6月冷轧价格小幅偏强运行，月环比上涨100元/吨；供应方面，6月冷轧板卷样本钢厂产量整体回升，产能利用率在82%附近波动，6月上旬受钢价上涨影响，部分钢厂检修、减产的企业开始复产；库存方面，6月上旬延续去库态势，下旬开始累库。展望7月，市场在成本支撑和宏观预期偏好的情况下，冷轧板卷价格或有阶段性上涨机会。
一、冷轧板卷国际市场整体回顾
图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据
6月冷轧出口价格上涨，月环比涨11美元/吨。从市场反馈看6月受国外需求改善和汇率变化影响，出口报价不错，出口价格在637美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格尚可，同时国外市场需求维持正常水平，预计7月冷轧出口价维持650美元/吨左右。
二、冷轧板卷6月份供应增加
根据Mysteel的调研，截止6月29日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率82.84%，钢厂周实际产量为83.85万吨，月环比增加1.39万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业7月接单预期不错，预计7月冷轧供应或仍有增量。
图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据
三、冷轧板卷原材料出口情况
海关总署数据显示：2023年5月我国冷轧板（带）出口总量共计61.85万吨，月环比增加7.6%，年同比下降13.6%。2023年5月我国冷轧板（带）进口总量共计16.62万吨，月环比增加2.8%，年同比下降14.6%。
四、冷轧板卷下游需求情况
（一）淡季市场需求一般 库存开始累库
社会库存方面：截至6月29日本网监测26个城市库存，冷轧板卷社会库存118.04，周环比增加0.81，月环比减少1.13，年同比（农历）减少17.48，年同比（公历）减少16.18。（单位：万吨）。截至6月29日本网监测29个城市库存，冷轧板卷社会库存186.19，周环比增加1.19，月环比减少3.15，年同比（农历）减少29.74，年同比（公历）减少26.95。（单位：万吨）
图三：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据
图四：冷轧板卷成交量走势图 数据来源：上海钢联
（二）5月中国汽车产同比呈增长态势
5月，我国汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，同比分别增长21.1%和27.9%。其中，新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%。对于5月汽车产销快速增长的原因，相关人士表示，一方面随着前期促销潮热度降低，消费逐步回归理性；另一方面，国家及地方政府陆续出台的促消费政策，叠加五一假期的各类营销活动等，也使得5月整体汽车市场较4月有所好转。
图五：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据
（三）汽车库存预警指数环比下降
2023年6月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2023年6月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%，同比上升4.5个百分点，环比下降1.4个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。6月汽车市场温和复苏。在“618”大促与端午节双重效应下，叠加厂家及经销商半年度节点冲量任务指标，终端优惠增加，成交率提升。
6月以来，中央及地方促消费政策不断加码，如商务部组织开展百城联动汽车促消费活动，以及千县万镇新能源汽车下乡活动等，进一步加速释放汽车消费需求，6月汽车市场表现好于预期。综合预计，6月乘用车终端销量在185万辆左右，环比小幅上升。目前，经销商经营状况仍然不及预期。新车价格下探严重，裸车毛利较低。需求不足依然是当期汽车市场的主要矛盾。调查显示，对于上半年销量任务完成情况，21.3%经销商表示可以按计划完成，31.7%的经销商完成率在80%以上，有11.7%的经销商表示完成率不足50%。
图六：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据
五、6月份冷轧板卷现货价格小幅上涨
图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据
（一）冷热、镀冷价窄幅波动
6月冷热价差略有收窄，截至6月末冷热价差为600元/吨，月环比缩小43元/吨；镀冷价差为389元/吨，月环比缩小50元/吨。从近期市场的情况看，热轧价格偏弱，冷轧价格坚挺，预计6月冷热价差或继续在600元/吨附近波动、镀冷价差继续窄幅运行。
图八：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据
（二）南北价差扩大 北材南下机会尚有
从6月整体市场看，南北价差窄幅调整。截至6月底，广州与上海价差为20元/吨，广州与天津价差为140元/吨.从价差看，南下资源存在阶段性机会。
图九：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据
六、7月钢市预测：7月冷轧价格或将阶段性上涨
供应方面：7月依旧没有看到长流程企业有较大的检修、减产计划，热卷产量高位，冷轧产量维持高位，尤其是品种钢供应将会再度增加，普材产量或将出现紧缺现象。
库存方面：7月整体维持震荡累库，钢厂接单主要是品种钢为主，市场普材短缺情况很难缓解，不排除普材价格高于品种钢价格的情况出现。
需求方面：根据Mysteel调研，截至目前，汽车行业样本企业原料库存月环比下降0.83%，原料日耗月环比下降0.64%。整体消化情况相较上月变化不大，但随着新能源汽车下乡等活动的进行，车企补贴进一步加码，消费需求或将逐渐增加，一定程度上缓解了高库存对车企的压力以及当前较为疲软的市场。从车企及相关配套企业接单情况来看，整体接单表现一般，整体氛围相较上月同期得到部分缓解。汽车行业整体用钢量7月份得到部分恢复，目前汽车下乡以及车企补贴多重政策活动进行势必带动部分消费，但未来能否持续仍需时间验证。从汽车产销存来看，即使作为汽车销售淡季，产销存同比增幅也达到27.9%以及21.1%。由于新能源汽车政策的颁布，让当前汽车行业出现进一步的发展，新能源汽车生产进度超负荷运行，而作为传统的汽车目前仍以补贴去库为主，同时由于市场对排放标准的颁布，传统车企销售压力进一步增加，传统汽车的生产出现小幅缩减。
总的来看，7月供应端大概率维持高位，而需求端或有小的改善。近期随着原料价格的上涨，成本支撑明显，同时7月宏观政策有进一步释放的预期，市场心态尚可。我们认为7月冷轧价格或有阶段性上涨机会。