概述：期钢价格在九月初企稳后震荡小涨，受品种滞后性影响，无缝管价格却呈现震荡趋弱并触及年内新低位置；从基本面来看，目前原料端价格相对平稳，管厂供应小幅回升，厂库维持高位，社会库存达到近三年低点；需求端“金九”作为传统旺季，然受海外利空、地产下行、天气、疫情等因素影响，整体9月无缝管需求表现不及预期，据mysteel对无缝管成交调研统计，9月无缝管成交同比下降10%左右。展望10月，随着海外加息短期扰动因素逐渐减弱，国内稳经济政策陆续出台，下游开工逐步平稳回升条件下，无缝管整体表现如何，笔者接下来将在文中对9月无缝管行情进行总结，并对10月无缝管基本面做简单预测。
- 价格及利润情况：
（1）9月无缝管价格震荡下行触及年内新低：
据Mysteel统计，截止至9月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5369元/吨，较8月31日全国无缝管均价5459元/吨环比下跌90元/吨，跌幅为1.98%。9月国内无缝管市场处于海内外多重因素的背景下，不少客户反馈下游需求增量不及预期，加之无缝管价格滞后性影响，9月无缝管价格处于探底阶段。
（2）9月无缝管厂理论利润明显收窄：
由于管坯价格震荡上涨，而无缝管厂价格弱势运行，9月份管厂理论利润出现明显收缩，目前主流管厂报价基本平稳，短期利润相对平稳。管厂理论利润较8月明显收窄。截至9月30日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为280元/吨，环比下降60元/吨。核算的主流无缝管厂利润偏高，但由于生产企业的坯料采购周期一般在15-30天左右，部分主流规格无缝管利润几乎触及盈亏平衡，因此实际利润表现差强人意。
- 供应端情况：
（1）9月无缝管供应小幅增加：
据Mysteel最新一期调研数据显示：全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量32.82万吨，周环比减少0.38万吨，月同比增加1.22万吨；产能利用率71.31%，周环比下降0.83%，月同比增长2.61%；开工率59.84%，周环比下降1.64%，月同比下降2.46%；厂内库存70.74万吨，周环比减少0.63万吨，月同比增加4.91万吨；原料库存31.85万吨，周环比增加0.33万吨，月同比增加1.14万吨。由于9月管坯价格出现震荡上涨，主流无缝管厂采坯量有所增加，部分调坯企业产量出现回增，全国主流管厂开工率及产能利用率均有回升，并且达到中等供应水平。随着管厂产量增加，而主流贸易商采购积极性还是不高，管厂去库压力凸显，样本管厂在产量稳定供应下库存维持高位运行。
- 需求端情况：
（1）9月无缝管市场成交量环比有所改善
9月无缝管成交呈现先降后增，整体出现环比改善的情况，然受海内外多重因素影响下，整体成交同比呈现明显下滑。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，本周（9月第5周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为15062吨，9月日均成交较去年同期下跌10%，从成交表现来看，无缝管整体需求弱于往年，10月气候适合施工，多数项目进入赶工期，下游开工将有所转好，在海外利空消化及国内稳经济的政策背景下，下游资金到位情况也将有所改善，预计10月日均成交量将继续增加。
（2）8月无缝管出口大幅增长
据海关数据显示，2022年无缝管出口量逆势激增，2022年8月我国出口无缝钢管达到50.58万吨、净出口量达到49.76万吨，出口量年同比增幅达到78.60%、净出口量年同比增幅达到81.87%。2022年1-8月我国累计出口无缝钢管291.79万吨、累计净出口量283.18万吨，同比增幅分别为48.73%、51.26%。无缝钢管出口大幅增长的原因，笔者在过往文章也对其进行过分析，究其原因主要有：1、由于2022年国际能源大幅上涨，海外能源相关无缝钢管需求复苏情况较好，大幅带动我国无缝钢管出口贸易；2、由于国际地缘冲突导致欧洲等地无缝管供应出现问题，部分国家转向中国进行无缝钢管采购；3、汇率变化也一定程度上强化了出口无缝钢管价格优势。
五、10月无缝管市场行情展望：
9月无缝管行情基本表现为：1、供应小幅增加，库存压力有所凸显；2、无缝管边际需求转好，日均成交量环比明显增加，同比弱于往年；3、价格震荡走弱，触及年内新低，管厂利润逐步收缩。
展望10月，供应方面：管厂10月订单或有所改善，无缝管厂产量维持平稳难有增量，管厂或加速去库，生产企业库存或高位小幅回落；需求方面：10月气候适合施工，多数项目进入赶工期，下游开工将有所转好，在海外利空消化及国内稳经济的政策背景下，下游资金到位情况也将有所改善；原料方面：虽9月份管坯价格震荡上涨，10月管坯增产有限，管坯厂/社库达到降库拐点，无缝管厂多以按需采购为主，管坯价格震荡运行。综上所述：10月无缝管需求情况将继续改善，管厂订单也将陆续改善，无缝管出口保持一定韧性，无缝管价格或震荡偏强运行。