回顾2022年9月份，市场建筑钢材价格呈现止跌反弹区间震荡的行情，高低振幅月环比有所收窄。对比于全国其他市场，9月份武汉市场宝武鄂钢抗震Ф18规格理计的均价为4050元/吨，较2022年8月份均价下移了约125元/吨，单次行情最大累计涨跌幅均为80元/吨。供应方面，9月湖北省内钢厂螺纹钢产量月环比增幅明显，线盘产量月环比有所增加；资源方面，9月湖北省内螺纹钢厂库月环比小幅增加，社库月环比均继续减少，线盘厂库月环比减少且处于年内偏低水平，社库月环比连续增加；需求方面，9月成交量与表观消费量环比均不同程度有所增加。进入10月份，整体省内钢厂资源供应幅度或基本饱和，但省外钢厂资源供应空间月环比维持增量预期。市场价格能否继续反弹，整体行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、成本支撑钢厂挺价 9月供应增幅明显
从区域同类钢厂价格对比来看，9月份，武汉市场宝武鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约低30元/吨，月环比价格由高转低；较南昌约高54元/吨，月环比价差继续缩小；较上海约高70元/吨，月环比价差有所扩大；表明9月份华中区域武汉价格处于相对弱势，但较华东上海市场的价格对比表现较为坚挺，一方面9月湖北省内钢厂产能利用率有增，资源往外分流比例减少；另一方面，或表明上海市场商家信心相对不足，低价出货意愿较为明显。
从生产成本角度来看，2022年9月份以来，铁矿石均价月环比有所下降，焦炭均价月环比有所增加，废钢均价月环比基本持平，整体钢厂生产成本表现月环比有所上移。对比建筑钢材均价表现来看，省内长流程与短流程钢厂的盈利状况相对微薄或始终处在盈亏边缘，因此成本支撑钢厂挺价意愿较强。但只要废钢采购尚且正常，省内个别区域的短流程钢厂尚能维持单班生产状态，因此9月省内产量供应呈现增加表现，但可以预知，进入10月省内整体产能利用率继续增幅或有限。
具体从省内钢厂的调研情况来看，15家钢厂中，9月份，湖北省内钢厂螺纹钢产能利用率月环比增加11.1%，产量月环比增加37.09%；线盘产能利用率月环比增加9%，产量月环比增加24.96%。厂库方面， 湖北省内螺纹钢厂库月环比增加13.89%，线盘厂库月环比减少32.22%。整体看来，9月份湖北市场呈现供需恢复的态势，因此对资源价格形成区间震荡的支撑。进入10月，需求能否进一步释放拭目以待，其中重大会议对安全检查的要求会否约束需求释放值得关注。
二、表观消费环比增加 节后累库预期增强
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至9月30日，武汉螺纹钢品种库存总量约在19.46万吨以上，周环比减少约5.21%，月环比减少约2.21%，年同比减少约25.38%；整体较2021年1-9月的平均库存量减少约49.85%；较2022年1-9月的平均库存量减少约40.67%；武汉线盘品种库存总量约在7.24万吨以上，周环比减少约6.22%，月环比增加约14.2%，年同比增加约65.3%；整体较2021年1-9月的平均库存水平增加约47.45%；较2022年1-9月的平均库存量增加约3.87%。
从社会库存的变化情况来看，武汉市场螺纹钢库存已降至年内低位水平，但紧缺规格在9月陆续缓解，10月省外螺纹钢资源存增加预期；盘螺库存则处于年内高位水平，且省内外资源均正常补充，从而导致螺盘价差缩小至较小幅度；根据商家假期到货计划来看，若资源正常到货，则预计节后武汉市场建筑钢材库存水平或增至37-39万吨的水平，此值离年内高位仍有差距，但基本接近今年平均库存水平，若低于预期，在需求仍可期的情况下，则对价格仍有一定支撑。
结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至9月30日，9月份21个工作日的合计成交量环比2022年8月份23个工作日的合计成交量增加12.23%，日均成交量9月环比8月增加22.91%。从年同比来看，今年9月23个工作日的合计成交量同比2021年9月份22个工作日的合计成交量减少31.88%，日均成交量同比减少28.64%。
从环比数据来看，9月成交量月环比有所增加，表明在宏观政策以及对应措施持续刺激下，市场需求也得到刺激与恢复，但整体的释放体量有限，全月按旬度的成交量跟踪表现来看，下旬释放表现更为活跃。全月表观消费量月环比有所增加，但较3-6月份的表观消费量来看仍有一定差距，由此表明10月或整个四季度仍有恢复空间，但也说明，在整个大环境维持偏弱不变的背景下，供需格局的进一步恢复或依旧有限。进入10月份，2021年10月份环比9月份的总成交量减少29.78%，日均成交量环比减少9.12%。由此看来，若10月份在相关宏观政策能落地的刺激下，需求或维持改善态势，但延续性值得关注。
从基本面角度分析来看，在供需双增的预期下，预计10月份武汉市场建筑钢材价格或呈现谨慎乐观的区间震荡行情预期，乐观中理性看待。