概述：岁月如歌，华光如梦。回首2022，无锡市场冷轧板卷价格整体呈现“高开低走”走势，4月中旬达到无锡市场冷轧全年均价最高点5740元/吨，7月中旬出现全年均价最低点4300元/吨，高低价差达1440元/吨。截至12月31日，无锡冷轧板卷价格4600元/吨。随着年底防疫政策优化，贸易商及下游因感染也将提前进入假期状态，市场即将停滞。展望2023，无锡市场冷轧板卷价格将会迎来怎样的走势呢？笔者将从基本面出发对本年无锡市场行情做简要回顾及2023年行情进行展望。
一、22年无锡市场冷轧板卷回顾
1、无锡市场冷轧均价呈现“先扬后抑”走势
从上图来看，2022年无锡市场冷轧板卷价格整体呈现“先扬后抑”走势，其中6-7月呈现“断崖式”下跌行情，全年均价重心下移。4月中旬达到无锡市场冷轧全年均价最高点5740元/吨，7月中旬出现全年均价最低点4300元/吨，高低价差达1440元/吨。
具体来看，一季度无锡市场冷轧板卷价格盘整运行。由于春节的到来，贸易商及下游逐渐停工放假，市场趋于停滞，这个时期在岗的贸易商调价和出货意愿都不强，基本以年终收尾和回款工作为主。而春节过后，虽原料价格对成本支撑较强，但下游企业复工需要一定时间，消费的释放有一段时间的缓冲期，实际需求不足以支撑现货价格持续上涨，一季度价格较为平稳。二季度价格呈现“高开低走”走势，4月中旬达到无锡市场冷轧全年均价最高点5740元/吨，而后全国疫情呈散点爆发，其中上海市场疫情颇为严重，居于上海周边市场的无锡也不能置身事外，期间物流受阻，出货受限，而二季度为钢材消费旺季，却呈现“旺季不旺”状态。三季度价格出现“断崖式”下跌，疫情解封后在码头囤积的在途资源纷纷入库，周边地区资源因无法消化也投放至无锡市场，而疫情解封却并没有迎来消费的大释放，供大于求导致价格出现大幅下跌。四季度中上旬也深受疫情影响，需求持续疲软，贸易商心态大多悲观。下旬防控政策优化，但市场感染人数较多，部分贸易商居家办公，下游企业也提前放假，市场行情变化不大，四季度冷轧价格窄幅震荡运行。
2、冷热价差逐渐收窄
2022年无锡市场冷轧与热轧价格走势趋同，呈现“先扬后抑”走势。冷热价差在500-550元/吨为正常水平，上半年冷热价差均值为504元/吨，而下半年冷热价差均值为486元/吨，低于合理价差。截至12月31日，无锡冷轧1.0mm均价为4600元/吨，热轧4.75mm均价为4240元/吨，冷热价差为360元/吨，冷热价差在逐渐收窄。正常而言，冷轧板卷作为热轧板卷的深加工产品，附加值相对更高，因此冷轧板卷利润多高于热轧板卷，目前冷热价差低于合理水平，说明冷轧板卷利润偏低。冷轧板卷下游主要为汽车行业，而根据汽车产销数据来看，除新能源汽车外，其他车辆表现不温不火，这也使得冷轧板卷需求端迟迟未得到启动，需求的弱势对价格形成压制作用。热轧板卷主要下游行业为机械、钢结构等，随着基建项目的推进，各地投资遍地开花，使得机械、钢结构产品的需求得到释放。热轧板卷下游行业需求相对强于冷轧板卷，因此在行情偏弱时，热轧板卷表现较为抗跌，而在行情上涨时，热轧板卷价格上涨动力则强于冷轧板卷。冷轧板卷价格受供需库存基本面等影响较大，而热轧板卷受期货影响较大，价格变动较灵活。目前期货走强，短时间内冷热价差难以恢复至合理水平。
3、库存呈现下降走势
从无锡市场冷轧社会库存来看，除一季度出现累库外，其他三季度库存都处于较低水平。根据Mysteel最新调研样本数据不完全统计，无锡市场冷轧板卷库存为4.11万吨，较去年同期下降2.07万吨。具体来看，一季度由于春节前市场商家对后市行情预期较强，冬储意愿高，库存最高达8.13万吨。但在一季度疫情影响的弱现实下，需求没有得到释放，库存难以消化。而二季度随着房地产持续低迷，疫情多点爆发，订货成本高昂，国内外经济不景气，贸易商对后市普遍悲观，订货意愿偏低，纷纷降低库存以应对风险。三季度钢厂出现亏损，故部分钢厂检修减产，冷轧产量降低，呈现供需双弱格局。四季度为钢材消费淡季，加上疫情防控政策放开后给市场造成第一波冲击，且本月钢厂上调基价，订货成本上升，贸易商备货意愿不强，基本维持正常的库存。
二、2023年无锡市场冷轧板卷展望
需求方面，2022年需求表现疲软，冷轧价格同比回落。2022 年由于房地产市场不景气叠加全年疫情干扰，冷轧需求表现不及预期，价格整体承压运行。随着年底疫情防控政策的放开，2023年国内消费有望得到释放。又随着房地产调控政策稳步推进，同时保障性住房和租房市场持续发展，房地产发展将更加稳健，在“稳增长”基调下，伴随着“三支箭”齐发，房地产需求2023年有望复苏。若房地产有望复苏，那作为冷轧消费两大主力的家电和汽车板块的消费或也将得到释放。
库存方面，据不完全统计，无锡市场冷轧板卷库存为4.11万吨，处于较低水平。据商家反馈，本月钢厂上调基价，订货成本上升，而目前冷轧价格较为坚挺，大多贸易商认为节后价格大涨的概率较小，故而不愿意多备货，基本维持正常的库存水平。
宏观方面，“金融十六条”、“三支箭”、“保交楼专项款”、“保函置换预售资金”等大量政策出台后，从信贷、债券、股权融资等多个层面一同推进，给市场带来了一定信心。
综合来看，随着利好政策的大量出台，2023年需求有望得到释放，但从国外环境来看，全球经济仍面临严重通胀形势及经济衰退风险，外需减弱趋势延续，大宗商品市场仍然承压。因此预计，2023年无锡冷轧板卷价格或将呈宽幅震荡走势。