概述：传统消费淡季，下游需求羸弱，市场情绪在期市盘面来回震荡下趋于疲软，操作上越发谨慎，备货意愿降低；从供应端来看，钢厂生产策略转变，以利润为导向下市场可流通资源量减少。当前市场供需双弱，未来走势如何，笔者将简要从以下几个方面展望三季度山东热轧板卷市场。
一、价格先抑后扬 伴随情绪舒缓
二季度山东热轧板卷价格震荡趋弱，现阶段小幅反弹。截至6月20日，山东区域主要城市热卷均价为3880元/吨，月环比上涨100元/吨，涨幅约为2.65%；山东区域主要城市中板均价为4130元/吨，月环比下降70元/吨，跌幅约为1.67%。故热卷相比中板具有较强投机需求，资金属性更强。其中山东热轧板卷二季度峰谷价差分别为470元/吨以及630元/吨，从价差角度来看，中厚板价格相对稳定，品种具备较强支撑，下跌行情下波幅较慢。
二、库存持续下降 供给压力小
据我的钢铁网山东资讯组调研情况来看，二季度山东热轧板卷社会库存接连下降，主要原因有两条，一是钢厂生产策略转变，以利润为导向，部分钢企限产检修；二是下游需求较弱，终端备货意愿降低，贸易企业出货较差。截至6月8日，山东热卷样本库存（不含博兴）20.08万吨，较上周减少0.77万吨，降幅约3.69%；山东中板样本库存21.24万吨，较上周增加0.37万吨，增幅约1.77%。从市场情况来看，整体下游施工环境并不乐观，私营企业订单量大幅收缩，但部分国企项目仍有序施工，从山东板卷库存来看供应压力并不大。
三、价格波动空间较窄 入场机会较少
二季度需求滞缓、产业链各环节利润大幅压缩。从数据来看，山东省规模以上工业企业，工业增加值同比为6.8%，较一季度小幅下降，但从山东省整体营商环境来看，利好政策仍有较强支撑，市场可利用资金仍较为充足，造成价格向上支撑或向下压力的影响要素尚需释放，当前入场机会较少，皆以维持原有客户为主。
四、三季度持稳为主 保证现金流正常
传统消费淡季，需求羸弱，叠加今年全国大范围高温天气预警，为室外工作平添困难；下游订单利润不佳，基本维持刚需生产，开工率大幅降低；从消费方面也能看出，居民消费偏好有所改变，现金持有意愿增强。反观投机需求，由于期现平水，投机需求同步下降，货物转手率大幅回落，供需双弱下，钢贸商操作以稳为主。供应方面，钢厂挺价意愿较强，有意向终端市场服务。综合预计三季度山东热轧板卷价格震荡趋弱运行，预计价格重心或将进一步下移，价格走势可能前高后低，但峰值低于去年，谷值要高于去年。