概述：“金九银十”对于钢铁消费的旺季来说，反而走出了极端的行情；2022年截止10月底整体呈现下跌趋势，尤其是期盼的“银十”行情，现货大幅下跌的趋势持续不断。今年天气冷的比往年早，叠加资金的紧张，突发的疫情，市场悲观情绪加剧。受制于利润，钢厂产量释放不足，供应出现下降但仍高于去年同期水平；虽然地产政策有放松倾向，但北方需求进入常态的弱化已成定局，笔者结合当前基本面进行了几个方面的分析：
当前现状：
1、当前京津冀建材价格处于今年低位，较去年同期均价低1612.5元/吨；
2、受制于利润，钢厂产量释放不足，供应出现下降；
3、京津冀资源投放量或将持续上升；
4、库存由降转增 较去年同期低15%。
一、价格单边下行 较去年同期低1612.5元/吨；
截止31日收盘，京津冀主导城市三级抗震材大螺纹均价在3612元/吨，较去年同期均价5210元/吨低1612元/吨；各城市如下：北京3590元/吨，较去年同期低1590元/吨；天津3570元/吨，较去年同期低1660元/吨；邯郸3630元/吨，较去年同期低1580元/吨；基于十月份现货价格持续不断的下跌，商户并整体心态基本“躺平”，加上北方进入需求不断弱化的常态下，市场成交明显缩量，价格仍有走弱的迹象。
二、本区域供给继续环比继续下降
据Mysteel调研：近期建筑钢材生产企业大部分正常生产，个别厂家由于检修导致产量减少，综合来看，各项指标都有不同幅度的调整。
Mysteel调研数据显示，京津冀地区27家螺纹钢生产企业，本周产能利用率38.37%，较前一周下降1.07%；其中：15家全流程钢厂产能利用率为44.24%，较前一周下降1.36%，12家调坯轧材钢厂产能利用率为17.22%，较上周基本持平。从产量数据来看，目前京津冀区域27家样本钢厂螺纹钢周总产量为35.91万吨，较前一周减少1万吨。从供应端来看，受制于利润及限产，钢厂产量不高，叠加秋冬季环保限产，钢厂产量也不会有大幅下降。预计11月份建材产量有所恢复，受需成本及求限制，钢厂复产谨慎。
三、本区域供给受限 外围品牌流入
10月京津冀主导钢厂计划投放量180.8万吨，其中对北京区域计划投放量80.1万吨，环比上升6.5万吨，同比上升16.5万吨；天津区域计划投放量23.8万吨，环比上升2.6万吨，同比上升5.3万吨；唐山区域计划投放量30.6万吨，环比增加2.3万吨，同比增加10万吨；石家庄区域计划投放量21万吨，环比持平，同比上升5万吨；邯郸区域计划投放量20万吨，环比下降1万吨，同比上升4万吨；雄安区域计划投放5.3万吨，环比上升0.6万吨，同比下降0.7万吨。
从供应角度来看，京津冀本地钢厂的供应相对稳定，并无明显的增减量，甚至个别区域库存持续降库；从品牌流入来讲，北京市场的增库主要是外来钢厂资源仍在陆续到货，且存在月底集中到货的情况。
四、库存由降转增 较去年同期低15%
据Mysteel调查统计，本周京津冀主导市场（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）建材库存总量84.15万吨，较上周库存量增加1.14万吨，增幅1.37%；较去年同期低13.93万吨。
虽然当前钢厂利润较为乐观，据Mysteel调研得知，后期京津冀钢厂产量虽然有所增加，但是增量有限，主要是东北材的流入市场到货有所增加，因此京津冀市场后期将进入累库阶段。月底部分区域疫情的突发，交通运输虽然影响，但是部分钢厂已经从汽运转向火运，只是到货可能存在1-3天的延迟。
钢厂方面：
敬业：钢厂产线正常生产，对市场发货情况正常；
承钢：对市场发货情况一般，近两日盘螺产线检修，产量有所减少；
东华：资源直发为主；
鑫达：京津冀市场到货依然不多；
东海特钢：在产产线正常生产，资源直发为主。
五、总结及展望
整体而言：受制于利润及限产，产量不高，叠加秋冬季环保限产，钢厂产量也不会有大幅下降。后期京津冀建材钢厂随着唐银、邯钢等钢厂复产，产量或略有提升，对京津冀市场的实际发货量将有所增加，加上外来材的流入，市场库存进入累库阶段。
与此同时，房地产需求预计短期内难以改观，基建有发力预期，但年底进入结算季，资金回笼压力较大，对于当前成品材市场价格而言，钢贸商全年盈利寥寥，今冬冬储积极性不会太高，但被动累库是必然的。
2022年仅剩下两个月，今冬天气较为寒凉，冷的比往年早，而且今年春节日期靠前，叠加资金紧张，新冠及流感叠加，预计今年停工较早。