国庆节以来，安徽省主流钢材螺纹与盘螺价格差（以下简称“螺盘差”）稳步扩大，价差从10月8日220元/吨扩大至11月24日410元/吨，创下年内新高。有省内代理商表示：“现在市场上买到盘螺太难了！有时候钢厂就给我们一天发两车子（盘螺）”。
对比2020年、2021年主流钢材螺盘差我们发现，今年近两月价差扩大速度明显高于去年和前年，导致边际增长率陡峭。
图1：近3年安徽省螺盘差走势图
一、供给、运输齐“发力”抬高价差
根据Mysteel调研，钢厂端方面，10月份钢厂生产较多，但市场需求疲软，盘螺出现被动累库，但进入11月，一些主流钢厂出现检修，导致市场上流通盘螺减少，如：
MY近期补产一些6mm、8mm、10mm和12mm规格盘螺，现在只生产6mm的，整体是有缩量；
LG有部分产线检修;
ZX目前给合肥配送的盘螺不多，基本一生产出来就被当地的代理商等拿完；
JN对合肥这边的影响是之前生产贴牌马钢的盘螺，已经停止生产一个多月；
BG对合肥的船运资源停了一段时间，也可能是在途，但一直没到；
MG在检修一座高炉，很久之前一直就是这个状态;
YG因为前期厂里面有疫情，现在量也不大，过来的价格很贵，来的比较少；
流通端方面，一是受区域价差影响，“北材南下”未到，杭州等城市螺盘差高于合肥，前先于合肥创下年内极差高点，达到620元/吨。“北材”优先选择供给安徽周边省份。二是安徽省内钢厂受市场价格引导，近期增加省外投放，导致省内盘螺投放量减少。
图2：合肥、杭州、南京、南昌四城螺盘差走势图
二、价差扩大致使货物流通格局变化
“产销存”方面，本月安徽省内市场未见明显变化，据Mysteel安徽样本库统计。本月安徽省内库存略降约13.6%，大致回归至去年同期水平，截止2022年11月25日，合肥市螺纹钢社会库为6.3万吨。
图3：Mysteel安徽样本库一年内库存情况
随着安徽省主流钢材螺盘差跟上市场步伐，目前该格局已发生变化，据部分省外钢厂负责人表示：近期已有货运船只在途，其中盘螺占载货量的30%。之前有500吨盘螺到达合肥港、郑蒲港，一天之内便抢购一空。
三、未来螺盘差或见顶回落
盘螺主要用于房地产、基建等市场。从11月23日安徽省人民政府下达2022年第二批重点项目投资计划中我们发现，年度计划投资1342亿元的1566个项目，与基建、房改等有关的项目不足16%，这反应出年内安徽省政府计划内投资对于钢材消耗量较大的项目已无更多倾斜，这对本就不振的刚需掷下消极预期。
物流端看，受疫情影响，近期舒城县、长丰县等地加强管控措施，部分高速路、城市主干道等路段通行受阻，这对钢材物流速度和频率在短期内造成不利影响，据安徽省内一些市场参与者反应：“发往合肥、或者从合肥往外发的车现在有些地方去不了，出去也很麻烦”。但是也有参与者反应：“虽然货车出去不方便，但现在也没多少需求，所以也无所谓”。
区域价差端看，随着与杭州、南京等周边重点城市价差间隔幅度缩小，盘螺区域间套利效应削弱，盘螺资源将在区域间实现合理分配，市场重新走向均衡。同时，随着杭州等“资源流入型”城市盘螺缺货情况得到缓解，安徽省内盘螺缺货情况亦将跟随缓解，外部螺盘差收窄将带动安徽省内螺盘差见顶回落。
综上所述，我们预计当前安徽省螺盘差或将见顶，显著扩大情况将收敛并回落。
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