概述：
回顾九、十月份，传统需求旺季“金九银十”预期被打破，钢材需求释放不及预期，贸易商普遍信心不足，市场弱势行情持续。时间指向十一月底，广东市场后续或将面临北材南下、冬储行情，部分短流程钢厂或将提前停产放假，加之区内市场部分地区疫情仍旧严峻，未来一段时间内本地市场建筑钢材或将继续承压运行。那么今年1-11月广东市场整体运行情况如何，接下来一个月市场又将如何运行，笔者将从以下几个方面进行分析解读。
一、价格及成本方面
首先从价格方面来看，1-11月广东建筑钢材价格整体呈震荡下行态势，价格运行区间在4060-5340元/吨，均价4714元/吨，高低价差1280元/吨。从去年同期数据来看，2021年1-11月价格震荡区间在4630-6400元/吨，均价5300元/吨，价差达1770元/吨。从上图可以看到，今年广州地区建筑钢材整体价格重心明显下移，均价下行586元/吨，降幅11%；同时价格波动区间收窄，震幅同比收缩27.68%。
表：2022年全国91家样本钢厂生产成本调查统计
具体来看，2022年以来国内各地疫情爆发，经济发展受到不同程度的冲击，房地产、基建等重点用钢行业项目的开工数据明显下降，成材价格持续受需求不振打压，钢铁价格持续下跌。从数据上来看，据中钢协数据显示，2022年11月上旬，重点钢企粗钢日均产量198.68万吨，环比下降2.09%；钢材库存量1672.18万吨，比上一旬（即上月底）增加24.84万吨，增长1.51%。生产成本方面，根据Mysteel调查的全国91家高炉钢厂，10月底螺纹钢平均含税成本为3877元/吨，环比减少25元/吨，降幅0.6%，盈利-82元/吨，减少103元/吨。从去年同期来看，据2021年10月Mysteel调查的全国91家高炉钢厂，10月底螺纹钢平均含税成本为4975元/吨，环比增加135元/吨，涨幅2.8%，盈利246元/吨，减少555元/吨。由此可见，螺纹平均含税成本同比减少1098元/吨，盈利情况同样大幅缩水，降幅达到133%，成本及盈利状态的下降是导致价格重心整体下移的重要原因之一。
二、成交及库存方面
据Mysteel统计的广州多家主流贸易商的成交数据来看，今年1-11月总成交量248.78万吨，较去年同期缩量明显，同比减量5.79%。由上图可见，今年全国多地疫情反复，对物流、建筑等行业影响较大，社会人员流通减少，传统旺季已无法带动市场需求好转，今年9-10月成交量减少3.12万吨，日均减少约1000吨左右。
库存方面，2022年初以来，受疫情影响，商家出货及物流配送受阻，同时不少短流程钢厂提前放假停产，广东地区春节假期累库时间及累库量均低于往年同期。从峰值来看，节后库存高点为111.16万，低于去年同期峰值25.70万吨。5月份以来库存整体降幅偏慢，部分时间出现累库情况，主要原因在于假期多数下游工地开工率降低，部分商户离市休假，市场交投氛围较弱，实际出货水平较差。进入“金九银十”，高温天气有所缓解，下游单位整体施工进度加快，部分项目进入赶工期，加之南北价差不及往年同期，北材南下动力不足，在需求好转、整体供应量无明显增加情况下，广东市场建材社会库存下降。
三、区域内外价差方面
首先看一下区域外的价差，从年初至今，南北价差呈现收缩再放大趋势。我们从上图中可以看到，五六月份南北价差有明显的收窄，主要原因还是广东地区受连续强降雨天气、高温天气、疫情等影响，需求下滑严重，而北方二三季度正处于需求旺季，因此南北价差进一步收窄。那么到了9-10月份伴随着需求好转，其他区域跌幅大于华南，因此南北价差重新扩大。截止至11月22日，广州价格较上海高190元/吨，较北京高300元/吨，较沈阳高170元/吨。
区域内的价差情况来看，从广州与福建、海南、广西的价差来看，截止至11月22日，广州价格较福建高40元/吨，较广西高80元/吨，较海南低140元/吨。
四、总结
从基本面来看，目前基建投资持续发力，但房地产行业仍未走出颓势，短期内广东地区用钢需求未有较大改善。目前已有北方资源陆续到货，但南北价差较往年有所缩小、广东省内市场消化能力降低，导致商家接货意愿随之降低，因此预计今年北材南下对广东市场的冲击有所减弱。广东市场自九月下旬以来疫情反复，区内市场部分地区受疫情管控影响，物流运输阻力较大，经济活动随之受限。综上，预计未来一段时间内，钢价或仍有持续下探可能。
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