6月以来，随着降息落地和LPR下调，为增强经济复苏动能提供了良好的利率条件。政策面的刺激下，市场情绪面阶段性得到好转，交易氛围也是表现相对活跃；而利好消息释放过后，预期一经兑完成，现市场又再次回归到“弱现实”的局面。纵观整个6月份重庆市场冷轧板卷价格表现为先扬后抑，但是此轮价格上涨过程中整体涨幅却并不及黑色系期货盘面拉涨幅度，跟涨动力稍显不足，那么具体来看看那么笔者就从区域价差、库存、品种价差以及产能利用率等角度来分析一下重庆冷轧板卷市场的现状。
一、区域价差过低 资源流通减少
首先，纵向对比各区域市场现状，笔者选择了上海、广州来与重庆区域作比较。二季度三个区域的冷轧现货价格震荡下行，但基本是广州价格一度高于上海、重庆等市场。相较之下，重庆冷轧板卷市场价格一度处于国内偏低水平，虽然6月中旬开始涨幅超过上海市场，但价格始终没有拉开任何差距。重庆市场冷轧价格也一改往常国内中高水平的地位，处境相对尴尬。在区域价差长期倒挂的现状下，明显也打消了多数外围钢厂冷轧板卷资源投放西南市场的意愿。因此自二季度以来，重庆市场冷轧板卷流通资源中本地钢厂占比在不断加大，外围钢厂占比收缩明显，与此同时，整个市场的库存资源也在不断去化，因此贸易商的现货库存压力也是得到明显改善。
二、库存持续去化 同步处于低位
具体结合库存数据来看，截止2023年6月21日，西南地区冷轧板卷社会库存为17.66万吨，社会库存已经连续3个月呈下降趋势，尤其是5月份过后。库存降速在不断加快。同比于2022年减少4.43万吨。一方面，“金三银四”过后，市场需求未有兑现，贸易商心态逐渐转谨慎，伴随着价格下跌过后，普遍在对库存进一步把控，持续去库；另外一方面，由于周边市场冷轧板卷价格普遍高于西南市场，以西北市场为例，西北市场冷轧板卷价格长期高于西南市场100元/吨，而西北区域部分钢厂投放西南市场运费成本高，而现货成交价格低，倒挂现象明显，因此投放量大幅缩量，从而对于市场来说，西南冷轧市场整体的供给压力在减少。近期市场成交缩量，端午节后市场存在一定累库现象，但累库速度较慢，市场库存处于底部尚可承受，伴随淡季即将到来，市场库存存在进一步累库的压力。
三、品种价差扩大 冷轧强于热轧
那么，在库存持续去化的一个过程中，整个市场心态得到一定程度的好转，因此重庆的冷轧价格表现相对坚挺。自6月开始，降息落地和LPR下调等利好消息接连出台，刺激整个板材价格开始走强，虽然热轧金融属性更强，但跟涨的动力稍显不足，整个6月份重庆热轧价格最大涨幅不足200元/吨，远不及期货盘面拉涨幅度。而冷轧则表现偏强，一方面，黑色系期货盘面反弹后对于市场采购心态有一定刺激，终端采购相对集中，推动价格上涨；另一方面，库存持续低位情绪助推下，贸易商信心面有所提振。因此重庆市场冷、热品种价差继续扩大，已达到600元/吨的价差。从品种价差来看，短期冷轧利润好于热轧，因此钢厂或依旧保持高产能利用率。
四、供给压力依然存在
从生产端来看，前期整个板材端全线亏损，而伴随着冷、热价差不断扩大后，钢厂在冷轧端的利润略好于热轧，因此自5月份以来，样本企业中冷轧钢厂产能利用率逐渐攀升，钢厂对于冷轧产量逐步提升，整个上半年冷轧产能利用率多数时间维持在80%以上，处于年度水平线之上。从目前市场来看，7-8月传统淡季即将到来，而短期内钢厂主动对于冷轧产线检修预计划意愿不明显，因此国内整个冷轧供给压力依然存在。
综合来看，从冷、热价差中可以体现出短期重庆冷轧价格表现相对强势，但是在供需矛盾的格局下，也缺乏上涨动力。从供给端看，伴随着钢厂效益的转移，冷轧的供给端压力短期或难得到缓解；需求面，终端订单未有明显改善，阶段性成交好转也是在情绪面带动下，不具备持续性。综上所述，预计7月份重庆冷轧库存在淡季效应下，库存或将逐步累积，市场价格继续承压。