概述：四月份，在相关部门对铁矿石价格的严格管控下，原料价格持续下跌，黑色系期货价格亦震荡趋弱运行，下游资金紧缺，需求弱势，无缝管贸易商信心普遍不足，皆谨慎补库，市场无缝管价格也随之下跌，但跌价幅度小于管坯及管厂报价。五月份，在美联储加息25个基点的预期下，国内无缝管价格将以何种趋势运行？作者会从原料及成材价格、供需等方面进行简要分析及展望。
一、价格方面
据Mysteel数据统计，截止到14日，全国无缝管平均价格（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）报5270元/吨，环比下跌87元/吨，同比下跌1114元/吨，主要由于原料价格的大幅下跌，市场成交不达预期，无缝管价格承压下行。
成材与管坯价差方面，截止14日，唐山钢坯价格周环比下跌60元/吨，无缝管均价与山东管坯价差周环比缩小30元/吨，无缝管均价与江苏管坯价差扩大60元/吨，主要在于市场无缝管价格调整有一定延后性，加上近期贸易商补货较少，稳价意愿较高。
表一：无缝管、管坯、钢坯价差
二、供应方面
截止14日，Mysteel调研数据统计，本周产量31.32万吨，周环比减少1.596万吨；产能利用率68.06%，周环比下降3.45%；开工率58.2%，周环比持平；本周厂内库存68.4万吨，周环比增加0.79万吨，月同比增加8.16万吨。总体而言，四月份，部分管厂有检修计划，管厂产量及产能利用率有所下滑，由于订单并不乐观，厂内库存有所累库呈上涨态势，随着管厂检修完毕，五月无缝管供应或小幅增加，管厂库存趋于平稳。
三、需求方面
本周Mysteel统计无缝管贸易企业成交量 为13782吨，环比上周13745吨增加37吨，4月日均成交较去年同期增长10.21%。本月市场出货量较上月有所减少，加上下游拿货相对谨慎，成交整体不温不火。
出口方面，由于海外石油等相关行业投资维持增长，叠加美联储多次加息，导致海外无缝管需求集中性释放。海关总署数据显示，2023年中国无缝钢管1月份出口62.06万吨，同比增长123.56%；2月份无缝管出口38.54万吨，同比增长76.87%，1-2月中国累计出口无缝管100.60万吨，同比增长103.03%；短期内无缝管出口量依旧可观。
四、宏观方面
据悉，市场普遍预计美联储将在5月的政策会议上加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.00%-5.25%，亚特兰大联储主席博斯蒂克最新明确表示，再加息25个基点后，美联储就可以结束其紧缩周期了，这或是今年最后一次加息。
产业方面，2月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.67，环比有部分增长，各大城市新房成交数据也有一定回升，但目前房地产及部分基建项目等领域资金仍存在较大缺口，下游用钢需求明显受到资金短缺困扰，使得现实需求用钢消耗量远低于市场预期。
五、总结
供应方面，四月管厂基本检修完毕，供应或有一定回升，管厂库存有概率高位震荡运行。需求方面，五月加息预期尚存，但此次加息或是本年度最后一次，之后全球经济进入缓慢恢复期，市场信心得到提振，下游拿货积极性或有所提高，但也谨防下游资金短缺现象给需求带来的拖累，从供需基本面来看，五月无缝管行情偏中性，建议商家灵活操作。