【核心观点】
1、【钢结构行业】
受宏观政策影响，12月份下游钢结构行业备货及日耗表现有所提升，12月份较11月份的新增订单情况增加的企业占比为17.02%，钢价下游接受度尚可，叠加基建基本需求有宏观政策支撑，市场预期有所提升，刚需保持一定活力。
2、【机械行业】
12月份随着赶工期的逐步结束，工程机械行业整体数据表现进一步下滑。从Mysteel调研数据来看，12月份新订单量月环比新增订单出现小幅幅度缓和，但整体仍呈下滑的局面，工程机械未来表需仍需时间进一步消化缓解。
3、【家电行业】
从调研情况了解到，预估12月份家电行业企业整体经营不饱和度扩大20%，随着气温的降低，家电市场需求将进入淡季，商户在原料备货及生产加工端消耗的进程有所放缓，家电产品需求预估表现一般。
4、【汽车行业】
据调研虽成本品库存得到部分消化，但汽车行业销量仍未好转，调研数据显示12月份新增订单环比下降2.56%，增长速率呈现下滑。市场需求随着政策端的持续刺激得到部分恢复，新能源汽车表现较亮眼，但传统汽车并不乐观。
一、下游终端行业市场
数据来源：钢联调研
1、钢结构行业备货情况回暖
根据Mysteel调研，截至11月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比增加23.07%，原料可用天数环比增加7.93%；受宏观政策影响，房地产行业降准政策落地提振市场情绪，部分需求预期提高，叠加市场成材钢价处于相对低位，下游采购积极性提高，部分原料端资源库存量提升；同时疫情环境扰动仍存，国家保障基础设施建设完善，基础钢构刚需也保持一定活力；整体来看钢构建设方面资源消耗速度月环比表现增强。
订单方面，根据我网调研的钢结构企业样本订单，12月份较11月份的新增订单情况增加的企业占比为17.02%，同比表现处于弱势；当下宏观情绪依旧偏弱，虽国外加息步伐已进一步落地，但国内地产下行压力缓解尚不明显，工程项目计划由国家政策支持预期较高，具体力度待落实。预期12月份的钢结构行业的生产节奏或将加速落地，企业生产饱和度调研数据表现尚可。
从国家统计局数据显示的房地产行业数据来看，中国房地产市场总体稳定。商品房销售和投资保持增长，增势有所减缓。前11个月，商品房销售面积同比增长4.8%，比1-10月份回落2.5个百分点；房地产开发投资增长6%，比1-10月份回落1.2个百分点。虽说今年房地产市场下行压力有所增加，但房地产长效机制也在逐步完善，这将起到稳预期的作用，向市场释放一定积极信号。
1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积888894万平方米，同比下降5.7%。房屋新开工面积103722万平方米，下降37.8%。房屋竣工面积46565万平方米，下降18.7%。住宅用途的房地产需求下滑趋势较大，但各地坚持购租并举、因城施策，促进房地产市场健康发展，成效逐步显现，部分城市房地产价格较快上涨的势头得到了抑制。预估临近年底，基建基本需求或将有所提振。
2、工程机械行业钢表需趋弱
根据Mysteel调研，截止11月末，整体数据表现略显差强人意，调研了解到机械行业样本企业原料库存月环比下降了2.91%，原料可用天数环比下降了0.44%，原料日耗环比下降了2.48%。根据调研情况来看，11月份原料成本较上月略有增加，价格因素的不确定性以及叠加季节性因素导致的需求下滑，让整体工程机械行业补库情况并不乐观，11月份工程机械的消化量相对一般，整体情绪表现仍较谨慎。主要原因是疫情的持续扩散，对实际下游需求想法的进一步消耗，上下游供应链影响仍相对较大，同时冬季的到来让整体开工情况进入淡季，工程机械行业钢材消耗量进一步下滑。
根据“央视财经挖掘机指数”数据显示，10月份我国工程机械单月平均开工率为64.07%，相较于前三季度61.84%的平均开工率，提升了2.23个百分点。反映出10月份我国各项基础设施投资继续保持回稳向上态势，但从11月份来看单月开工表现呈现小幅收窄的局面，开工情况有所放缓。
根据小松挖掘机开工市场数据显示，2022年10月中国小松挖掘机开工小时数为102.1小时，同比增加2.35%，较9月份出现进一步增幅。中国小松挖掘机开工小时数已连续3个月同比增加。
从工程机械接单量来看，据Mysteel数据显示，12月份整体接单情况，调研样本中有31家近半数企业接单量与上月基本持平，仅有10%的企业订单出现了新增，近四成的企业订单量出现了缩减。从整体数据表现来看，市场需求的疲软，随之带来的订单情况的减少，对比去年同期，仍有六成企业出现了订单下滑并未达到去年的情况，整体的生产饱和度仍出现小幅下滑，仅有5%的企业进行饱和生产，企业效能大大降低。目前国内需求相对弱于国外市场，多数工程机械企业销售订单逐步向国外转移，尤其向东南亚等区域逐渐拓展。进入12月份，国内大型工程机械设备开工进一步下滑，整体需求表现或将呈现小幅趋弱态势。
