节后首个交易日乐从市场冷轧板卷主流钢厂拉涨60元/吨，而其他两个主流市场像天津和上海也仅上涨20-30元/吨，这也就进一步拉开了各区域间冷轧板卷的价格。不过三大主流市场拉开差距是从8月中下旬以后，前期天津市场价格处于最高水平，而后乐从市场开始呈现明显上涨的态势，上海市场则是保持低位。那么，乐从市场涨价情绪释放能否长期保持，还是仅仅是短期行为。笔者认为将从以下几个方面进行解析。
一、主流市场间的价差变化
图1：天津-乐从市场冷轧板卷价差情况
图2：上海-乐从市场冷轧板卷价差情况
首先来对比下天津和乐从市场价格变化，今年1-2月份乐从比天津市场高出30-50元/吨，而3月份以后天津市场价格开始发生转变逐渐高于乐从市场，从最低10元/吨到最高120元/吨，此情况也延续到了8月中上旬，而后从8月中下旬以后乐从价格与之拉开差距，到中秋节以后扩大至120元/吨。接下来，再来看下上海和乐从市场的价格变化，从今年1月份开始，上海市场价格就高于乐从市场，且延续的时间较长，从1月份到6月份基本保持此态势，那么主要也和当时上海市场长达2个月的疫情有关，最高能达到200元/吨，不过也是处于有价无市的状态。等到上海疫情解除以后，市场逐渐恢复之后到7月份，前期累积的库存等待释放，各商家为了去库回笼资金也是主动降价。而后一直到9月份也都是乐从市场高于上海。按照正常运距来看，华南市场的价格应高于上海100元/吨，但从图中可以看出，尽管乐从高于上海也仅仅只有几十元，使得北方资源投向乐从市场的量逐渐减少，最主要还是盈利空间有限。但为何乐从冷轧板卷的价格能够保持相对高位呢？笔者认为和钢厂投放量的变化有最直接的影响，具体来看：
二、乐从冷轧板卷主流资源坚挺的原因
1、主导钢厂资源供应减少
乐从市场冷轧板卷以柳钢资源为主导，主要是柳州本部和防城港资源，其主要的投放区域也是以华南地区为主。乐从作为集散地，代理商大部分资源都会放在乐从市场，每月的投放量基本能占到市场总量的70%左右，且一级代理商也较为集中。基于此情况，市场上其他钢厂的资源基本也都是以柳钢资源为对标，部分钢厂资源品牌溢价能够高出20-30元/吨，随着柳钢资源的加大，使得各钢厂间的价差越来越窄。
8月份以后，从图中能够明显看出柳钢价格的大幅拉涨，且较长一段时间保持高位，最高接近4500元/吨，笔者与市场商家沟通以后了解，价格之所以上涨主要是柳钢对于华南地区冷轧板卷的投放量减幅较为明显，从正常每天的到货量到减少20%再到30%后面逐渐演变成50%，加上前期商家的库存一直处于偏低状态，所以商家每天的出货量并无压力，代理商从这时起开始挺价销售。
2、其他资源涌入影响不大
8月份除了柳钢的资源大范围减少投放量以外，随之而来的是湛宝资源的涌入，在其终端订单接单不畅的情况下加大了对市场的投放，且价格较低与柳钢的高价位资源能相差30-50元/吨左右，尽管可能对柳钢代理商的出货带去一定的冲击，但是也未影响其价格的坚挺。主要是前期订货成本较低，商家在有利润的情况下尽量以成交为主，因此柳钢价格上涨并未带动其跟涨。
3、期货盘面走势平稳
8月中下旬以后，期货盘面走势相对平稳，并未出现大涨或大跌的情况，像一些涉及期现结合的企业在期货盘面走势平稳的情况下，出价也较为坚挺，一旦期货盘面下跌其跌价反应速度较快，因此在此期间也从侧面支撑了乐从市场的价格。
三、总结
乐从冷轧板卷主流资源坚挺时间已长达1个月左右，笔者认为当前已有回落的迹象，且商家挺价意愿开始有所分化。一方面，在中秋节后随着期货盘面的调整，现货热轧板卷价格下跌幅度明显，因此与冷轧板卷的差距有所拉大，从品种价差角度来看，冷轧板卷跟跌的可能性较大；另一方面，市场已有商家表示较长一段时间的规格缺货已经给下游客户带去一定影响，如钢厂继续减少发货可能会影响其终端客户的稳定性；最后就是品种间的价差又有新的变化，随着热卷和中板价格的回落，冷轧板卷的盈利水平略有提升，钢厂已逐渐恢复对其生产，预计9月底会恢复正常水平。综合以上来看，笔者认为，国庆节后乐从地区冷轧板卷价格将有所回归，各钢厂间的价差也将逐渐得到修复。