概述：纵观8月份，市场价格窄幅震荡运行，在钢厂利润修复以及电力紧张局面缓解的情况下，钢厂复产节奏有所加快，前期库存去化加快的态势受阻，市场对于库存或有所累积且累积速度加快的担忧加剧，加之美联储加息对大宗商品价格的利空影响，月底市场价格承压运行，不过全月价格跌幅相对较小，甚至个别市场因库存量偏低，全月价格有所上扬。9月份，钢厂产量陆续增至高位，疫情干扰不断，物流以及需求受阻，库存去化难度加大，加之外部环境恶劣，“金九”预期能否实现，笔者认为主要可以从以下几方面来分析：
一、8月全国建筑钢材价格先涨后跌 各区域表现不一
回顾8月份，全国建筑钢材市场价格小幅下跌，其中均价跌幅为53元/吨，月环比下跌1.26%。具体到各市场，本月西南、西北市场价格有所上涨，在30-150元/吨，广东、山东市场价格下跌幅度较大，在100元/吨左右；上海以及北京市场价格跌幅较小，均在40元/吨左右。就北京市场而言，本月北京建材市场价格振幅较小，基本是在4000-4100元/吨之间运行，且4100元/吨的价格压力较大，在此水平下成交略显困难，月底全国价格即便有所回落，但是在北京市场实际到货量不多且库存量低位，规格不全情况仍存的现状下，北京市场价格表现相对坚挺。
二、南北区域价格表现差异较大 资源流动性较差
8月份全国各地市场价格不同程度下跌，华南区域钢厂复产，供应量增加，需求一般，库存下降缓慢，价格跌幅较大，京津冀建材市场库存良好去化，市场信心相对较强，价格支撑力度较大，跌幅不大因此华南-北京价差有所收窄，华北区域钢厂资源南下无利润驱动，京津冀资源仍倾向于在当地消化，仅承钢、乐钢为维护渠道而有少量资源南下。
东北、西北需求偏弱，且库存量去化情况不佳，不过随着市场价格走弱，逐步逼近钢厂生产成本线，钢厂挺价意愿较强，因此价格跌幅不大，即北京-包头、北京-沈阳的价差依然处于较低水平，钢东北、西北钢厂资源向北京发货的驱动依然不足，且据调研，9月份凌钢有产线检修计划，螺纹钢产量或减少8万吨左右，这部分减量或主要体现在京津冀市场。
三、9月份钢厂产量增加空间有限 市场到货量依然低位
从上图可以看出，8月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量有所有恢复，且最后一周的周产量增至34.86万吨，较7月底最后一周的产量提升8.7%，不过较去年同期低14.1%。从利润来看，虽然受市场价格下跌影响，部分钢厂逐步陷入亏损，但是当前的亏损程度并不足以让钢厂主动减产，因此产量环比7月份有增加。9月份，从钢厂月度生产计划量来看，钢厂生产或保持8月份的生产水平，另外考虑到唐银、以及宣钢的复产，9月份京津冀建材钢厂的产量有增量空间，但是较为有限，到货量在65万水平左右。
四、天气好转 但疫情扰动下需求好转有难度
Mysteel调研的8月份北京市场成交环比有所好转，8月份成交均量为17113吨，较上月环比上升7.8%，较去年同期低1.9%。本月市场价格振幅较小，成交表现相对稳定，且下游资金状况依然偏紧，高温对施工情况的干扰虽然不及南方，但是仍有一定冲击，因此8月份需求环比好转情况有限。9月份天气状况好转，且据Mysteel调研，9月份房建项目新开工环比好转明显，另外部分次终端反馈，部分前期未供货项目或在9月份启动供货，因此9月份下游需求有好转预期，但是目前疫情扰动较大，对需求端有一定冲击，即便需求好转，也难以达到去年同期水平（去年样本商家成交日均量为2.3万吨），或在2万吨水平。
五、供应量低位 库存持续去化
8月份，市场供应量环比增加，但是需求同样有好转，因此库存量持续去化。截至8月底，北京建材市场库存量为48.06万吨，较7月底环比减少8.18万吨，降幅14.5%，同比去年同期低31.6%。9月份京津冀建筑钢材钢厂产量环比基本持平，但是月底到货或有增加，不过在整体需求有好转的预期的下，市场库存量或持续下降，但是与去年同期的库存差距将有所缩小。
六、总结
供应方面，京津冀建材区域个别钢厂有复产预期，不过时间节点是在月底，因此增量有限；另外结合当前较低的区域价差，东北、西北钢厂资源流入的动力不大，故北京市场的整体供应量或维持8月份水平；
需求方面，9月份天气状况好转，新开工项目环比好转预期较强，不过疫情扰动仍存，需求难有明显增加，整体表现不及去年同期水平；
心态方面，市场心态分歧，主要是当前市场库存量低位，规格结构并不合理，且个别规格有缺货情况，贸易商信心尚可；随着价格走弱，北京市场价格跌幅较小，居于全国价格高位，基于此不合理情况，部分贸易商信心不足。
综合来说，9月份市场供、需均有增加预期，库存去化情况继续放缓、心态分歧将会对市场价格上涨造成阻碍，因此北京建材市场的金九行情实现难度较大，价格或在4100元/吨左右震荡运行。