概述：需求恢复不及预期，叠加生铁供应增量，生铁市场“金九”行情落空，商家心态偏谨慎，生铁价格窄幅震荡调整。那么国庆假期后市场走势如何，我们从以下几方面进行阐述。
一、2022年1-9月生铁市场价格走势回顾
从Mysteel铸造生铁综合价格指数显示，2022年1-9月生铁价格涨后回落，成交重心宽幅下行。1-2月矿石、焦炭、废钢市场偏强运行，生铁成本明显增加，叠加各地生铁企业库存偏低，生铁报价顺势上行。3-4月，废钢税改政策实施价格持续上涨，同时各地疫情反复，导致运输受限运费上涨，带动生铁价格宽幅上调。5-8月在强预期与弱现实的背景下，黑色系期货、钢材、废钢价格大幅下调，市场情绪低迷，同时焦炭、矿石等原材料震荡下行，生铁成本支撑减弱，叠加下游需求惨淡，生铁企业出货受阻，为促出货议价空间不断扩大，市场价格继续宽幅下调。进入9月份后，黑色系期货、废钢市场好转，提振商家心态，且原料市场价格坚挺，对生铁价格有所支撑，但下游采购谨慎，多按需为主，生铁企业调价意愿不高，市场整体窄幅震荡调整为主。
图-1 Mysteel铸造生铁综合价格指数
二、相关品种市场走势
焦炭：近期对煤矿安检力度加大，煤矿生产小幅下滑，煤价上涨，焦企面临亏损。上周焦企提涨100元/吨（尚未落地），试图减缓吨焦亏损压力。在成本增加、铁水生产高位下，焦炭价格支撑性较强。但目前钢厂保持微利，同时铁水产量见顶降至，因此需谨慎看待焦炭持续上涨的潜力。
铁矿石：近期受国外宏观情绪较弱和国内需求回暖影响下，矿价先跌后涨，整体价格维持在751元/吨附近。目前国内日均铁水产量冲上240万吨，剔除台风压港影响，港口库存也依然保持约100万吨的去库速度；同时国庆节前的最后一周，钢厂补库将进入冲刺阶段。伴随着钢材需求的回暖，矿价有望触及近2个月来780元/吨的高点。
三、生铁企业开工保持高位库存有所增量
从全国生铁企业生产情况来看，近期除个别厂家高炉新增正常年度检修外，其他生铁企业多保持正常生产状态，截止9月23日，Mysteel调研的全国43家样本生铁企业高炉开工率为71.88%，周环比持平，月环比上升9.38%，产能利用率为65.99%，周环比下降1.35%，月环比上升3.4%，周产量29.45万吨，周环比减少0.6万吨，月环比增加1.52万吨。
从全国生铁企业厂内库存来看，Mysteel调研的全国43家样本企业库存合计40.98万吨，周环比增加4.23万吨，月环比增加4.77万吨。随着铁价提涨意愿增强，下游采购趋于谨慎，多按需为主，生铁企业出货放缓，库存有所增量。
图-3 全国铁厂产能利用率及库存情况
四、节后预测
成本方面，焦钢博弈暂稳观望，不排除首轮提涨有落地的可能，铁矿石亦震荡偏强运行，生铁成本有增加预期，对生铁价格有支撑作用；供应方面，各地生铁企业多保持正常生产节奏，但多数厂家库存不高，生铁企业提涨意愿偏强；需求方面，国庆假期临近，下游企业按需补库增加，但随着生铁价格的上行，采购趋于谨慎。
综合来看，随着下游补库陆续结束，生铁需求或将再度收缩，市场成交放缓，但生铁成本对铁价支撑偏强，生铁企业仍有提涨意愿，因此综合预计国庆后生铁市场或将稳中偏强观望。