回顾“金三银四”，冷轧市场可以说是“强预期”遭受“弱现实”的局面，市场信心再度受创，3月中旬现货价格再度进入下跌通道。在原料铁矿石成本不断下移的过程中，钢材价格出现不同程度下跌。在板材品种中，相较之下，冷轧价格跌幅却是较小的，与此同时冷、热轧品种之间价差也在不断修复中。除了原料成本的原因，现货价格下跌也是供需面矛盾作用下的一种体现。市场在供需矛盾下，对于后期市场信心表现不足，那么笔者简单分析一下目前冷轧的供需格局后期将发生怎么样的变化。
一、冷、热价差不断修复
春节后，由于市场价格表现相对平稳，冷、热价差基本维持在350-450元/吨区间。自3月中开始，整个板材价格开始走弱，热轧金融属性更强，因此跌速更快，部分区域市场热轧现货价格跌幅超400元/吨。而冷轧则表现偏弱，在下跌过程当中，降速偏缓。其主要原因在于3月份各大钢厂结算价格偏高，多数市场倒挂超100元/吨。在连续亏损的现状下，贸易商存在缓降情绪。因而，在此轮价格下跌过程中，冷、热价差不断修复，已扩至500-550元/吨。
二、产能利用率“高位”承压
从生产端来看，整个4月份，冷轧钢厂产能利用率逐渐攀升，钢厂对于冷轧产量大幅提升，4月第三周产能利用率高达84.89%，阶段性到达年内产能利用率高点。从年内对比来看，自农历春节过后，市场需求逐步释放，一季度整体订单在3月份得到明显体现，冷轧钢厂也一直延续高产能利用率。而多数生产长材的钢厂进入3月中期，亏损现象越发明显，因此部分综合型钢厂不断将将铁水转移至板材端，因而冷轧产量在4月份出现较为急剧性增长。但从目前的现状来看，冷轧的产能高度释放，而市场的需求承载能力有限，导致市场出现明显供大于求的格局。据悉，冷轧已经连续两月全面亏损，从效益端考虑，部分钢厂已经对于5月份做出检修计划，例如：BG、SG等钢厂对于冷轧产线将会进行阶段性检修。因而5月份供给端将会呈现缩量态势，市场压力一定程度上或得到缓和。
三、库存将出现“拐点”
具体结合库存数据来看，截止2023年4月24日，冷轧板卷社会库存为125.11万吨，社会库存已经连续两月呈下降趋势，但自3月中至现在库存整个降速在不断放缓。一方面，市场价格自3月份中开始逐步下跌，导致市场成交情绪大打折扣，二、三级代理商缺乏市场活跃度，市场库存集中在一级代理商手中，市场整体库存虽然在不断下降，但中间商缺乏过渡环节，市场库存压力仍然存在。从近几年库存走势来看，4月下旬需求开始进入淡季，多出现库存拐点。近期伴随着市场成交明显缩量，而供给端减量虽然在计划中，但存在时间错配，因此社会库存近两周将迎来拐点。
四、一季度需求“透支”
2023年3月，乘用车产销分别完成214.9万辆和201.7万辆，环比分别增长25.3%和22%，同比分别增长14.3%和8.2%。3月份产销数据不论是环比或是同比表现均为亮眼。主要由于国内汽车市场需求动力不足，年前传统燃油车购置税、新能源补贴等刺激性政策退出致使部分消费需求提前透支。年初以来的新能源降价以及3月以来的促销潮，继续对终端市场产生波动。2023年1-3月，乘用车产销分别完成526.2万辆和513.8万辆，同比分别下降4.3%和7.3%。一季度，乘用车市场在多重因素叠加影响下，整体表现不如预期。透支性需求造成的问题，继而导致对于4月份汽车产销数据预期不高，对于用钢需求或表现相对疲软。
短期，市场需求未有回暖迹象，市场处于供大于求的局面。五一小长假过后，贸易商的库存或将进入被动累库阶段，库存压力随之带来的便是资金端的周转问题。短期来看，贸易商的重心依然是更倾向于积极去库，回笼资金。中长期来看，市场价格将交由供需面来调配。5月份市场也将慢慢进入淡季，终端需求恢复能力相对有限，市场更多是寄希望于供给端的缩量，缓解供需矛盾所带来的压力。因此市场的支撑力在于供给端的调整力度，进而库存压力得到缓和，市场尚有契机。短期来看，市场在现有的多重压力下，冷轧现货价格仍存在一定向下空间。