月份产能利用率 74.3%，月环比下降0.53%，同比基本持平；7月镀锡板实际产量43.09万吨，月环比减少0.44万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，7月份镀铬板产量共计7.63万吨，环比减少0.24万吨。
据钢厂反馈，近期接单情况相比前期有所释放，一方面价格下调以后，下游行业备货积极性有所提升，钢市触底反弹后采购情绪好转；另一方面出口订单接单整体向好，据市场反馈，国内价格回落后国外接单量有所增加，国外的水果罐头正值旺季，对马口铁需求偏好。
四、6月镀锡板卷出口量同比增长7.26% 1-6月同比去年增幅47.78%
2022年6月我国镀锡板出口总量共计14.96万吨，同比去年增幅7.26%。2022年1-6月我国镀锡板出口总量共计83.40万吨，同比去年增幅47.78%；
2022年6月我国镀铬板出口总量共计3.68万吨，同比去年增幅29.19%。2022年1-6月我国镀铬板出口总量共计21.37万吨，同比去年增幅40.03%。
2022年6月我国镀锡板进口总量共计451.67吨，同比去年降幅80.83%。2022年1-6月我国镀锡板进口总量共计4028.24吨，同比去年降幅66.68%；
2022年6月我国镀铬板进口总量共计8.75吨，同比去年降幅88.38%。2022年1-6月我国镀铬板进口总量共计334.91吨，同比去年降幅78.53%；
五、上半年下游用罐行业产量呈现下滑 罐头食品出口较好
统计局数据显示：2022年1-6月，全国规模以上罐头食品制造企业产量达到332.5万吨，同比下降8.7%。其中，6月当月罐头产量58.6万吨，同比下降9.8%。
2022年1-6月，全国规模以上饮料制造企业产量达到9066.2万吨，同比下降1.5%。其中，6月当月饮料产量1828.0万吨，同比下降2.8%。
2022年1-6月，全国规模以上乳制品制造企业产量达到1510.9万吨，同比增长1.0%。其中，6月当月乳制品产量275.1万吨，同比增长0.3%。
海关统计：2022年1-6月，中国桃子罐头出口总量7.05万吨，总金额9250万美元，平均单价1313美元/吨。与上年同期相比，数量增加32%，金额上升56%，均价提高18%。其中，2022年6月，中国桃子罐头出口量9405吨，金额1247万美元，均价1326美元/吨。与上年同期相比，数量增加34%，金额上升55%，均价提高16%。
从上半年下游行业看，罐头行业下滑明显，饮料罐稳中有降，水果罐头出口较好。
综合来看，展望8月，笔者预计国内镀锡板行情或呈先抑后扬走势。原料端看近期钢市出现一定回暖，热轧现货持续上调，预计后期继续大幅下调概率不大，对镀锡板价格有一定支撑；锡锭在供需错配中仍将导致价格重心进一步下移。供应端看，目前供应处于相对正常水平，继续增产可能性不大，且大部分钢厂反馈8月订单有一定增加。需求端看，传统饮料、罐头行业8月份产量仍有一定增长空间，马口铁采购也有基价采购意向。综合来看。进入8月，钢市陆续有看好预期，介于马口铁特殊性，行情波动或有背离其他品种方向，8月份或上旬或仍低位震荡，下旬或有提涨可能。