回顾10月川渝型钢市场价格呈现前高后低走势，节后价格短暂企稳后震荡下跌。国庆小长假结束，宏观利好因素叠加传统旺季，市场心态尚可，型材价格相对坚挺。但宏观利好一直未兑现，加之黑色系期货多次突破压力位未能如愿，市场心态转弱后，价格大幅下探。银十行情未兑现，那么11月份需求端环比好转预期不高，价格存在继续下行探底的空间，深度将由供给端释放的压力决定。总之，短期内消息面利好不多、需求端好转预期不高，预计11月川渝型钢价格或震荡偏弱运行。
下面分几点阐述：
一、短期需求端环比好转预期不高价格存在下行探底空间
节后存在一定补库需求，价格小幅探涨，但续涨能力明显不足，在供强需弱的大基本面下价格快速下跌。月中市场交投氛围清淡，对比往年情况，型钢钢企利润处于低位水平，貌似出厂价格受到成本支撑较强，但在原料端价格出现下行时成品材价格只能快速跟跌。同时，目前型钢产量尚维持较高水平，工角槽与H型钢品种厂库不可避免出现累库，但市场贸易商不看好后市，建仓谨慎，型钢社库累库压力不大，库存压力集中在钢厂端，所以，11月环比需求释放速度低于10月份的情况下，价格上涨的可能性不大，市场存在继续下行探底的空间。
二、生产端维持较高水平钢厂库存面临累库风险
成品材钢厂库存来看：截至10.28工角槽厂库为104.11万吨，月环比增加16.59%；全国H型钢厂库为23.7万吨，月环比增加18.5%。由数据来看，月环比厂库大幅增加，处于较高水平，后期库存压力尚存。
成品材钢厂月产量开看：10月份工角槽略高于去年水平，H型钢钢厂产量在经过9月份满负荷生产后，目前远低于去年同期水平。市场信心不足下，市场贸易商不愿拿货建仓，总产量稍弱于去年同期的前提下，库存或将迎来一段累库周期，后期要谨防产量增速超预期，带来更大的总库存累库压力。
三、中长期供强需弱基本面不改川渝型钢商家建仓谨慎
中长期供强需弱基本面不改，节前川渝型钢商家建仓谨慎。调研全国27个主流城市社会库存样本来看，10月最后一周工角槽商家仓位小幅增加，但西南区域整体水平仍在下降；H型钢社库由于前期处于高位，全国来看仍在降库周期中，西南区域已降至正常水平。下游需求来看，基建方面，预计四季度基建托底钢材需求环比增量释放，到年底基建投资增速将保持较快提升。房地产方面，下半年房地产用钢仍有阶段性的拖累。业主停贷事件影响对市场冲击仍在，使得金融机构放贷、买债趋于谨慎，房企融资螺旋式收缩。在国家发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案后，不同区域房地产有望在2023年逐步企稳。但从月份表现来看，仅仅靠基建提速带动需求不明显，整体需求依然低迷。
四、总结
11月价格压力重心在钢厂端是否能顶住压力、跌价后市场是否顺利，四季度来看取决于钢厂的供给、总库存能否控制在合理水平。综合来看，预计11月份川渝型钢市场价格或继续震荡偏弱运行。