据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，同比增长8.1%，其中国内11350台，同比下降9.91%；出口9151台，同比增长43.8%。2022年1-10月，共销售挖掘机220797台，同比下降26%；其中国内131340台，同比下降46.4%；出口89457台，同比增长67.3%。而造成当前国内弱国外强的原因有以下两点：一是海外的工程机械厂商在疫情影响下供应链受到制约，产能不能完整释放；二是欧美等全球基础设施建设拉动工程机械的需求；国外工程机械品牌如卡特、小松的中国工厂都加大出口量来缓和其它区域供需紧张的问题。
工程机械行业国内市场表需12月份预计维持低位。疫情因素势必会影响当前恢复，随着各项政策的进一步刺激，基建投资以及制造业投资将会呈现稳步发展，但整体恢复仍需时间。但我国工程机械的出口预计仍保持较强韧性，12月份或将呈现小幅增长的局面。
3、家电行业钢需表现下滑
从调研的家电行业数据来看，原料需求端企业12月份库存量环比下降3.43%，原料可用天数下降2.10%；除去部分家电原料的钢材报价坚挺，采购难度加大外，市场的家电产品需求也有所减弱，商户在原料备货及生产加工端消耗的进程有所放缓。进入12月份后，随着气温的降低，家电市场需求将进入淡季，钢价或将继续维持11月份的窄幅震荡运行态势，家电产品需求预估表现一般。
根据Mysteel调研从家电行业用钢量来看，截至11月底，调研了解到家电行业样本企业12月份新增订单情况下滑的企业增加5%，消费偏弱导致企业内驱生产动力不足叠加疫情影响，生产企业的生产不饱和度扩大20%，调研预估12月份家电企业生产的经营活动有所回落。
具体数据方面，国家统计局数据显示，2022年10月中国空调产量1443.2万台，同比下降3.3%；冰箱产量同比下降9.7%；洗衣机产量同比增长12.9%；彩电产量同比增长9.2%；随钢价的持续下滑，行业盈利状态逐渐修复；但市场需求方面，政策支持下，虽家电行业内需迎来边际改善，但外需回落态势不改，家电行业企业内驱生产动力较为有限。
4、汽车行业传统新兴两极分化
根据Mysteel调研，截至11月末，汽车行业样本企业原料库存月环比下降13.69%，原料可用天数下降1.22%，原料日耗月环比下降12.62%。据企业反馈，受疫情因素影响汽车消费情况目前并未好转，新能源汽车行业得到进一步发展，购置税减征和汽车消费政策的延期势必刺激一波短暂需求，但整体传统汽车行业表现并不佳，钢材需求量也因此受到较大影响。
根据乘协会数据显示，中国新能源汽车1-10月产量559.0万辆，同比增长108.4%，累计渗透率达24.7%，对汽车市场增长贡献率超80%。2022年10月，中国新能源汽车产量75.2万辆，环比下降0.8%，同比增长85.0%，渗透率环比升至29.4%。
2022年10月，在中国新能源汽车市场结构中，轿车占比55.8%，比去年同期低4.6个百分点；SUV(运动型多用途车)则提高3.8个百分点；客车份额基本持平，销量依然保持增长。
订单方面，12月份新增订单企业占比12.82%，有38.5%的企业维持上月接单情况，有48.7%的企业出现整体接单量低于上月同期。从整体行业来看，整体钢材需求仍相对比较疲软，多数企业仍维持不饱和生产，饱和生产企业仅有2.56%。对比去年订单只有7.69%的企业存在增长，多数企业维持低运转。但整体出口量却得到部分增长，从乘用车出口数据来看，10月份出口汽车（包括底盘）35万辆，同比增长60.3%；1-10月累计出口汽车261万辆，累计同比增长52.8%。其中10月份出口乘用车29.84万辆，同比增长68.4%；1-10月累计出口乘用车208.28万辆，累计同比增长58.1%。
11月17日，据国家统计局公布的数据显示，中国10月生产汽车255.9万辆，同比增8.6%；1-10月累计生产汽车2266.8万辆，同比增8.1%。
综合来看，政策扶持的进一步延期让市场需求得到部分刺激，但目前疫情因素影响仍占据较大部分，汽车行业供应链电池等配套行业的逐步发展，推动了新能源汽车行业的繁荣，但传统经济下汽车行业发展仍存在部分困境，国内需求恢复较慢，而对外出口却相对较好，部分车企订单已经逐步向国外转移，同时增加新能源重型卡车的布局，后期12月份市场需求或将进一步小幅下移，但预计未来2023年或将呈现进一步发展。
二、总结
1、钢结构：下游钢结构行业日耗增加，基建基本需求有宏观政策支撑，市场预期有所提升，刚需保持一定活力，市场整体或将出现利好。
2、机械行业：工程项目开工时常得到进一步增加，但整体表现仍较为谨慎。国外需求订单增加或将刺激工程机械的需求释放，预计下月或将维持当前状态或小幅向好。
3、家电行业：房地产销售行业与家电行业紧密相关，基建政策刺激发力，但国内家电行业传导仍需时间消化。12月份随着疫情因素影响，整体年底数据表现并不好，预计下月家电行业整体维持承压状态。
4、汽车行业：当前新能源汽车与传统汽车分化较为明显，进入12月份整体去库情况虽有所好转，但利润压缩，回款速率较缓，仍成为当前阻碍汽车行业发展的较大问题。预计下月汽车行业表现或将仍维持一般状态。
随着即将进入年底，冬储情况逐渐明朗，目前钢价走势稳中小幅回调，下游采购情绪得到部分释放，政策的持续刺激，但实际下游需求仍相对较弱，因此12月份制造业发展或将维持当前状态，市场钢材需求或将出现短期回暖的现象，但中长期仍呈趋弱态势。
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